a:

Netto nuvärde (NPV) är ett sätt att bestämma det nuvarande värdet av alla framtida kassaflöden som genereras av ett projekt efter redovisning av den ursprungliga kapitalinvesteringen. Det används ofta i kapitalbudgeting för att fastställa vilka projekt som sannolikt kommer att bli den största vinsten.

Formeln för NPV varierar något beroende på hur mycket avkastningen genereras. Om varje period genererar avkastning i lika stora belopp är formeln för ett nuvärdes nettovärde:

NPV = Cx {(1 - (1 + R) ^-T ) / R} - Initial Investering

där C är förväntat kassaflöde per period, R är den avkastning som krävs, och T är antalet perioder över vilka projektet förväntas generera inkomster.

Men många projekt genererar intäkter i varierande takt över tiden. I detta fall är formeln för NPV:

NPV = (C för period 1 / (1 + R) ¹ ) + (C för period 2 / (1 + R) ² ) … (C för perioden x / (1 + R) ^x ) - Initial Investering >

I båda scenarierna används den avkastning som diskonteringsränta för framtida kassaflöden för att ta hänsyn till tidvärdet av pengar. I företagsfinansiering är det allmänna samförståndet att en dollar idag är värd mer än en dollar i morgon. Vid beräkningen av nuvärdet av framtida intäkter måste summan som förtjänas längs vägen minskas för att ta hänsyn till förseningen. Om den specifika målsatsen inte är känd används 10% ofta som baslinjepriset.

NPV används i kapitalbudgetning för att jämföra projekt baserat på deras förväntade avkastning, nödvändiga investeringar och förväntade intäkter över tiden. Typiskt drivs projekt med högsta NPV.

Tänk på två potentiella projekt för företagets ABC:

Projekt X kräver en initial investering på $ 35 000, men förväntas generera intäkter på $ 10 000, $ 27 000 och $ 19 000 för den första och andra respektive tredje år. Målräntan är 12%. Eftersom kassaflödet är ojämnt används den andra formeln som anges ovan.

NPV = {$ 10 000 / (1 + 0,12)

1 ^{} + {$ 27 000 / (1 + 0,12)} 2 >} + {$ 19, 000 / (1 + 0,12) ³ } - $ 35 000 ^{NPV = $ 8, 929 + $ 21, 524 + $ 13, 524 - $ 35 000} NPV = $ 8, 977
Projekt Y kräver också en initial investering på $ 35.000 och kommer att generera 27 000 dollar per år i två år. Målräntan förblir 12%. Eftersom varje period ger lika intäkter, kan den första formeln ovan användas.

NPV = $ 27 000 x {(1 - (1 + 0,12)

-2

) / 0. 12} - $ 35 000 ^{NPV = $ 45 631 - $ 35 000} NPV = $ 10, 631
Trots att båda projekten kräver samma initiala investeringar och Project X faktiskt genererar mer totalinkomst än Projekt Y har det senare projektet högre NPV eftersom intäkterna är genereras snabbare, vilket innebär att diskonteringsräntan har en mindre effekt.
För att lära sig att beräkna NPV med Excel, läs Vad är formeln för beräkning av NPV i Excel?