a:

Sammanslagningar och uppköp (eller förvärv) är i allmänhet mycket likartade företagsåtgärder - de kombinerar två tidigare separata företag till en enda juridisk enhet. Betydande operativa fördelar kan erhållas när två företag kombineras och i själva verket är målet för de flesta samgående och förvärv att förbättra företagets prestanda och aktieägarvärde på lång sikt.

Motivationen att bedriva en fusion eller förvärv kan vara betydande; ett företag som kombinerar sig med en annan kan uppleva ökade skalfördelar, större försäljningsintäkter och marknadsandel på sin marknad, breddad diversifiering och ökad skatteeffektivitet. Den underliggande affärsrincipen och finansieringsmetoden för fusioner och övertaganden är emellertid väsentligt annorlunda.

En fusion innebär ett gemensamt beslut om att två företag ska kombinera och bli en enhet. det kan ses som ett beslut av två "lika". Den kombinerade verksamheten, genom strukturella och operativa fördelar som säkras av fusionen, kan sänka kostnaderna och öka vinsten, öka aktieägarvärdena för båda grupperna av aktieägare. En typisk sammanslagning innebär med andra ord två relativt lika företag som kombineras för att bli en juridisk enhet med målet att producera ett företag som är värt mer än summan av sina delar. Vid en sammanslagning av två bolag har aktieägarna vanligtvis sina aktier i det gamla bolaget utbytt för lika antal aktier i den sammanslagna enheten. Till exempel, backar 1998, American Automaker, Chrysler Corp. fusionerades med tyska Automaker, Daimler Benz för att bilda DaimlerChrysler. Detta har alla förutsättningar för en sammanslagning av jämlikar, eftersom ordförandena i båda organisationerna blev gemensamma ledare i den nya organisationen. Samgåendet ansågs vara ganska fördelaktigt för båda företagen, eftersom det gav Chrysler ett tillfälle att nå fler europeiska marknader och Daimler Benz skulle få större prestanda i Nordamerika.

En övertagande eller förvärv kännetecknas däremot av att ett mindre företag köps av en mycket större. Denna kombination av "ojämlikheter" kan ge samma fördelar som en fusion, men det behöver inte nödvändigtvis vara ett ömsesidigt beslut.Ett större företag kan inleda en fientlig övertagande av ett mindre företag, vilket i huvudsak innebär att man köper företaget mot motstånd från det mindre företagets ledning. Till skillnad från i en fusion, vid förvärv, erbjuder det förvärvande företaget vanligtvis ett kontantpris per aktie till målföretagets aktieägare eller det förvärvande företagets andel till aktieägare i målbolaget enligt ett visst konverteringskvot. Hur som helst finansierar inköpsbolaget i huvudsak köpet av målbolaget och köper det direkt för sina aktieägare. Ett exempel på ett förvärv skulle vara hur Walt Disney Corporation köpte Pixar Animation Studios 2006. I detta fall var denna övertagning vänlig, eftersom Pixars aktieägare godkände beslutet att förvärvas.

Målbolagen kan använda ett antal taktik för att försvara sig mot oönskade fientliga övertaganden, såsom att innehålla förbund i sina obligationsproblem som tvingar tidig skuldåterbetalning till premiepriser om företaget är övertaget.

För mer om detta ämne, kolla in

The Wacky World Of M & As , Bloodletting och riddare: En medeltida guide till investeringar och Grunderna för sammanslagningar och förvärv >.