Under de senaste 90 åren, från 1926 till 2015, var S & P 500s genomsnittliga årliga avkastning drygt 10%. Långfristiga USA-statsobligationer gav 5 72% och inflationen var i genomsnitt 2,93%. Dessa avkastningar ser ganska bra ut om du investerar för pensionering, men om du vet ens lite om att investera, vet du att tidigare resultat inte är någon garanti för framtida resultat.

Faktum är att vissa marknadsanalytiker tror att dagens investerare - oavsett om pensionen är i horisonten eller fortfarande årtionden bort - borde utgöra att deras avkastning sannolikt kommer att vara betydligt lägre än tidigare. Om du tror att de kan vara rätt, hur ska du planera för pensionering?

Spara under ditt arbetsår

Om du tror att framtida avkastning kan vara lägre och du fortfarande arbetar och ackumulerar besparingar för pensionering, är ett alternativ att spara mycket mer än den traditionellt rekommenderade 15% av din inkomst Det beloppet kan vara så mycket som 30%, inklusive eventuella arbetsgivaravgifter, om du förväntar dig att din avkastning efter att inflationen är noll, berättade pensionsexperten Larry Siegel Barron i en november 2015-intervju. Tanken, säger han, är att du försöker göra 40 års intjäning senast i 70 år (40 arbetsår plus 30 pensionsår). Den uppenbara nackdelen med denna strategi är att det inte går att spara 30% av inkomsten för många människor. (Se Pensionsplanering: Varför reala returkostnader mest .)

Ett annat alternativ är att få en mer aggressiv tillgångsallokering för din portfölj. Den vanliga rekommendationen har länge varit att när du är på 20-talet ska du fördela 80% av din portfölj till aktier och 20% till obligationer. När du blir äldre flyttar du gradvis mer av din portfölj ur lager och i obligationer: 70% till aktier i 30-talet, 60% i 40-talet och så vidare. I stället kan du behålla mer av din portfölj i aktier när du blir äldre eftersom aktierna fungerar bättre än obligationer på lång sikt. (Se Är '100 Minus din ålder' föråldrad?)

Vissa människor planerar att arbeta förbi den traditionella pensionsåldern på 65 år, eftersom de inte kommer att ha tillräckligt med pengar sparade då eller för att de tycker om att arbeta eller båda. Denna plan är helt giltig, men inser att din hälsa kanske inte tillåter det. Du kan behöva sluta arbeta före 65 år. (Läs mer om att skydda din inkomst under dina arbetsår i Introduktion till Försäkring: Handikappförsäkring .) Du kanske inte vill arbeta över 65 år. (Se Hur Gen Y kan undvika att arbeta för alltid .)

… och spendera mindre

Människor kan inte förutsäga hur marknaderna ska fungera eller hur länge de kommer att kunna arbeta. Det vi kan kontrollera är hur mycket vi spenderar. Att välja en livlig livsstil är en bra långsiktig strategi för att du alltid kan mötas med dina viktiga utgifter.Att leva frugalt handlar om att göra massor av smarta, små och vanliga beslut, som:

• göra ditt eget kaffe för pennies en kopp istället för att betala någon annan flera pengar för att göra det för dig
• välja ett mindre hem för att minska underhållskostnaderna och energiräkningar
• äter bra och tränar regelbundet för att undvika förebyggbara och kostsamma sjukdomar

(För mer idéer, se Grunderna för budgetunderlag och 5 Pengarbesparande shoppingtips .)

Det handlar också om att göra smarta långsiktiga beslut . Istället för att fokusera på den månatliga kostnaden för ett större köp som en bil eller ett hem, tänk på den långsiktiga kostnaden. Köp den pålitliga, underhållsvagn som du kan betala med kontant eller med ett mycket lågt räntelån. Få 15-årigt inteckning i stället för 30-årigt inteckning eftersom - även om månatliga betalningar är högre - betalar du dramatiskt mindre i intresse på lång sikt.

Du kan också planera att tjäna extra inkomst vid avgång som inte nödvändigtvis beror på att du har en bra hälsa. Till exempel kan en hyresfastighet generera inkomster med lite engagemang från din sida om du hyr ett fastighetsbolag. (Se vår handledning: Den fullständiga guiden till att bli en hyresvärd .)

Genom att anta en kombination av sparande och utgiftsstrategier utifrån vad som passar din situation bäst kan du skydda möjligheten att under genomsnittet -term returnerar.

