a:

Det finns många skäl för att offentliga företag ska göra en förändring av VD. Anledningen till att den nuvarande VD lämnar kan ha en effekt på priset på ett lager. Utförandet av ett företag som leder till en VD-förändring kan vara en indikation på den sanna betydelsen bakom en förändring. En VD förändras efter en rad oväntade förluster kan låta varningsklockor för investerare, medan en VD förändras med ett väl fungerande företag faktiskt kan vara ett tecken på stark förvaltning.

Ibland kan den existerande VD vara sjuk, ha erbjudits en ny position hos ett annat företag eller gå i pension. Det finns andra fall där VD har ersatts på grund av fiduciary oaktsamhet eller dålig prestanda. Dessutom kan erfarenhet, rekord och kvalifikationer hos den nya verkställande direktören även få inverkan på priset på ett lager.

Ett exempel på förändring på grund av sjukdom är Steve Jobs, VD för Apple, som steg ner på grund av hans kamp mot bukspottkörtelcancer år 2011. Han ersattes av COO Tim Cook. Denna förändring hade nästan ingen inverkan på priset på Apple-aktien, vilket fortsatte att klättra efteråt. Tim Cook var kvalificerad, bekant med Apples verksamhet, hade en utmärkt rekord och hade redan arbetat med Jobs på en daglig basis när förändringen ägde rum.

Ett exempel på en VD-förändring på grund av vårdslöshet inträffade hos Enron när Jeffrey Skilling ersatte Kenneth Lay i februari 2001 och gick sedan ner med Lay som ersatte honom i augusti samma år. Trots att båda var kvalificerade och bekanta med Enrons verksamhet hade alla en rekord om försumlighet, vilket var okänt offentligt. Under de närmaste månaderna upptäcktes ett omfattande bedrägeri, vilket resulterade i att Enron lämnade in för konkursskydd och dess bestånd blev värdelös. Dessa förändringar skulle kunna ha väckt uppmärksamma investerare att sälja så snart de första nyheterna om redovisningsmässiga oegentligheter hos Enron uppstod.