När marknaderna blir alltmer flyktiga kommer det att bli en frestelse för bottenfisk. Marknadsförsäljningskontrakt kan skapa en möjlighet att köpa fasta företag till fyndpriser som ökar framtida avkastning. Att köpa aktier när de säljs ger mycket mening. Benjamin Graham rådde en gång om att vi skulle köpa aktier som att vi köpte matvaror. När saker är till salu bör vi ladda upp kundvagnen med alla våra favoriter. När saker är för dyra, är mer godtagbar shopping i ordning och det är vettigt att hoppa över några föremål tills priserna är mer rimliga. Det här är bra råd, och fler av oss bör öva den tidskända arten att köpa låga och sälja höga. Men precis som vi behöver kontrollera utgångsdatumet för chefens speciella super billiga T-Bones, måste vi se till att de varor vi köper när marknaden slänger en försäljning är inte något som håller på att bli dåligt. (För mer, se: Varning: Gå inte i bottenfiske i dessa varumärkesnamn.)

Använd de tillgängliga verktygen

Lyckligtvis finns det enkla verktyg vi kan använda för att se till att de företag vi köper har de typ av solida ekonomiska förutsättningar och förbättrade utsikter som vi vill se i företag vi äger. Altman Z-poängen utvecklades av Edward Altman från Sterne School of Business. Formeln använder några enkla åtgärder från finansiella rapporter för att bestämma företagets ekonomiska styrka. En poäng över 3 indikerar att bolaget är starkt och osannolikt att de har ekonomiska svårigheter de närmaste åren. En poäng under 1.8 är ett tecken på eventuella ekonomiska svårigheter som står inför. (För mer, se: Hur används Altman Z-Score i grundläggande analys?)

Piotroski F-poängen är en nio-punktsmodell som använder finansiella rapporter för att mäta ekonomisk status och framtidsutsikter. Ju högre poäng desto bättre är bolaget, och börskursen ska fungera under det närmaste året eller två. Modellen har utvecklats av professor Joseph Piotroksi, då vid University of Chicago, och har blivit ett värdefullt verktyg för att identifiera företag med sund ekonomi och förbättra de övergripande grundläggande förutsättningarna.

Kombinationen av dessa två finansiella mätningar kan hjälpa oss att eliminera företag vars aktiekurser sannolikt faller av mycket bra skäl. När vi köper till tider med hög volatilitet och fallande priser vill vi vara säkra på att vi köper de bästa bestånden med den bästa chansen att återhämta sig starkt när marknadsförhållandena förbättras och undvika de som kan fortsätta minska på grund av en svag finansiell ställning.

Medelslag att undvika

CBS Corporation (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Skapat med Highstock 4.2. 6 ) är ett exempel på ett företag som investerare bör undvika bottenfiske under volatila marknadsförhållanden. Medielagren i allmänhet har varit under press eftersom fler och fler människor skär ledningen och vänder sig till alternativa visningsformer. Med sina andelar ner till 20% hittills 2015 kan CBS framstå som ett frestande mål. De äger trots allt inte bara flaggskeppsnätet utan kabelnät inklusive Showtime, tv-studior, sportkanaler och tv- och radiostationer över hela landet. Med hjälp av våra två finansiella mätverktyg finner vi dock att CBS har en svagare finansiell ställning och har sämre utsikter än vad vi vill se när botten fiskar efter kvalitetsbestånd. CBS tjänar bara en Z-poäng. 55 och F-poängen är bara 4, så det här är inte den typ av finansiellt fast bolag vi vill äga framåt.

Sammanlagningskostnader Medel Undvik

Laboratorieföretaget America Holdings (LH) har en ganska bra affär. De är ett av de största oberoende kliniska laboratoriebolagen i USA, och erbjuder ett brett utbud av kliniska tester för läkare, sjukhus och långtidsvård. De erbjuder också test av drogmissbruk, vilket är ett växande företag som företag ökar drogtest som ett krav på anställning. Vid första anblicken låter det som den perfekta kandidaten för bottenfiske en dålig marknad. Men de spenderade $ 6. 2 miljarder för att expandera företaget tidigare i år, köpa Covance Inc. för att öka sitt nätverk och expandera internationellt. Problemet är att de lånade mycket pengar för att finansiera förvärvet. Tillsammans med långfristig skuld som har gått från $ 2. 6 miljarder till 6 dollar. 6 miljarder, F-poängen sjönk till 1. 89. Affären har inte stängt så smidigt som hoppas och den minskade ekonomiska utvecklingen har orsakat F-poängen att sjunka till bara 4. LabCorp är ett lager som bör undvikas tills de förbättra sina finansiella förutsättningar och efterfusionsverksamheten löper mer smidigt.

Svag olja tar en avgift

Det verkar som att alla försöker botna fiskolja. Det här är nog en bra idé som David Rubenstein, VD för Apollo Global Management (APO), ett av de mest framgångsrika private equity-företagen i världen, har nyligen beskrivit olja som den bästa investeringen i världen. Bottenfisket är dock sektorn farligt på kort sikt, så köpet måste begränsas till de ekonomiskt starkaste företagen som har det som krävs för att navigera på en svår marknad. Även om företaget tar steg för att minska sina kostnader och hantera lägre oljekostnader, är Apache Corporation inte ett solidt val vid denna tidpunkt. Apache hade varit ett av de mest framgångsrika olje- och gasbolagen från 2000 till 2010, men de gjorde några missförstådda investeringar på platser som Australien, Kanada och Argentina. Detta har försvagat företaget och de kan möta allvarliga ekonomiska problem om oljan håller sig under $ 50 under en längre tid. Detta återspeglas alla i just Z-poängen. 56 och en F-poäng på 4.

Bottom Line

Bottenfiske på fallande marknader kan vara ett solidt sätt att investera, men du måste vara säker och köpa de aktier som är ekonomiskt starka för att överleva tills de kan blomstra i en bred baserad återhämtning på marknaden.Med hjälp av F-poäng och Z-poäng kan vi undvika de som kan uppleva allvarliga ekonomiska och operativa svårigheter.