Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares ("VWEHX") skapades i december 1978 för att ge exponering för en diversifierad portfölj av företrädesvis icke-investment grade företagsobligationer som styr högre avkastning jämfört med investeringar -gradiga obligationer. Fonden har samlat $ 18. 9 miljarder förvaltade tillgångar (AUM), per 30 juni 2016, och det är en av de billigaste fonderna bland sina kamrater. Det förvaltas av Vanguard-koncernen, som är ett av världens största kapitalförvaltningsbolag med över 3 miljarder dollar i AUM. Vanguard är känt för sina högklassiga och billiga fonder och börshandlade fonder (ETF) som är utformade för enskilda investerare.

Investeringsfilosofi

Fonden betonar stark riskhantering. Liksom andra högavkastningsmedel tenderar den att hålla fast vid obligationer av högre kvalitet i icke-investeringsklassen. Fonden förvaltar också sin likviditet och exponering för plötsliga marknadsnedgångar genom att hålla USA. statsobligationer och penningmarknadsinstrument vid plötsliga kapitalutflöden. Fondens chefer lägger stor vikt vid kvalitativ kreditanalys innan de fattar investeringsbeslut. Förutom finansiell analys tar fondens ledning stor omsorg för att säkerställa att obligationer är överens med företagets ledning och leverantörer.

Fondportföljskomposition

Fonden innehar 411 obligationer av olika emittenter med en genomsnittlig ränta på 6,9% och en genomsnittlig kupongränta på 5,8%, per den 31 januari , 2016. Kommunikationsföretagens företagsobligationer utgör 25,9 procent av fondens tillgångar medan obligationer som emitterats av finansiella tjänster har 13,9 procent. Konsumenternas icke-cykliska och informationstekniska sektorer har respektive 12,5 respektive 10,8 procent. Ungefär 44% av fondens portfölj är värderad till B eller lägre och 47% är betygsatt BB, vilket är högst betyg på icke-investeringsklassen. Fonden har några innehav i USA. statliga förpliktelser, som står för 3,1% av sina tillgångar. Dess genomsnittliga löptid står på 4 5 år, vilket gör sin portfölj något känslig för ränteförändringar.

Fondförvaltningsgruppen

Fonden leds av Michael Hong, som är ränteanalytiker och portföljchef vid Wellington Management, ett oberoende investmentbolag som rådgör och förvaltar många Vanguard fonder . Hong gick med i Wellington Management 1997 och leder företagets högavkastande kreditforskningsgrupp.

Hong har lyckats med fonden sedan 2009. Eftersom han betonar en attraktiv avvägning mellan risk och belöning tippar fonden inte portföljen mot obligationer med hög kreditbetyg och mycket höga räntor.Han bygger fondens portfölj för inkomstsökande investerare som söker konservativ exponering för den högavkastande delen av obligationsmarknaden.

Fondens resultat

Fonden genererade ett 30-dagars värdepappers- och utbytesavkastning (SEC) på 6,53% per den 2 mars 2016 vilket ligger i linje med det genomsnittliga utbytet för sina kollegor i det höga -avkastningskategori. För treårsperioden har fonden visat en genomsnittlig årlig avkastning på 2,3% och en standardavvikelse på 4,82%, vilket ger ett Sharpe-förhållande på 0. 43. Det har en bättre rekord för femårsperioden , med en genomsnittlig årlig avkastning på 4,93%, en standardavvikelse på 5,49% och ett Sharpe-förhållande på 0. 89. För tioårsperioden har den en genomsnittlig årlig avkastning på 5,8%, en standard avvikelse på 9,17% och ett Sharpe-förhållande på 0. 54.

Fonden har erhållit en fyrastjärnig övergripande rating och en silveranalytikerbedömning från Morningstar i kategorin med hög avkastning för konsekvent förvaltning och stark riskhantering. justerad avkastning. Den fick också ett fyrstjärnigt betyg för treårsperioden, femstjärnigt betyg för femårsperioden och ett trestjärnigt betyg för 10-årigt betyg.

Investeringsvillkor

Vanguard High-Return Corporate Fund Investor Shares har ett nettokostnadsprocent på 0,23%, vilket är 79% lägre än genomsnittskvoten för sina jämnåriga. Fonden är också tillgänglig för kvalificerade investerare som en lägre fond för admiralaktier ("VWEAX"), vilket har en ännu lägre nettokostnad på 0,13%. Fonden kräver en investering på minst 3 000 kronor och har inga avgifter.