En kort börshandlad fond (ETF) är avsedd att dra nytta av en nedgång i värdet av det underliggande indexet. En kort ETF får sitt namn från det faktum att den är utformad för att gynna på samma sätt som en kort position i ett underliggande index. Således kommer en kort ETF att vara lönsam om det underliggande indexet eller tillgången minskar i pris och kommer att medföra en förlust om det underliggande indexet eller tillgången vinster i pris. Korta ETFs kan användas för spekulation eller säkring.

Korta ETFs är allmänt kända som "inverse ETFs", och ibland som "bära ETFs. "Korta ETF: er är inte konstruerade genom korta positioner i beståndsdelarna i ett index, utan snarare genom användning av derivatinstrument som optioner, terminer och swappar.

Korta ETF har blivit populära eftersom de är ett lönsamt alternativ till att sälja, vilket har ett antal nackdelar som gör det svårt och riskabelt att använda för den genomsnittliga detaljhandelsinvesteraren. Till skillnad från en kort försäljning kräver korta ETF: er inte användning av ett separat marginalkonto. Korta ETF: er är också ett billigare sätt att erhålla baissexponering än kortförsäljning, vilket medför ett antal utgifter såsom ränta på marginalkontot, kostnader för upplåning av kortsluten säkerhet samt utdelningsbetalningar gjorda av den kortade säkerheten. Korta ETF kan också vara mindre utsatta för andra risker som är förknippade med kortförsäljning, såsom risken för korta pressningar och inköp och regelrisk.

Korta ETFs finns tillgängliga på ett brett spektrum av index och tillgångar, och kan också erbjuda ytterligare hävstångseffekter. Till exempel söker ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500-fonden (SDS SDSPrSh IlS S & P50044. 03-0. 29% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) investeringsresultat som motsvarar dubbelt så stor invers av S & P 500: s dagliga prestanda. Om S & P 500 sänker 2% på en given dag, bör denna UltraShort ETF teoretiskt få 4%. Omvänt, om S & P 500 fortsätter 1,5% en dag, bör UltraShort ETF teoretiskt minska 3%.

Vi säger "teoretiskt" eftersom korta ETF har mycket signifikanta spårningsskillnader jämfört med det underliggande indexet. Denna spårningsskillnad blir förstärkt över längre tidsperioder och med högre grad av hävstång. Medan detta gör korta ETFs lämpliga verktyg för säkring eller spekulering under korta tidsperioder som dagar eller veckor, är de mycket mindre effektiva under längre perioder.

Som exempel på effekten av hävstångseffekt på spårningsskillnad, överväga följande. SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade en spårningsskillnad på endast 0. 37% i förhållande till det underliggande S & P 500-indexet från och med juli 2014; ProShares Short S & P 500 ETF (SH SHPrShs Sh S & P50031.25-0. 16% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade en spårningsskillnad på 18,2%, medan ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500-fonden (SDS) hade en spårningsskillnad på 27 2%.

Bottom Line

Korta eller omvända ETF är ett lönsamt alternativ till att sälja; medan de kan vara ett kraftfullt verktyg för spekulation eller säkring i händerna på erfarna handlare och investerare, bör de användas med försiktighet av nya investerare.

Upplysningar: Författaren ägde inte något av de värdepapper som nämns i denna artikel vid tidpunkten för offentliggörandet.