På söndagen den 6 december bröt venezuelanerna ett 17-årigt mönster och röstade för ett icke-Chavista-parti till makten. Mesa de la Unidad Democrática (MUD), en patchwork-koalition från nästan alla oppositionspartier i landet, tog 99 av 167 platser i den nationella lagstiftaren, medan president Nicolás Maduros styrande United Socialist Party tog 46. Röster räknas fortfarande, men om minst 13 av platserna går till oppositionen kommer den att ha två tredjedelar överflöd som kan göra det möjligt att göra ändringar i konstitutionen och kalla en folkomröstning för att ta bort Maduro från makten.

Den stora majoriteten av venezuelaner har välkomnat resultatet. Medan människor över hela landet - och kontinenten - sorgade Maduros föregångare Hugo Chávez död 2013, har hans handplockade efterträdare visat sig vara en katastrof. Landet plågas av brist på de mest grundläggande varorna, och linjerna utanför slagna stormarknader återkallar Sovjetunionen. Inflationen är out of control, till den punkt som tjuvar inte längre vill ha den lokala valutan.

Maduro har tillsammans med det statliga media-utloppet skyllt på den försämrade depressionen på ett "ekonomiskt krig" som utförs utomlands med stöd av inhemska kontrarevolutionärer. Tidigare på året tillverkade han en gränskris med Colombia som ledde till utvisning av cirka 1500 colombianska-venezuelaner. I samband med valet har ett antal oppositionskandidater fängslats. Mot denna bakgrund misstänkte många att regimen skulle tillgripa rösträtt eller våld för att behålla sitt grepp på lagstiftaren, så oppositionens triumf är en trevlig överraskning. Framåtriktad, bitter politisk konflikt kommer att göra reformen svår och våldet är tyvärr inte uteslutet.

Argentina och Brasilien

Medan Venezuela är det ytterst extrema fallet, visar den senaste utvecklingen där en bredare övergång som påverkar de sydamerikanska länderna. När varor var dyra på grund av till synes oförtömlig kinesisk efterfrågan, valde några råvariga länder populistiska vänsterregeringar för att omfördela fallfallet. Tiderna var bra för argentinierna under Néstor Kirchner (2003-2007), brasilianer under Luiz Inácio Lula da Silva (2003-2011) och venezuelaner under Hugo Chávez (1999-2013) - så bra att alla tre länder vederbörligen valde handplockade efterföljare att fortsätta med det populistiska programmet: Kirchners änka Cristina Fernández de Kirchner, Lulas stabschef Dilma Rousseff och Chávez Vice President Maduro.

Sedan kraschar råvarorna och illusionen av välstånd bleknade. Venezuela, den mest strängt vänstra av de tre, har lidit det värsta, men det är svårt att avundas Brasilien.Landet har sett stigande arbetslöshet, tre på varandra följande kvartal av BNP-sammandragning och tvåsiffrig inflation. En korruptionskandal centrerad på det halvstatsägda oljebolaget Petróleo Brasileiro SA Petrobras (PBR

PBR Petrobras 10. 93 -2. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har implicerats ett antal politiker från den härskande koalitionen och sänkte Rousseffs godkännande betyg. Den 2 december började talaren i det nedre huset preskriptionsförfarande mot presidenten. Medan demonstranter har krävt det för en tid, verkar det som talaren Eduardo Cunha försöker dra uppmärksamhet från sitt eget engagemang i Petrobras skandalen. Argentina har gått lite bättre. Efter att ha misslyckats med återbetalningar av statsskulden har den blivit utestängd av de internationella obligationsmarknaderna och har varit beroende av Kina för stöd, däribland en valutaväxling på 11 miljarder dollar. Inom tydliga tecken på ekonomisk belastning satte de Kirchner en snubbla på statistikbyrån, stoppade rapporter om fattigdomsgraden och anpassade sig till inflationen efter hennes önskemål. Den 22 november valde landet Mauricio Macri, centrum-höger borgmästare i Buenos Aires, med en klar avvisning av

kirchnerismo . (Se även: Brasiliens lågkonjunktur och dess inverkan på världsekonomin .) Tid att satsa på en omgångstid?

I november 2014 publicerade Investopedia en artikel med titeln

Where to Invest in Latin America , där Greg McFarlane hävdade att Brasilien, Argentina och Venezuela var dåliga satsningar. Lyckligtvis verkar det vara ljust i slutet av tunneln, eftersom vänster populism förlorar sin produktdrivna trovärdighet. Övriga råvarurika länder i Sydamerika, som Peru och Chile, har lyckats behålla en blygsam tillväxt trots nedgången i Kinas ekonomi. Kanske kommer deras kämpande grannar att reformera och gå med i dem. Å andra sidan är utmaningar kvar. Om Rousseff överlever flytten för att hindra henne, kommer hon att stanna kvar till slutet av 2018. Macri står inför en skeptisk allmänhet och en lagstiftare dominerad av de Krichners parti. Venezuelanerna står inför en ordentlig depression och utsikterna att utmana en diktator, om än en demokratiskt vald, som har visat sig vara villig att manipulera pressen, fängsla oppositionen och piska upp nativist-cum-revolutionär hysteri för att avvärja kritiker. Med en långsiktig uppfattning har medborgarna i dessa länder all anledning att vara misstänksam för fri liberalisering och främmande investeringar, som de associerar med brutala högerdiktaturer. Svängen till vänster var en reaktion på dessa smärtsamma kalla krigsminnen.

Om du är övertygad om att en vändning finns i korten tillåter ett antal ETF och ADR att exponeras för Argentina och Brasilien (det finns ingen för Venezuela, vilket är lika bra). För Argentina finns det Global X MSCI Argentina ETF (ARGT

ARGT Glbl X MSCI AR 33. 15 -0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ); dess största innehav inkluderar tenaris sA. (TS TS Tenaris 30. 63 -0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Mercadolibre Inc. (MELI MELI MercadoLibre Inc 262. 07-2. 41% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och YPF SA (YPF YPF YPF 25. 14 -0. 08% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) . För Brasilien finns det iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ EWZ iShs MSCI Br Cp 39. 63 -1. 81% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ); Dess största innehav inkluderar Ambev SA (ABEV ABEV Ambev 6, 17 -1. 20% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Itaú Unibanco Holding SA (ITUB ITUB Itauunibanco Pfd 12 69-1. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Banco Bradesco SA (BBD BBD Bradesco Pfd 10. 09 -2. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). (För mer, se: Investera i Brasilien Med dessa ETFs och Top Latin American ETFs .) Bottom Line

Tyvärr för sina medborgare är några av Sydamerika mest folksamlingar spenderade tungt när tiderna var bra. När den globala ekonomin tog en tur var det lite för populistiska ledare att falla tillbaka men retorik, swagger och missinformation.

Folket är inte lurat, men det gör det inte lättare att lösa problemet. En ny president i Argentina, en ny lagstiftare i Venezuela och en press för att avskaffa presidenten i Brasilien kan vara tecken på att dessa länder kommer tillbaka till de ekonomiska grunderna, men ett antal utmaningar kvarstår. För nu borde alla utom de mest vågiga investerarna nog vänta och se.