Investerare har vanligtvis en tendens att köpa antingen aktier eller obligationer, men gör sällan ett val mellan de två. Efter att ha hittat ett företag som ser ut som en bra investeringskandidat och att lära känna verksamheten och finanserna bör investerarna välja vilket slags investeringar som ska göras. Aktier är investeringar där investeraren äger ägarandel i bolaget. Obligationer tillåter investerare att låna pengar till bolaget och få ränta. Låt oss ta en titt på hur dessa mycket olika investeringar påverkas av företagshändelser.
Aktier Aktieägarna äger en andel av det företag de investerar i. Aktier handlas på en börs och priserna ställs på marknaden. Aktiekurserna drivs vanligtvis av finansiella resultat, företagsnyheter och branschgrunder. De värderas vanligtvis på en "multipel" basis. Aktieinvesterare investerar i allmänhet i företag som de anser ha överlägsen tillväxtutsikter och är undervärderade av marknaden. Medan marknaden sätter priserna och ingen aktieägare ska kunna påverka priserna har aktieägarna möjlighet att påverka ledning och bolagsbeslut via proxy-omröstning. Aktieägarna mottar endast "betalning" för sin investering när aktiekursen ökar eller utdelningar betalas. (För mer information, kolla in Vad äger ett lager egentligen betyder .)
Obligationer Obligationsinnehavare skiljer sig från aktieägare eftersom de inte har någon ägarandel i företaget. Istället lånar obligationsinnehavarna i huvudsak ett företags pengar enligt en uppsättning regler / mål (covenants) som företaget behöver följa för att upprätthålla god ställning med obligationsinnehavaren. När obligationen är mogen, erhåller obligationsinnehavarna huvudinvesteringen tillbaka från företaget. Under tiden får de kupong eller ränta, betalningar på obligationen (vanligtvis halvårsvis).
Obligationer handlas på obligationsmarknaden och priserna fastställs av marknaden utifrån de finansiella grundarna för det bolag som utfärdar obligationerna (framför allt styrkan i bolagets balansräkning och bolagets förmåga att betala sina förpliktelser). Obligationer har ett omvänd pris- och avkastningsförhållande, så att obligationer säljer till premie när de är mindre riskabla (vilket betyder att kupongen är låg) och med rabatt när risken är högre. Principen avviker inte och kallas därför nominellt värde, men kupongen och priset ändras baserat på uppfattad finansiell styrka och investerarnas förväntningar om företaget.
Obligationer klassificeras av kreditvärderingsinstitut (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) baserat på deras egenskaper. När någon av dessa byråer ändrar sin rating, fluktuerar marknadspriserna. Därför är obligationer också föremål för marknadspekulationer om ratingändringar.Obligationer med investment grade anses generellt säkra från finansiella fel, medan högavkastningsobligationer är mycket riskfyllda. (Mer information finns i vår Handledning för grunderna för basinformation .)
Aktier eller Obligationsinvesteringar? Företagen står inför många beslut som påverkar investerare. En av de största konflikterna mellan investerare och företag är att det som är bra för en intressent kanske inte är bra för den andra. Låt oss ta en titt på några situationer som kan gynna eller skada lager och obligationsinnehavares positioner.
Situation 1: Ett företag lånar pengar för att expandera När ett företag lånar pengar påverkas aktieägarnas vinst per aktie (EPS) negativt av det intresse som bolaget kommer att behöva betala på de lånade fonderna. Lånade medel sparar emellertid inte aktieägarnas innehav genom att öka utestående aktier och kan dra nytta av ökade försäljningsintäkter från expansionen. Obligationsinnehavare kan å andra sidan drabbas av en minskning av värdet av deras investering, eftersom bolagets uppfattade risk ökar till följd av ökad skuldbelastning. Risken ökar delvis, eftersom skulden kan göra det svårare för företaget att betala sin skyldighet till obligationsinnehavare. Därför är aktiekurserna under ett typiskt scenario mindre påverkat än obligationer när ett företag lånar pengar.
Situation 2: Ett företag köper tillbaka aktier När ett företag tillkännager en återköp av aktier, är aktieägarna generellt nöjda med detta meddelande. Det beror på att återköp av aktier minskar utestående aktier, så att vinsten sprids bland färre aktier vilket resulterar i högre EPS för varje aktie och i allmänhet ett högre aktiekurs. Å andra sidan är obligationsinnehavarna vanligtvis inte nöjda med denna typ av tillkännagivande, eftersom det sänker företagets pengar till hands och minskar balansen i balansräkningen. Därför kommer aktiekurserna under ett typiskt scenario att reagera mer positivt än obligationspriser. (För mer insikt om när en återköp kommer att gynna investerare, se 6 Nedladdningar för dålig aktieköp .)
Situation 3: En företagsfil för konkurs När ett företag filar för konkurs, faller nedfällt. Bolagets obligationer står också inför försäljningen, även om graden av detta beror på situationen. Skillnaden i graden av negativ reaktion mellan aktier och obligationer är att aktieägare har den lägsta prioriteten i listan över intressenter i ett företag. Obligationsinnehavare har högre prioritet och, beroende på klassen av obligationsinvesteringar (säkrad till junior underordnade), får en högre andel investerade medel. Därför håller obligationspriserna vanligtvis ihop bättre än aktiekurserna. (Läs mer om hur ett företag går i konkurs En översikt över företags konkurs .)
Situation 4: Ett företag ökar sin utdelning När ett företag ökar utdelningen får aktieägarna en högre utbetalning. Obligationer å andra sidan står inför press eftersom bolaget minskar sina pengar för hand eftersom det kan störa dess förmåga att betala obligationsinnehavare.Till följd av detta reagerar lagren positivt på detta meddelande medan obligationer kan reagera negativt. (För mer information, se Utdelningsfakta du kanske inte vet .)
Situation 5: Ett företag ökar sin kreditlinje När ett företag ökar sin kreditlinje är lagren vanligtvis inte opåverkade. I bästa fall kan aktier reagera positivt eftersom företaget inte kommer att försöka utfärda nya aktier och utspädda nuvarande aktieägare. Obligationer kan emellertid reagera negativt eftersom det kan vara ett tecken på att ett företag ökar sina lånade medel. Om det emellertid finns en kontantkris på kort sikt kan det innebära att företaget kan möta kortsiktiga förpliktelser, vilket är positivt för obligationsinnehavarna.
Slutsats
Eventuella investeringar bör baseras på företagets grunder, samtidigt som man beaktar den potentiella sannolikheten för olika situationer eller scenarier som kan påverka investeraren. Efter att ha hittat ett företag som uppfyller dina investeringskriterier måste beslut fattas om huruvida man ska investera i obligationen eller aktierna. Att kontinuerligt granska investeringen mot bakgrund av förändringar baserade på företagsbeslut är en nödvändig del av någon investeringsstrategi. (Mer information finns i Företagsobligationer: En introduktion till kreditrisk .)