Under triassperioden, innan alla på planeten var anslutna, hade börserna öppettider precis som din lokaltorkare. Kom dit en minut efter stängning, och du var otur till nästa morgon. Om du ville köpa och sälja aktier på ditt schema, i stället för marknaden, var du tvungen att vara en Vanderbilt eller en Rockefeller (eller en välbärgad pensionsfond). Vanliga människor var tvungna att vänta.

Men aktiehandel kräver ofta inte närvaro av en verklig människa. Så tänkte tänkandet bland några företagande mäklare vad som ska stoppa en helt elektronisk och automatiserad utbyte från att bedriva verksamhet utanför standard Wall Street-timmarna kl. 9:30. m. till 4 p. m. ?

Svaret visade sig vara "Inget. "Eller mer exakt," Inget mer än tradition. "Och så började NASDAQ sin pre-market-verksamhet, vilket möjliggör för handlare i andra tidszoner och / eller olika stadier av sömnlöshet att handla före den officiella starten på handel, fem dagar i veckan. Från 4 a. m. tills marknaden öppnar på allvar, måndag till fredag, är förmarknaden i kraft. ( För mer, se: Aktiviteter du kan dra nytta av i handelssessionerna före och efter handelsdagen .)

Borne Out Of Technology

Officiellt känd som handel med förlängda timmar, utvecklades NASDAQs pre-market senare än du kanske tror. Decennier efter datorer blev vanliga, faktiskt. Det är svårt att tro, men det var inte förrän 1999 att enskilda investerare hade tillgång till professionella nätverk. Med förekomsten av förmarknaden kan köpare och säljare nu bedriva affärer i en större tidsram, vilket låter självklart men inte nödvändigtvis.

Skillnaden mellan pre-market trading och dess standard-timmar syskon är en av arten, inte bara av grad. Föremarknadens existens gör mer än bara att förlänga handelsdagen med 85%, mycket mer. Det påverkar även priser och kvantiteter. Det finns färre deltagare på börsen under pre-marknaden, vilket betyder att värdepapper blir mindre likvida. Försök att köpa (eller sälja) lager till 5 a. m. Eastern Time, och du hittar färre potentiella säljare (eller köpare) än vad du skulle göra vid middagen. Enskilda investerare är outnumbered och outhustled ännu starkare under pre-marknaden än under vanliga öppettider. Om California State Teachers Retirement System vill köpa ett jätte block av lager före 9:30 a. m. , och Oklahoma Offentliga Anställdas pensionssystem har en att sälja, kommer ditt personliga bud eller fråga priset vara artigt ignorerat. ( För mer, se: Hur Nasdaq fortsätter att Innovate .)

Institutioner Regel

Institutionerna och andra personer som fastställer och kodifierar Wall Street-reglerna vet att du förmodligen kommer att vara ute av ditt element under pre-marknaden.Därför begränsar ditt online-mäklarkonto din förmåga att dra full nytta av pre-marknaden. Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 65-0. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), till exempel låter dig ordna ganska mycket hela dagen (och alla natten lång. Men de kommer inte försöka utföra din handel till 8 a. m. , 90 minuter innan marknaderna öppnar allvarligt. Lita på dem: i balans gör de dig en tjänst. ( För mer, se: Mäklare och Online Trading: Konton och order .)

Det finns också andra begränsningar. För det mesta kommer mäklarhus att låta dig göra vanliga gamla gränsvärden under pre-marknaden. Om du vill genomföra en marknadsorder (t.ex. e-postmeddelandet säljer till löppriset, i motsats till inget sämre än ett fast pris du redan har bestämt), måste du åter vänta till standardtimmar. Antalet aktier per order är vanligtvis också begränsat. Schwab låter dig inte erbjuda eller bjuda på mycket mer än 25 000 aktier. Och om du köper eller säljer något förgryning, är det troligt att de verkligen kommer att vara aktier, i motsats till obligationer eller delar av en fond eller annan säkerhet. E * Trade Financial Corp. (ETFC ETFCETRADE Financial Corp44. 10 + 0. 18% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) kommer inte låta dig handla något utöver lagren tidigt på morgonen.

TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD AMTDTD Ameritrade Holding Corp49. 24-0. 99% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är likartat restriktiv och erbjuder sina tjänster på marknaden med En större varningsetikett än du hittar på ett paket cigaretter. Mäklarhusen påminner dig om att citat kan vara försenat. Slutändiga nyhetsmeddelanden kan påverka priserna mer än du föreställer dig. Det finns ingen lag som säger att priset vid kvällens officiella stängning måste motsvara priset vid den här morgonens officiella öppning. Dessutom kan din beställning inte ens utföras - du kom tidigt för ingenting. Nu är du tillräckligt vaken, ta dig dit och handla om du fortfarande har tarmförmågan. ( För mer, se: Hur kan min akties prisförändring efter timmen, och hur påverkar det investerarna? )

Bottom Line

I balans visar nackdelarna för marknadsföringshandel att uppväga några fördelar, åtminstone för den enskilda investeraren. Utökad timmar aktivitet påverkas kraftigt av handlingar utanför själva marknaden. Med andra ord, i stället för att priserna bestäms mestadels av utbud och efterfrågan, kan externa faktorer som nyhetsberättelser och politiska händelser påverka hur mycket aktier som ska säljas för i förmarknaden. Om du förstår det och är medveten om de ofta överväldigande riskerna finns det potential att kapitalisera. Om du misstegar är det bästa fallet att din beställning kanske inte ska utföras. Det värsta är att din beställning kommer att utföras till ett pris som du direkt skulle kunna beklaga.