Även om vissa företag är stolta över att vara skuldfria har de flesta företag fått låna på en eller annan punkt för att köpa utrustning, bygga nya kontor eller minska lönekontroller. För investeraren bestämmer utmaningen huruvida organisationens skuldnivå är hållbar.
Har skulden sig i sig skadlig? Jo ja och nej. I vissa fall kan upplåning faktiskt vara ett positivt tecken. Tänk på ett företag som vill bygga en ny anläggning på grund av ökad efterfrågan på sina produkter. Det kan behöva ta ut lån eller sälja obligationer för att betala för bygg- och utrustningskostnaderna, men det förväntar sig framtida försäljning till mer än att kompensera för eventuella tillhörande låneutgifter. Och eftersom räntekostnaderna är avdragsgilla kan skulden vara ett billigare sätt att öka tillgångarna än eget kapital.
Problemet är när skuldanvändningen, även känd som hävstång, blir överdriven. Med räntebetalningar som tar en stor del av försäljning på topplinjen kommer ett företag att ha mindre pengar för att finansiera marknadsföring, forskning och utveckling och andra viktiga investeringar.
Stora skuldbelastningar kan göra företagen särskilt utsatta under en konjunkturnedgång. Om bolaget kämpar för regelbundna räntebetalningar kommer investerare sannolikt att förlora förtroendet och sänka aktiekursen. I mer extrema fall blir konkurs en mycket verklig möjlighet.
Av dessa skäl ser erfarna investerare en bra titt på skulder innan de köper aktiebolag eller obligationer. Som ett sätt att snabbt stärka företag i detta avseende har handlare utvecklat ett antal kvoter som hjälper separata friska låntagare från de som svimmar i skuld.
Skuld och skuldsättningsgrad
Två av de mest populära beräkningarna, skuldkvoten och skuldsättningsgraden är beroende av information som är tillgänglig på bolagets balansräkning. För att bestämma skuldkvoten fördelar du helt enkelt företagets totala skulder med dess totala tillgångar:
Skuldkvot = Summa skulder / Summa tillgångar

En siffra på 0. 5 eller mindre är idealisk. Med andra ord bör inte mer än hälften av bolagets tillgångar finansieras med skuld. I själva verket tolererar många investerare betydligt högre andelar. Kapitalintensiva industrier som tung tillverkning beror mer på skuld än tjänstebaserade företag, till exempel och skuldsättningsgrader över 0,7 är vanliga.
Som namnet antyder förhåller sig skuldsättningsgraden istället till bolagets skuld till eget kapital. Det beräknas enligt följande:
Skuldsättningsgrad = Summa skulder / eget kapital

Om du överväger den grundläggande bokföringsekvationen (Tillgångar - Skulder = Egenkapital) kan du inse att dessa två ekvationer verkligen ser på samma sak.Med andra ord betyder en skuldkvot på 0,5 nödvändigtvis en skuldsättningsgrad på 1. I båda fallen anger ett lägre antal ett företag som är mindre beroende av upplåning för verksamheten.
Medan båda dessa förhållanden kan vara användbara verktyg, är de inte utan brister. Till exempel inkluderar båda beräkningarna kortfristiga skulder i täljaren. De flesta investerare är dock mer intresserade av långfristig skuld. Av denna anledning kommer vissa handlare att ersätta "totala skulder" med "långfristiga skulder" när de knyter siffrorna.
Dessutom kan vissa skulder inte ens förekomma i balansräkningen och därmed inte ingå förhållandet. Operationsleasing, som vanligtvis används av återförsäljare, är ett exempel. Generellt godkända redovisningsprinciper, eller GAAP, kräver inte att företagen redovisar dessa i balansräkningen, men de uppträder i fotnoter. Investerare som vill ha en mer noggrann titt på skulden kommer att vilja kamma genom finansiella rapporter för denna värdefulla information.
Räntetäckningsgrad
Kanske är den största begränsningen av skulden och skuldsättningsgraden att de ser på det totala lånebeloppet, inte företagets förmåga att faktiskt betjäna skulden. Vissa organisationer kan bära det som ser ut som en betydande skuld, men de genererar tillräckligt med pengar för att hantera räntebetalningar.
Dessutom lånar inte alla företag i samma takt. Ett företag som aldrig har försummat sina förpliktelser kan låna med en ränta på 3 procent, medan konkurrenten betalar en 6 procentsats.
För att ta hänsyn till dessa faktorer använder investerare ofta räntetäckningsgraden. I stället för att titta på summan av skulden, beräknas faktorerna i faktiska kostnader för räntebetalningar i förhållande till rörelseresultatet (anses vara en av de bästa indikatorerna på den långsiktiga vinstpotentialen). Det bestäms med denna enkla formel:
Räntetäckningsgrad = Rörelseinkomst / Räntekostnad

I detta fall ses högre tal som gynnsamma. I allmänhet representerar ett förhållande mellan 3 och över en stark förmåga att betala av skuld, även om tröskeln här varierar från en bransch till en annan.
Analysera investeringar med skuldförhållanden
För att förstå varför investerare ofta använder flera sätt att analysera skuld, låt oss titta på ett hypotetiskt företag, Tracy's Tapestries. Företaget har tillgångar på 1 miljon dollar, skulder på 700 000 dollar och aktieägare i totalt 300 000 000 kronor. Den resulterande skuldsättningsgraden på 2 3 kan skrämma bort några skulle vara investerare.

Summa skulder ($ 700 000) / Eget kapital ($ 300 000) = 2. 3

En titt på företagets räntetäckning ger emellertid ett bestämt annorlunda intryck. Med årliga rörelseresultat på $ 300.000 och årliga räntebetalningar på 80.000 dollar, kan företaget betala fordringsägare i tid och ha pengar kvar för andra utlägg.

Rörelseinkomst ($ 300 000) / Räntekostnad ($ 80 000) = 3. 75

Eftersom skuldsättning varierar beroende på bransch, jämför analytiker vanligtvis skuldsättningsgraden till direkt konkurrenter.Att jämföra kapitalstrukturen hos ett gruvutrustningföretag till en mjukvaruutvecklare kan till exempel leda till en snedvridning av deras ekonomiska hälsa.
Förhållanden kan också användas för att spåra trender inom ett visst företag. Om till exempel räntekostnader växer konsekvent i en högre takt än rörelseresultatet, kan det vara ett tecken på problem framåt.
Bottom Line
Samtidigt med en blygsam skuldsättning är ganska vanligt, står höglevererade företag inför allvarliga risker. Större skuldbetalningar äter bort vid intäkter och i allvarliga fall sätter företaget i fara i fel.
Aktiva investerare använder ett antal olika hävstångsförhållanden för att få en bred känsla av hur hållbar ett företags upplåningspraxis är. Isolerat ger varje av dessa grundläggande beräkningar en något begränsad bild av företagets finansiella styrka. Men när de används tillsammans uppstår en mer komplett bild - en som hjälper till att gräva friska företag från de som är farligt i skuld.