a:

En konvertibel obligation representerar en hybrid säkerhet som har obligations- och aktieegenskaper; Denna typ av obligation gör det möjligt att omvandla sitt nominella värde till antingen kontanter eller ett angivet antal gemensamma aktier av lika värde. Ett bolag utfärdar ett konvertibelt lån för att dra nytta av reducerade räntor, eftersom närvaron av konverteringsalternativet ger upphov till potential för obligationsinnehavarna, och dessa obligationer tenderar att kräva lägre räntor jämfört med standard nominella obligationer. En annan fördel med att utfärda konvertibla obligationer i stället för eget kapital är avdragsräntan, vilket sänker kapitalkostnaden för ett företag. När obligationerna omräknas till eget kapital har ett företag inga fler förpliktelser. Beroende på antalet ytterligare aktier som emitterats som en följd av konvertering minskar emellertid eget kapitalvärdet som en följd av utspädning av aktier.

Konvertibla skuldebrev

Konvertibla skuldebrev utfärs typiskt av företag med undermåliga kreditbetyg och hög förväntad tillväxt. Tesla Motors utfärde till exempel i 2014 2 miljard dollar konvertibla obligationer för att finansiera byggandet av Tesla Gigafactory i Nevada. Eftersom Tesla redovisade lågt eller negativt intäkter under de senaste åren var det högst dyrt att öka kapitalet för detta projekt med hjälp av standard nominella obligationer, eftersom de räntor som krävdes av investerare var mycket branta. Med konverteringsalternativet varierade räntorna på Teslas konvertibla obligationer mellan 0,25% och 1,25%.

Förädling av förädling

När konvertibla obligationer konverteras till eget kapital av obligationsinnehavare kan en betydande aktieutspädning uppstå, vilket kan leda till en väsentlig minskning av aktieägarens värde per aktie. Om ett företag vill ge ut aktier genom ett sekundärt erbjudande i framtiden kan det således inte vara möjligt att höja så mycket kapital på grund av lagertillförsel från konvertibla obligationer.