Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) finns på ännu en återköpspark. Medan investerare älskar det och intäkterna ökar, måste man undra varför bolaget är så inriktat på återköp medan man satsar relativt lite pengar på expansion.

Varför återköp av aktier är inte alltid bra

Återköp av aktier är bra om ett lager är undervärderat. Just kommer ut ur de mörka tiderna som var Target Canada och en dataöverträdelse är Target aktiekurs nästan 50% högre än för fem år sedan och dess marknadsandel är ca 20% högre. Bolaget har sett ökningar av intäkter och butikstal, men ingenstans nära vad som förväntas av ett företag vars marknadsvärde har ökat så mycket.

I själva verket är Target antingen ett exempel på ett företag vars investerare agerar irrationellt eller en vars investerare har övergivit det som ett tillväxtlager. I båda fallen är företaget inte undervärderat och återköp av aktier ger ingen mening. Faktum är att det finns en mängd saker som Target kan spendera sina pengar på istället för lager. (För mer, se även: Företag med lönsam lagerinköp .)

Målets närvaro på nätet

Målets närvaro på nätet är eländigt. I kvartalsrapporten för tredje kvartalet rapporterade företaget att mindre än 3% av försäljningen kom från e-handelskällor. Med planer på att uppdatera sin webbplats och återfå sin marknadsandel i en alltmer online-värld börjar Target bara göra någonting som de borde ha gjort för 10 år sedan. Bygg en riktig och effektiv e-handelsplats till rival Amazon (AMZN AMZNAmazon com Inc1, 128. 60 + 0. 71% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

På global nivå har Target spenderat sina e-handelspengar på en ny internationell webbplats. Denna internationella webbplats är väldigt otillräcklig för Targets rykte. Inte bara är vissa varor listade för försäljning inte tillgängliga för köp, men fraktkostnaderna är astronomiska. I Kanada är exempelvis shoppare förskräckta över de höga priserna och ursäkta tillståndet på webbplatsen.

Även om priserna inte kunde anpassas för att vara mer konkurrenskraftiga på de lokala marknaderna, visar det faktum att produkter som inte är tillgängliga för inköp på olika marknader fortfarande visas för försäljning på One-Size-Fit-all Target International-webbplatsen en off- sätta brist på övervakning på målets del. Pengar bör spenderas för att förbättra Target International så att kunder som vill handla någon annanstans än Amazon kommer att ha möjlighet att göra det utan att behöva oroa sig för att deras kassa kommer att blockeras på grund av föremål som är förbjudna för försäljning i det landet.

Massor av utrymme att växa

Mål skulle också vara klokt att expandera snabbare.Bolagets mindre målplatser (tidigare kallade TargetExpress och CityTarget) är snabba på Wal-Marts (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 72 + 0. 02% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >) liknande strategi-rikta de urbanites som mest sannolikt skulle handla på Amazon. Under de tre år som Target har testat denna modell har dock återförsäljaren endast öppnat 14 platser. Målet måste ta tillfället i akt och öppna hundratals mindre urbana mål över hela landet. Mindre placeringar är billigare att öppna och driva (spara för den potentiellt högre hyra) och att de ligger i ett tätare område innebär att dessa mål kan nå en bredare kundkrets än en förortsmål. Kasta in program där människor kan hämta upp i butiken, eller ha förvaringsskåp vid butikens ingångar för "leverans", och plötsligt blir det ännu mer bekvämt för urbanites att handla på Target. (För mer, se även:

Måltestning Hem Livsmedelsleverans .) Slutligen kan extra pengar betyda en chans att återvända till den internationella scenen i en annan skala. Varken återvändande till Kanada eller öppnande av butiker i europeiska länder, om det är korrekt planerat och genomfört, skulle ge högre avkastning för aktieägarna än aktieåterköp gör.

Spendera aldrig mer än du gör

I stort sett, vad Target behöver göra med sina pengar, slutar det ge ut till aktieägarna. Hittills i 2015 har Target betalat ut $ 1. 02 miljarder i utdelningar och 2 dollar. 18 miljarder i återköp av aktier för totalt 3 dollar. 2 miljarder tillbaka till aktieägarna. I samma tidsramar tjänade bara $ 1. 94 miljarder. Dessutom, även om dess kassaflöde var över $ 3. 7 miljarder, efter att ha dragit bort miljarder eller så dollar som återinvesterades i företaget, slutade Target upp till 233 miljoner dollar pengar som de tog från sina massiva 2 miljarder dollar reserv. (För relaterad läsning, se även:

Allt investerare behöver veta om intäkterna .) Givet, detaljhandelsbolagets största kvartal ligger före det fjärde kvartalet och alla relaterade semesterns shopping - men även under tredje kvartalet 2014 betalade bolaget ut mindre i utdelning än det tjänade och inte återköpte aktier. Målets stora kassaflöden kan brinna ett hål i fickan, men det är ingen ursäkt att spendera allt på aktieägarna.

Bottom Line

Target har mycket pengar, men spenderar det på fel ställe. I stället för att fokusera sina synpunkter på expansion, återvänder det miljarder till sina aktieägare. Med pengar som spenderas på återköp av aktier som för närvarande är tredubbla återinvesteringar, har Targets ledning förlorat sin väg. I stället bör företaget se till att perfekta sin webbplats och expandera både nationellt i stadskärnor och internationellt. Utan att Target borde ta in sina utgifter tills det har en bra användning för sina pengar.