Alla portföljer innehåller risk. Risk kan dra fördel av våra portföljer, och lika snabbt kan det vara ansvarigt för majoriteten av våra förluster. Genom att använda derivat och vissa investeringsfordon, till exempel hedgefonder, kan vi kompensera en del av den risken och förhindra förluster i vissa situationer, samtidigt som vi upprätthåller upsidexponering.

Använda alternativ för att motverka risker

Ett enkelt börshandlat alternativ är det mest mångsidiga finansiella instrumentet som är tillgängligt för att motverka risker. Det finns fem olika typer av risker att ett alternativ eller en optionsspridning kan skydda mot: prisskillnader, förändringsgraden i dessa prisskillnader, förändringar i räntesats, tid och volatilitet. Dessa risker uttrycks omvändt kvantitativt som alternativen grekerna.

De flesta alternativstrategier som skyddar mot särskilda risker kommer att slutföras genom att använda mer än ett alternativ, till exempel en optionsspridning. Innan vi får det här, låt oss ta en titt på några alternativstrategier som endast använder ett alternativ för att skydda mot risker.

Täckta samtal : Medan ett täckt samtal är en relativt enkel strategi att utnyttja, avvisa inte den som värdelös. Den kan användas för att skydda mot relativt små prisrörelser annonsintervall genom att ge säljaren rätt till intäkterna. Risken härrör från det faktum att i utbyte mot dessa intäkter, under vissa omständigheter, ger du upp minst åtminstone några av dina upplåtelser till köparen.

Alternativ Köp : Det kan inte tyckas vara ett mått att motverka risken i sig, men det kan vara i kombination med situationen där en position innehåller en stort resultat på papper. I stället för att hålla hela placeringen placerad kan den avyttras, med en liten del av intäkterna för köp av köpoptioner. Denna strategi kommer att fungera som en säkring mot den potentiella nackdelen av ditt ursprungligen investerade kapital. Denna strategi kan också betraktas som motverkande risk för risker. Teoretiskt sett bör kostnaden för alternativet vara lika med risken för denna möjlighet (som en alternativ prissättningsmodell kan leda till att du tror), men i praktiken kan kostnaden för alternativet ofta överväga denna möjlighet riskera och vara till nytta för investeraren.

Mer komplicerade optionsspridningar kan användas för att kompensera särskilda risker, som risken för prisrörelse. Dessa kräver lite mer beräkning än de tidigare diskuterade strategierna.

Avräkning Prisrisk : För att kompensera en positions prisrisk kan man skapa en alternativposition med ett delta som är omvänt motsvarande positionen. Per definition har aktiekapitalet en andel per enhet, så positionens delta motsvarar därmed antalet aktier. En investerare kan sälja ett visst antal samtal (vissa nakna) för att kompensera deltaet eftersom deltaet i ett såldt samtal är negativt.Detta medför viss risk, eftersom försäljningen av nakna samtal har potentiellt obegränsat ansvar.

Användning av framtider för att motverka risker

Precis som vi använde alternativ för att kompensera risker i vissa scenarier, kan vi också använda terminer. De underliggande tillgångarna i ett terminsavtal är vanligtvis ganska stora, större än de flesta enskilda investerare hanterar. Av den anledningen kan enskilda investerare välja att genomföra strategierna nedan med alternativ istället för terminer.

Förskjutande systematisk risk : Under tider med marknadsorust kan vissa investerare välja att neutralisera effekterna av systematisk risk på sina portföljer. Vissa investerare väljer att göra det hela tiden för att producera ren och semi-ren alfa. För att göra detta måste man beräkna den aggregerade betaversionen av sin portfölj och multiplicera beta med mängden kapital. Detta visar mängden kapital direkt korrelerat med marknadsavkastning. Genom att använda korta futures med de underliggande tillgångarna som motsvarar detta belopp kan man säkra effekten av systematisk risk för sin portfölj.

Denna metod för att använda terminer är dynamisk, eftersom investeraren måste behålla denna marknadsneutrala position i takt med att tiden går genom marknadssvingningar. Alternativ kan också uppnå denna effekt genom att använda deltaet av uppsatta spreadar, fastän den senare metoden för att använda säljoptioner kommer att medföra en liten kostnad för optionspremien.

Använd hedgefonder för att motverka risker

Med vissa hedgefonders ökända rykte kanske du undrar hur investeringar i dessa investeringsfordon kan leda till sänkning av den totala risken. När en investerare eller institution har en stor mängd marknadsrelaterade tillgångar blir det en risk i och för sig. Risker som påverkar hela marknaden på ett väsentligt negativt sätt kan få förödande effekter på de ovan nämnda typerna av investerare.

Hedgefonder är marknadsneutrala fonder och andra hedgefondsstrategier som syftar till att eliminera systematisk risk. Marknadsneutrala fonder försöker i sin tur att uppnå avkastning som består av ren, otjänad alfa. Genom att investera en del av sina tillgångar i dessa fordon kommer den att diversifiera källa till alfa, samtidigt som den systematiska risken säkras från den del av investerat kapital.

Bottom Line

Vi tar alla risker genom att investera på marknaden, men kunniga investerare kontrollerar sin risk och använder den till deras fördel. Dessa investerare kan göra det genom att använda optionsstrategier, terminer och till och med genom att diversifiera deras tillgångsallokering till att omfatta hedgefonder.