Den 4 april 2016 tillkännagav avdelningen för arbete (DOL) offentliggörandet av sin nya förordningsregel. Officiellt benämnd "Definition of the term" Fiduciary ", intressekonflikt regel - Pension Investment Advice," regeln hade väntats i finansiell rådgivning industrin. Dess avsedda konsekvenser är att höja normerna för finansiella rådgivare att kräva att de agerar i sina kunders bästa när de ger råd om pensionsförmåner och förtydligar hur rådgivare kompenseras. Regeln har förvisso äkta intentioner, men som med någon lagstiftning finns det ofta oavsiktliga konsekvenser. Eftersom regeln genomförs under det kommande året kommer det sannolikt att sporra tre långsiktiga förändringar.

Pensionering av äldre finansiella rådgivare

Nästan varje finansiell rådgivare över 50 år kom in i branschen när intjäning av investeringar i försäljning var det främsta sättet på vilket rådgivare kompenseras. Företagen växte och praxis expanderade under denna modell i flera år. Vissa av dessa rådgivare har visserligen ändrat sina kompensationsmodeller genom åren och omfattade en "fee-only" eller "fee-based" prismodell, men inte alla. Enligt den nya regeln kommer det sannolikt att finnas några rådgivare som fortfarande tjänar av kommissionen som närmar sig pensionsåldern och ekonomiskt säker, som helt enkelt bestämmer att de inte vill möta en seismisk förändring i sin verksamhet så sent i sin karriär. Sådana rådgivare kan helt enkelt kalla det avslutas.

Om det händer kan det finnas ett betydande utbudsklopp i finansiell rådgivningsindustri. Under flera år har det blivit väl dokumenterat att det inte finns tillräckligt med yngre rådgivare som går in i industrin för att möta efterfrågan på den avgående babybomgenerationen. Till investeraren kan det göra det svårare att hitta en kvalificerad rådgivare till en rimlig avgift. Till den unga rådgivaren kan det innebära ett bra tillfälle att hämta upp verksamhetsböcker.

Större kommer att bli bättre

Det finns ingen tvekan om att förvaltningsregeln kan öka överensstämmelsekostnaden för finansiell rådgivning. Som det har visats under de senaste 10 åren inom banksektorn, ökar överensstämmelsekostnaden oundvikligen fusioner och förvärv när företagen söker större effektivitet. Det är högst sannolikt att den nya regeln kan driva ytterligare konsolidering av finansiella rådgivande företag till större kontor där policyer och förfaranden för att möta efterlevnadskrav kan hanteras mer effektivt.

I juli 2016 arbetar många finansiella rådgivare självständigt eller på ett kontor med bara en eller två medarbetare. Detta kan bli en mer utmanande affärsmodell i framtiden på grund av högre efterlevnadskostnader, nedåtgående avgiftstryck och den potentiella förlusten av provisionbaserade intäkter.Det är svårt att veta om denna förändring kommer att vara positiv eller negativ för allmänheten.

Förhöjda fasta tillgångsvärden

Förvaltningsregeln gör det svårt för rådgivare att betjäna kunder med små IRA-kontosaldon. Rådgivare är bundna till samma vårdstandard, oavsett vilken kontostorlek de betjänar, vilket kräver samma grad av överensstämmelsesproblem att navigera när man betjänar en $ 10 000 IRA jämfört med en $ 1 miljoner IRA. Eftersom de flesta rådgivare baserar sin avgift, i en eller annan struktur, på hur många tillgångar de hanterar, kan de välja att fokusera insatser endast på stora konton där de kan tjäna vinst.

Som ett resultat kan några av de mest kvalificerade rådgivarna välja att inte utnyttja ett stort tvärsnitt av dem som behöver pensioneringsrådgivning. Visst har många företag redan tillgångsminimum, men regeln uppmuntrar bara och ökar sådana minimikrav i framtiden.