Vad är Beta?

Peering via Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) eller andra finansiella dataflöden, man kan se en variabel som heter beta mitt i andra finansiella data, såsom börskurs eller marknadsvärde.

I finans hänvisar beta av ett företag till känsligheten av aktiekursen med avseende på index eller benchmark. Till exempel, det hypotetiska företaget US CORP (USCS): Google Finance tillhandahåller en betaversion för detta företag på 5 48, vilket innebär att US CORP med hänsyn till de historiska varianterna av aktien jämfört med S & P 500 ökade i genomsnitt med 5 . 48% om S & P 500 steg med 1%. Omvänt, när S & P 500 är ner 1%, skulle US CORP Stock tendera att medeltal minska med 5, 48%.

I allmänhet är indexet av ett valt för marknadsindex, och om aktien har uppträtt med mer volatilitet än marknaden kommer dess betavärde att vara större än en. Om motsatt är fallet kommer dess beta att vara mindre än ett värde. Ett företag med en beta på mer än en kommer att tendera att förstärka marknadens rörelser (till exempel fallet för banksektorn), och ett företag med en Beta på mindre än en kommer att tendera att lätta på marknadsrörelser.

Beta är i huvudsak ett mått på risk: Ju högre betaversionen av ett företag är, desto högre förväntad avkastning borde vara för att kompensera för den överskottsrisk som orsakas av volatiliteten. (För relaterad läsning, se även: Vilken volatilitet betyder egentligen .)

Därför vill man, ur ett portföljhanterings- eller investeringsperspektiv, mäta risken för ett företag och uppskatta den förväntade avkastningen.

Olika resultat för samma beta

För övrigt är det viktigt att skilja orsakerna till varför man kan konstatera att betavärdet som tillhandahålls på Google Finance skiljer sig från Beta på Yahoo Finance eller Reuters.

Detta beror på att det finns flera sätt att uppskatta beta. Flera faktorer, såsom varaktighet av den period som beaktas, ingår i beräkningen av Beta, vilket skapar olika resultat som kan skildra en annan bild. Till exempel baserar vissa beräkningar deras data på en treårsperiod, medan andra kan använda en femårsperiod. Dessa två extra år kan vara orsaken till två väldigt olika resultat. Därför är tanken att välja samma beta-metodik när man jämför olika lager.

Beräkning av beta med Excel

Det är enkelt att beräkna Betakoefficienten. Betakoefficienten behöver en historisk serie av aktiekurser för det företag som du analyserar. I vårt exempel använder vi Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Skapat med Highstock 4.2. 6 ) som lageret under analys och S & P 500 som vårt historiska index. För att få denna information, gå till:

• Yahoo! Finansiering -> Historiska priser och ladda ner tidsserien "Adj Close" för S & P 500 och företaget Apple .

När vi har Excel-tabellen kan vi sänka tabelldata till tre kolumner: det första är datumet, det andra är det Apple-lager och den tredje är priset på S & P 500.

Det finns då två sätt att bestämma beta. Den första är att använda formeln för beta, som beräknas som kovariansen mellan avkastningen r_a av aktien och avkastningen r_b av indexet dividerat med indexets varians (över en period av tre år).

För att göra så lägger vi först två kolumner till vårt kalkylblad. en med indexräntan r (dagligen i vårt fall), (kolumn D i Excel) och med prestandan hos Apple-aktien (kolumn E i Excel).

Först betraktar vi bara värdena för de senaste tre åren (cirka 750 handelsdagar) och en formel i Excel för att beräkna beta

. BETA

FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749) Den andra metoden är att utföra en linjär regression, tre år som förklarande variabel och indexets resultat under samma period.

Med tanke på resultaten av vår regression är koefficienten för den förklarande variabelen din beta (kovariansen dividerad med variansen).

Med Excel kan vi välja en cell och ange formeln: "SLOPE" som representerar den linjära regressionen som tillämpas mellan de två variablerna. den första för serien av dagliga avkastningar av Apple (här: 750 perioder) och den andra för indexets dagliga prestationsserie, som följer formeln:

BETA

FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1 : D749) Och här har vi just beräknat ett betavärde för Apples lager (0,77 i vårt exempel, tar dagliga data och en beräknad period på tre år, från 9 april 2012 till 9 april 2015).

Lågt Beta - Hög Beta

Många investerare befann sig i tunga förlorade positioner som en del av den globala finansiella krisen som började 2007. Som en del av dessa faller, dämpar låga beta-aktier mycket mindre än högre beta-lager under perioder av marknadsturbulens. Detta beror på att deras marknadsförhållande var mycket lägre, och sålunda svängdes orkestrerade genom indexet inte så akut för de låga beta-bestånden. (För relaterad läsning se:

Den finansiella krisen 2007-08 i översyn .) Det finns emellertid alltid undantag för industrin eller sektorerna med låga beta-aktier. och så kan de ha en låg beta med indexet men en hög beta inom sin bransch eller bransch.

Därför tjänar det att integrera låga beta-lager jämfört med högre betabestånd för att förädla sin portfölj av negativa drag och tunga marknads- eller indexdips. Låg beta-lager är mycket mindre flyktiga; dock måste en annan analys göras med branschfaktorer i åtanke.

Å andra sidan är högre beta-aktier utvalda av investerare som är angelägna och fokuserade på kortsiktiga marknadsväxlingar. De vill göra denna volatilitet till vinst, om än med högre risker. Sådana investerare skulle välja aktier med högre Beta som erbjuder fler ups och downs och entry points för handel än aktier med lägre Beta och lägre volatilitet.

Bottom Line

Det är viktigt att följa strikta handelsstrategier och regler och tillämpa en långsiktig penninghanteringsdisciplin i alla beta-fall. Det är också viktigt att notera att många förlorande affärer var vinnare på andra sidan handeln.