Det är svårt att hitta en historia om smart beta som investerar i den finansiella pressen dessa dagar. Men vad är smart beta? Och är börshandlade fonder (ETF) som följer smarta beta-strategier en bra idé för investerare?

Låt oss börja med grunderna. (För mer, se: Smart Beta Funds vs Index Funds. )

Vad är Smart Beta?

Det finns många definitioner av smart beta, men ETF: erna som klassificeras som smart beta använder vanligen en metod som spårar ett marknadsindex på ett sätt som till skillnad från det traditionella marknadsvärdet som väger traditionella indexfonder. strategin lägger till en handfull ytterligare skärmar till listan över värdepapper som en viss fond kan köpa.

Chefer i smarta beta-portföljer kan använda en lika viktad indexeringsmetod eller en vikt som baseras på ett grundläggande tillvägagångssätt, till exempel resultat eller bokfört värde vs. den traditionella cap-weighted approachen. (För mer, se: Smart Beta ETF-strategier. )

Smart Beta Strategies

Några smarta beta-ETF följer en strategi för att förbättra avkastningen. Ett exempel är en utdelningsinriktad ETF som väger dess innehav genom att undersöka utdelningsnivåer eller utdelningstillväxt. Andra smarta beta-ETF: er fokuserar på att minska risken. Exempel på detta inkluderar ETF: er med låg volatilitet och hög beta-strategi.

Andra ETF: er passar inte in i antingen de förbättrade ryggraden eller riskkontrolllägerna. Dessa inkluderar ETF: er som spårar råvaroregler eller använder multibaserade strategier.

Många av dessa ETF är relativt nya och har uppstått sedan botten av den senaste finanskrisen. Många utvecklades via omprövade data utan resultatdata baserat på aktuella börser.

Dessa omkonfigurationer av traditionella index tycks vara ett sätt för emittenterna att ta ut högre utgiftsförhållanden än vad de skulle ha för en traditionell marknadsmässig viktad ETF.

Några av de kända försiktigheterna med smarta beta-ETF: er inkluderar det faktum att de flesta resultaten av de olika smarta beta-strategierna testas. Det har inte bevisats om dessa strategier kommer att fungera med stora mängder pengar att investera. Dessutom kan handelskostnaderna för återbalansering till dessa modifierade index komma att bli dyrare än tanke. Handelskostnader kan dämpa simulerade resultat väsentligt och minska strategins värde till investerare.

Smart Beta-proffs

Ett av argumenten för smarta beta-strategier, såsom lika viktad indexering, är att de tar bort betoningen på aktierna i indexet med största marknadsmått. När dessa lager presterar, kommer de att ha en stor inverkan på indexets prestanda i förhållande till indexens minsta komponenter.

Smart beta är inte en passiv strategi som det traditionella marknadsvärdet vägda indexfonderna.Medan många smarta beta-ETF har högre utgiftsförhållanden än passiva indexprodukter är de billigare än de flesta aktivt förvaltade medel.

Wisdom Tree listar fyra potentiella fördelar med smarta beta-strategier:

• Förbättrad portföljavkastning
• Minskade portföljrisker
• Ökad utdelningsinkomst
• Effektivare exponering mot riskkapitalet

Smart Beta Cons < Enligt ETF. com, det finns fyra riskfaktorer som investerare måste vara medvetna om när man överväger smarta beta ETF-strategier:

False Alpha

1. . De faktorer som kan leda till att en given ETF överträffar ett traditionellt index som S & P 500 när marknaderna stiger kan också leda till att en given ETF-strategi har sina egna unika risker på nackdelen. Dessa faktorer kan få ETF att underperformera mer på nackdelen än dess uppåtriktade resultat. Crowding, eller för mycket pengar jagar en strategi
2. . Låg volatilitet var en smart strategi för ett par år sedan. När mer pengar hällde in i dessa ETF, minskade prestationsgapet med S & P 500 och slutligen, som en grupp, de underpresterade indexet. Spårningsfel
3. . ETFs spårning vanliga vanilj indexer som S & P 500 generellt underpresterar det underliggande indexet med mängden av deras utgiftsförhållanden. Smart Beta ETFs kommer ofta att spåra sina riktmärken med mer än det på grund av att de måste återbalansera till dessa index oftare. Exempelvis spårar Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP RSPGuggenheim97. 13 + 0,41% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) sitt referensvärde med nästan 50 punkter, mer än dess kostnadsförhållandet skulle indikera. Handelsfrågor
4. . Några av dessa smarta beta-ETF-enheter handlar inte lika lätt som vaniljindexprodukter som SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 84 + 0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). På grund av sin icke-standardiserade natur kan verkställighetspriset för en handel drifta lite från ETF: s underliggande verkliga värde. Cullen Roche, en populär finansiell bloggare vid Pragmatisk kapitalism, ställer sin åsikt om smart beta som investerar på följande sätt: "Jag generaliserar, men jag tenderar att tro att den faktiska investeringen bara är ett nytt smart sätt att få folk att betala högre avgifter för att äga indexfonder. "

Bottom Line

Några säger smart beta ETF är bara en gimmick och ett annat sätt för ETF-leverantörer att samla tillgångar med högre kostnadskonstruktioner än traditionella passiva marknadsmässiga viktiga index ETF. Många är populära hos institutionella investerare; Det verkar vara där det största intresset ligger, men antalet mindre investerare växer. Finansiella rådgivare kan använda dessa produkter direkt eller via ETF-strateger. I båda fallen bör de förstå hur dessa smarta beta-strategier fungerar och varför eller om de ger mer värde och förbättrad avkastning eller lägre risk för sina kunder.