Den kommande räntehöjningen har redan börjat göra sin närvaro på kommunmarknaden. Priset på kommunala obligationer börjar sjunka då avkastningen på 10-åriga statsobligationen har stigit från 1,37% den 8 juli till 2. 40% det här förra måndagen. Kommunala obligationsfonder har också påverkats, eftersom priserna på deras innehav har sjunkit på den sekundära marknaden i kölvattnet av högre statsskuldsräntor. Morningstar rapporterar att investerare har stupat bort drygt 60 miljarder dollar i fondobligationer under det gångna året, i stor utsträckning på råd av sina rådgivare.

Prisrörelse

De fonder som investerar i långsiktiga munis med lägre kreditbetyg har drabbats hårdast. Till exempel, långsiktiga munis som utfärdats av delstaten Kalifornien är nu ned 6,6%, även med återinvesterat intresse inkluderat, och de kommer sannolikt att sjunka ytterligare i pris när priserna börjar stiga, InvestmentNews > rapporter. Hög avkastning munis är också nere på drygt 6%. "Vad har sålts ut är de mer riskfyllda strategierna. I grund och botten är det naturen hos obligationer," berättade Todd Rosenbluth, chef för ETF och fondforskning vid CFRA InvestmentNews . (För mer, se: Grunderna för kommunala obligationer .)

På den andra sidan av myntet har fonder som har investerat i kortfristigt kommunalt papper av hög kvalitet gått mycket bättre. Kortfristiga munfonder har bara fallit med i genomsnitt 1,85% sedan priserna bottnar tillbaka i juli. Investerare i långfristiga munfonder kan också ta tröst i det faktum att deras medel inte har drabbats lika hårt som många skattepliktiga obligationsfonder.

Så länge har Nuveen California High Yield Municipal Bond-fonden (NCHRX) sänkts 9,11% sedan priserna började stiga. Denna institutionella fond har årliga kostnader på 0. 65% och dess innehav har en genomsnittlig effektiv löptid på 10. 56 år. Den genomsnittliga kreditkvaliteten på de obligationer som den innehar är BB. Vid den andra änden av spektret är en av de medel som drabbats hårdast Vanguard Extended Duration Treasury Index (VEDTX), som har sjunkit med över 20% sedan priserna började stiga. Denna fond tar endast utgifter på 0, 06% och investerar i högkvalitativa statsobligationer, men den genomsnittliga varaktigheten av sina innehav är nästan 25 år.

Kommunal obligationsfonder i ETF-universum har berättat en liknande historia. ETF som har gjort det bästa sedan priserna började öka är PowerShares VRDO Tax-Free Weekly ETF (PVI), som har ökat med cirka 0,14% sedan juli. Denna fond har knappt 60 miljoner dollar i förvaltat kapital, avgifter årliga kostnader på 0. 25% och har en nuvarande avkastning på 0. 56%. Fonden placerar mest i obligationer med rörlig efterfrågan, vilket minimerar känsligheten för ränterisken. (För mer, se:

5 Skäl att investera i kommunala obligationer När Fed Hikes Priser .) I nedre änden av skalorna kommer VanEck-vektorerna CEF Municipal Income (XMPT), som ligger under 12,5% sedan juli. Denna ETF har nästan 90 miljoner dollar i förvaltat kapital och har en årlig kostnad på drygt 1,5 procent. Fonden placerar i slutna kommunala obligationsfonder.

Frågan på denna punkt är hur mycket längre försäljningen kommer att fortsätta. "Obligationsmarknaden är factoring i en anständig förbättring av tillväxten och en ganska aggressiv Federal Reserve", Chris Alwine, chef och chef för Vanguards kommunala obligationsgrupp, berättade för

InvestmentNews . "Det har blivit lite före sig själv." Bottom Line

Investerare som köper kommunala obligationer på sekundärmarknaden eller fondobligationer kan förmodligen förvänta sig att priserna sjunker ytterligare Härifrån fortsätter priserna att stiga. Fed förväntas förväntas höja räntan den här månaden, vilket sannolikt kommer att leda till ytterligare en nedgång i obligationspriserna över hela linjen. De som innehar obligationer eller medel i ett skattepliktigt konto kan kunna använda strategier som skatteförtjänst för att dämpa sina förluster. (För mer, se:

Stealth Rikedom i kommunala obligationer .)