Innehållsförteckning:
Skälen till den snabba tillväxten på marknaden för högavkastningslån inkluderar skapandet av nya typer av problem, en lång period av artificiellt låga räntor och den geografiska bredden av marknaden.
Högavkastningsobligationer
Högavkastningsobligationer är skuldförbindelser, utgivna av företag, med lägre värde än kreditbetyg. Noninvestment grade betyg är lägre än BBB-. Klassificeringen av noninvestment grade indikerar risknivån för högavkastningsobligationer, där det finns en betydligt större chans att emittenten inte betalar räntan eller huvudmannen vid förfallodagen i rätt tid. På grund av denna högre risknivå måste emittenten erbjuda en väsentligt högre ränta för att locka till sig investerare.
- 9 ->Tillväxtmarknaden för högavkastningsmarknaden
Trots att "skräpobligationer" blev ett populärt namn för högavkastningsobligationer har marknaden blivit en extremt stor likvida tillgångsklass , bestående av ett brett spektrum av emittenter och investerare. Marknaden för högavkastning har fördubblats i storlek, till nästan 2 biljoner dollar, precis sedan finanskrisen 2008. Tillväxten drivs delvis av resultaten av den här krisen, till exempel den långa perioden med extremt låga räntor. När inlåningskonton ger nästan ingenting, är investerare drivna för att överväga det betydligt högre avkastningen från dessa obligationer trots den högre risken.
En annan del av marknadens tillväxt har varit dess expansion utanför USA, särskilt i Europa. År 1998 stod USA för 90% av marknaden för hög avkastning. Från och med 2013 stod det för mindre än 50%.
Marknaden har också expanderat genom "fallna änglar", eller företag vars obligationsstatuser har nedgraderats från investeringsklass. Utseendet på företag som Ford Motor Company på marknaden för hög avkastningslån ökade sin acceptans för investerare.
Övriga tillväxtfaktorer inkluderar skapandet av nya typer av obligationer, till exempel "uppräkningskurser" och säkerställda obligationsförpliktelser, eller CBO; Dessa är paket av obligationer med varierande löptid eller kreditegenskaper. En ytterligare faktor är utfärdandet av dessa obligationer enligt regel 144A, vilket gör dem lättare tillgängliga för institutionella investerare.
Amerikanska Express: varför kränker marknaden marknaden?
Amerikanska Express-aktier förlorade över 40% av deras värde 2015. Vi undersöker några av de faktorer som bidrar till hösten.
Om jag kort säljer $ 5 000 aktier och börsen blir värdelös har jag gjort $ 5 000 med en mycket liten investering. Är inte avkastningen här mycket större än 100%?
Det enkla svaret är att den maximala avkastningen på eventuella korta investeringar är faktiskt 100%. Men de begrepp som ligger till grund för kortförsäljning - upplåning av aktier och den skuld det bildar, hur avkastningen beräknas mm - kan vara allt annat än enkel.
Varför är högavkastningsobligationer typiskt lägre rankade obligationer?
Läs om marknaden för hög avkastning, vilken bestämmer vilka obligationer som anses vara "hög avkastning" och varför lägre rating måste erbjuda mer avkastning.