Återtagningsläge för pensionering

Om du tror att den nuvarande lågräntemiljön är den nya normala och du redan är pensionär (eller på randen), vill du inte ha för mycket av din portfölj allokerad till obligationer, kontanter eller likvida medel. Om du gör det kommer dina avkastningar inte att vara tillräckligt höga för att behålla din portfölj.

Du kanske också behöver planera att spendera ditt näsägg långsammare. Det betyder att du använder en lägre uttagshastighet. I stället för att börja med 4% och göra årliga justeringar baserade på inflation och marknadsutveckling, kan du behöva starta med 3%. I ett worst case-scenario kan en portfölj på 1 miljarder dollar fortfarande vara 30 år med hjälp av denna metod, enligt en analys av pensionsinkomst professor Wade Pfau från American College of Financial Services. Om marknadsavkastningen blir bättre än väntat kan du justera din plan och börja ta ut mer när du flyttar vidare till pensionen. (För ytterligare läsning, se Vad är strategin för bästa pensionsinkomst för dig? Hitta andra källor till pengar

Om du inte kommer att dra ut så mycket från din portfölj varje år, kommer att behöva spendera mindre, hitta en källa till tilläggsinkomst eller båda. Ingen vill nedgradera sin levnadsstandard när de når pension, men om alternativet inte går i pension eller förlorar pengar för tidigt måste man välja det mindre onda.

Nedskärning av ditt hem, oavsett om du äger eller hyr, kan ha en stor inverkan på din ekonomi. Om du hyr, innebär nedskärning att du har mer pengar för att möta andra utgifter än bostäder. Du har förmodligen lägre försäkringsräkningar också.Om du äger, säljer ditt hem och köper en billigare plats kan det vara ett bra sätt att lägga till pengar i din portfölj som kan investeras för att generera inkomst.

När det gäller arbetet kan du kanske parlay ditt livs arbete till ett frilansföretag eller konsult jobb som är deltid och på ditt schema, så att du fortfarande kan njuta av mycket av den planeringsfrihet du hoppas kunna ha i pension. Du kan till och med finna att du föredrar strukturen och den personliga interaktionen som jobbet lägger till i din dag. (Se

Varför starta eget företag under pensionering och Starta ett litet företag .) Omvända hypotekslån och livränta

Om du inte vill sälja ditt hem men du skulle vilja utnyttja det kapital du har byggt upp, överväga en omvänd hypotekslån. Det är ett komplicerat finansiellt verktyg som du borde utbilda dig om noggrant för att du förstår avgifterna, vilket kan vara dyra och konsekvenserna, inklusive att inte kunna lämna ditt hem till dina arvingar. Men för vissa pensionärer kan en omvänd inteckning vara ett bra val. (Se

5 Tecknar ett omvändt hypotekslån är en bra idé och Hur man väljer en ombytningsbetalningsplan .) Att köpa en livränta är ett annat alternativ. Vissa rådgivare rekommenderar att du använder en liten andel av ditt näsägg för att köpa en livränta som kommer att fungera som livslängdförsäkring. I den tidigare nämnda Barrons intervju rekommenderade Siegel en uppskjuten livränta, även kallad ett kvalificerat livslång livräntaavtal, inköpt med 15% av dina tillgångar för att täcka din levnadskostnad efter 85 års ålder. Du kan betala $ 100 000 vid 65 års ålder för en livränta kontrakt som skulle betala ungefär $ 40 000 per år från och med 85 år, säger han.

Risken är att du kanske inte fyller 85 år, i vilket fall du kommer att ha förlorat möjligheten att använda de pengar du spenderade på livränta under din livstid eller lämna den till dina arvingar. Certifierad finansiell planer Michael Kitces skriver på sin blogg att "livslångt livräntor kan vara ett övertygande alternativ för löneinkomst för pensionärer" men lägger till att "i förhållande till en aktieportfölj är livslängdsräntan förmodligen fortfarande underlägsen, åtminstone med dagens utbetalningsräntor. "

Bottom Line

Även om de senaste 20 åren, som inkluderar både dot-com-bysten och Great Recession, är årliga aktieavkastningar cirka 10%. Fortfarande, om du vill planera för lägre avkastning, har du nu några alternativ att överväga att implementera. (För mer insikter läser du

Varför din pensionsportfölj inte kan förlita sig på höga avkastningspriser .)