Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett viktigt konsumentelektronikföretag som har också kommit in i molnlagringsindustrin. Högkvalitativa innovativa produkter och ett starkt varumärke medförde att företaget kan ta en stor marknadsandel samtidigt som man behåller stora marginaler genom premium prissättning. Tumlande aktiekurser och värderingar som drivs av sakta försäljningen utgör en lång möjlighet för värdeinvestorer, men produktkoncentration och konjunkturfrågan betyder att Apple inte är ett defensivt lager.

Värdeaktier

Värdeaktier köps baserat på uppfattad rabatt till deras faktiska värde. Dessa är i allmänhet kontrasterade med tillväxtstockar, vilka investerare tenderar att köpa på spekulationer om att aktiernas orealiserade potential kommer att främja framtida aktieuppskattning.

Värdebestånd är vanligtvis mogna företag med blygsamma eller negativa tillväxttakter som har blivit ofördelaktiga med marknaden. Investerare kan tro att de rabatter som tillämpas på sådana namn är för branta, motiverar en position i ett lager oavsett potentiella framtida fundament.

Kandidater kan identifieras med en mängd olika inneboende eller relativa värderingstekniker. Intrinsiska metoder inkluderar diskonterat kassaflöde, resterande vinst eller en utdelningsrabattmodell, medan relativ värdering vanligtvis innebär förhållanden som pris-till-vinst (P / E), pris-till-bok (P / B), pris till kassaflöde eller utdelningsavkastning. Sannabatter är ofta händelsesdrivna och gör att marknadsaktörer kan lämna ett lager utan hänsyn till grunden. Värdebestånd betraktas som säkra satsningar eftersom de har begränsad nackdelspotential och har en säkerhetsmarginal.

Defensive Stocks

Defensiva aktier är en kategori som kan överlappa värdelagren, men de är tydligt olika. Defensiva aktier fungerar bra när de ekonomiska förhållandena är fattiga, i motsats till konjunkturbestånden. Dessa företag kan fortfarande producera relativt starka finansiella resultat genom avmattningar eller lågkonjunkturer, så investerare flockar till dessa namn i tider med osäkerhet eller pessimism. Dessa aktier tenderar också att underprestera under konjunkturfaserna i konjunkturcykeln, eftersom kapitalet flyter till mer riskfyllda aktier som växer och blomstrar under boomtider.

Defensiva aktier omfattar verktyg, hälsovård och konsumentklammer, som personliga produkter, mat och grundläggande hushållsartiklar. Dessa företag är inte nödvändigtvis stora och mogna, men verktyg tenderar att ha höga hinder för inträde och konsumentklammer är vanligtvis commoditized produkter som kräver skala för att producera effektivt. Dessa företag är kända för att vara stabila utdelningsbetalare.

Apple är ett värdelager

Apple delar flera egenskaper med värdebestånd.Aktierna nådde topp i maj och juli 2015 på knappt 133 dollar innan de sjönk till cirka 95 dollar i juni 2016. Investerarna var oroade av att försäljningsutvecklingen saktade ned, vilket nyligen underströks av det första året-över-året (YOY) -nedgången för något kvartal sedan 1998. Apple-lager flyttade tillbaka till $ 95. 60 i juli 2016, men detta markerar fortfarande en 28% minskning från det höga. De resulterande värderingsförhållandena blev attraktiva i förhållande till Apples historiska nivåer. P / E-förhållandet var endast 10,6% per juli 2016. Förhållandet mellan pris och vinst till tillväxt (PEG) baserat på femåriga vinsttillväxtprognoser var bara 1,14 och utdelningsavkastningen på 2,38% är friska.

Investerare hausse om Apples medellång och långsiktiga förmåga att sätta försäljningen runt bör erkänna dessa värderingar som ett tillfälle att köpa aktierna till ett historiskt billigt pris i förhållande till grunden. Försäljningssvaghet utgör det händelse som driver en koppling mellan marknadsvärdering och aktiebolagets verkliga värde. Precis som med andra värdeaktier är risken att Apples minskade försäljningsutveckling inte bara är en tillfällig avvikelse utan snarare en långsiktig inflektionspunkt.

Apple är inte defensiv

Apple saknar flera viktiga egenskaper hos defensiva aktier. Företaget är beroende av ett starkt varumärke för att sälja en liten grupp produkter till en premieprispunkt. Under de sex månader som slutade i mars 2016 var 66. 8% av nettoinkomsterna genererades av iPhone-försäljningen. Mobiltelefoner har relativt korta livscykler, vanligtvis ersätts varannan tre till tre år. Nya generationer av produkterna är konsekvent konstruerade, vilket ger Windows möjligheter för konkurrenter att komma in på marknaden med nya produkter.

Apples hela produktportfölj har förändrats drastiskt under de senaste 20 åren, så det är svårt att anta stabilitet långt in i framtiden i samma utsträckning som verktyg, vårdgivare och konsumentklammer. Dessutom har efterfrågan på premium konsumentelektronik ett konjunkturelement, som är atypiskt av defensiva aktier.