T. Rowe Price Blue Chip Growth Fund ("TRBCX") investerar i högkvalitativa tillväxtstockar av hög kvalitet som ger en stabil prestanda oberoende av den ekonomiska miljön. Den här fonden är värd $ 30. 79 miljarder, har genererat en genomsnittlig årlig avkastning på 10,0% sedan dess start den 30 juni 1993. Fonden är aggressivt överviktig i volatiliteten. Per den 31 mars 2016 var dess tre största sektorsinvesteringar datateknik på 30,5%, jämfört med Standard och Poor's 500 (S & P 500) viktning på 20,7%, konsumentdiskretionär vid 25,8%, jämfört med 12 87% för S & P 500 och hälso- och sjukvård vid 22,2% jämfört med 14,78% för S & P 500. Det är också värt att notera att den underviktiga positionen inom finanssektorn endast var en viktning på 6,4% jämfört med till 15. 37% av S & P 500. Den traditionella uppfattningen av stodgy dividend-betalande blue chip-lager har ersatts med Internet-behemoths som fortfarande levererar överdriven tillväxt och volatilitet i berg-och dalbana-stil.

Portföljen Notables

TRBCX är definitivt ingen främling för volatiliteten. Per den 31 mars 2016 var dess fyra största innehav några av de mest flyktiga Internet-bluetooth-bolagen, som inkluderade Amazon. com, Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 41 + 0. 79% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) med en vikt på 7. 40%, Alphabet, Inc . Klass C-aktier (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 047. 08-0. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) med en vikt på 4,24%, Facebook, Inc. Class A-aktier (NASDAQ: FB FBFacebook Inc179. 21 + 0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) med en vikt på 3. 49% och Priceline Group, Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 884. 00-0. 55% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) med en vikt på 3,19% per den 31 mars 2016. Den aggressiva karaktären hos Dessa momentumlager är ett mycket skarpt dubbelkantat svärd som ger överlägsen prestanda i stigande marknader och svimlande minskningar i fallande marknader. Internet-aktier tog en exceptionellt brutal försäljning under perioden från december 2015 till januari 2016 och fortsatte att kämpa från och med 8 april 2016. Detta framgår av årets resultat (YTD) av negativa 5. 93% jämfört med S & P 500-prestandan på 0. 81%, per den 8 april 2016.

Säsongens resultatanalys

Baserat på en prestationsanalys på fem år i månaden över månaden, är oktober den bästa månaden för denna fond, med en genomsnittlig MOM-prestanda på 5 56% vinst, följt av februari, med en genomsnittlig MOM-vinst på 3 58%. Den värsta månaden är maj, med en genomsnittlig nedskrivning av negativ 2% moms, följt av december, med en negativ 1.76% genomsnittlig MOM-prestandaförlust. De mest framgångsrika efterföljande månaderna har varit oktober till november, med en genomsnittlig kumulativ MOM prestationsvinst på 7 12%. De mest dåliga resultaten i följd har varit augusti till september, med en negativ 2,44% kumulativ genomsnittlig MOM. Intressant är att den höga volatiliteten hos de fyra största aktierna kompenseras av den varierande blandningen av de övriga 130 innehaven i portföljen, vilket resulterar i växlande positiv och negativ MOM-back-to-back-prestanda under resten av månaderna. Medan tremånadersperioden i februari till och med har varit den starkaste på varandra följande back-to-back-perioden för traditionella blue-chip-medel, medför TRBCX en negativ 0,98% MOM-prestation i mars men har fortfarande en 4,1% genomsnittlig kumulativ vinst under tremånadersperioden.

Bottom Line

På grund av fondens okonventionella riskallokering, med hög volatilitet motverkad av en mångsidig, absorberande grund för lägre volatilitets blue chip-företag tenderar TRBCX att erbjuda mindre skarpa böjningspunkter till tidsposter. Den bästa inträdesperioden tenderar att vara från oktober till november för investerare som vill utnyttja den femåriga säsongsutvecklingstendensen av en stark fallhöjning. Det är viktigt att notera att medan de bästa innehaven anses vara de nya blue-chip-aktierna, är de också högflygande momentumlager där känslan strider mot traditionella värderingsmetoder. När momentumslagren hamnar i favör kan prisfallet vara analogt med att Icarus flyger för nära solen. Momentumlagren faller snabbare än de stiger, eftersom likviditeten tenderar att torka upp snabbare. Återhämtningsperioden kan ta mycket längre tid än vad som framgår av det försenade årets resultat (YTD) av negativ 5. 93% jämfört med en positiv 0,81% vinst för S & P 500 per 8 april 2016. Risktolerant investerare måste lita på försiktigheten av ledningens förmåga att justera tilldelningar i tid och med tillräckligt framsyn för att kompensera de likviditetsbegränsningar som följer med denna ras av aktier. TRBCX har en årsomsättning på 33%, vilket visar ledningens medvetenhet och efterlevnad av denna faktor.