Legendarisk tekniker Richard Wyckoff skrev om finansmarknaderna samtidigt som Charles Dow, Jesse Livermore och andra ikoniska figurer under de tidiga årtiondena av 20 ^{talet. Hans banbrytande tillvägagångssätt för teknisk analys har överlevt i modern tid, vägledande handlare och investerare på bästa sätt att välja vinnande lager, de mest fördelaktiga tiderna för att köpa dem och de mest effektiva riskhanteringsmetoderna.}

Hans observationer om prisåtgärder sammanfogade sig i

Wyckoff Market Cycle som beskriver huvudelement i trendutveckling, märkt av ackumuleringsperioder och distribution. Fyra tydliga faser utgör cykeln: ackumulering, markup, distribution och markdown. Han skisserade också uppsättningar regler som skulle kunna användas i samband med faserna, för att ytterligare identifiera prisplatsen inom det breda spektret av uppåtgående, nedåtgående och sidledsmarknader. Wyckoffs regler

Wyckoffs första regel berättar för handlare och investerare att marknaden och enskilda värdepapper aldrig beter sig på samma sätt två gånger. Snarare utvecklas trenderna genom ett brett spektrum av liknande prismönster som visar oändliga variationer i storlek, detalj och förlängning. Varje inkarnation ändras precis från tidigare versioner för att överraska och förvirra marknadsaktörer. Många moderna handlare skulle kalla detta ett shapeshifting fenomen som alltid stannar ett steg före vinstsökande.

Den andra regeln väcker det missförstådda problemet med marknadsrelativitet, berättar för handlare och investerare att kontextet är allt på finansmarknaderna. Med andra ord är det enda sättet att utvärdera dagens prisåtgärd att jämföra det med vad som hände igår, förra veckan, förra månaden och förra året. En följd av denna regel säger att analysera en enskild dags prisåtgärder i ett vakuum kommer att framkalla felaktiga slutsatser.

Wyckoff fastställde enkla men kraftfulla observationsregler för trendigenkänning. Han bestämde att det bara fanns tre typer av trender: upp, ner och platt, och tre tidsramar, kortsiktiga, mellanliggande och långsiktiga. Han observerade att trender varierade väsentligt i olika tidsramar, vilket satte scenen för framtida tekniker att skapa kraftfulla handelsstrategier baserade på deras samspel. Alexander Elder's Triple Screen-metod, som beskrivs i

Trading for a Living,

, erbjuder ett utmärkt exempel på detta uppföljningsarbete. Wyckoff Market Cycle Den nya cykeln börjar med en ackumuleringsfas som genererar ett handelsområde. Mönstret ger ofta en misslyckande punkt eller vår som markerar ett försäljningsklimax, före en stark trend som slutligen kommer ut på motsatt sida av intervallet. Den sista nedgången matchar algo-driven stoppjakt som ofta observeras nära nedåtgående nedgångar, där prisunderskridande nycklar stöd och utlöser en avyttring, följt av en återhämtningsvåg som lyfter pris tillbaka ovanför stödet.

Markupfasen följer sedan, mätt av lutningen på den nya uppåtgående trenden. Pullbacks till nya support erbjuder köpmöjligheter som Wyckoff kallar throwbacks, liknande köp-the-dip mönster populära på moderna marknader. Återuppbyggnadsfaser avbryter markeringen med små konsolideringsmönster, medan han kallar brantare återdrag

korrigeringar

. Markering och ackumulering fortsätter tills dessa korrigerande faser inte genererar nya höga nivåer. Det felet signalerar distributionsfasens början, med rangbunden prisåtgärd som liknar ackumuleringsfasen men markerad av smarta pengar som tar vinster och rubriker till sidlinjen. I sin tur lämnar detta säkerheten i svaga händer som tvingas sälja när intervallet misslyckas i en nedbrytning och ny markdown-fas. Denna baisseperiod genererar throwbacks till nytt motstånd som kan användas för att etablera snabb kort försäljning. Höjden av den nya nedåtriktningen mäter markdown-fasen. Detta genererar sina egna omfördelningssegment, där trenden stannar medan säkerheten lockar en ny uppsättning positioner som så småningom kommer att säljas. Wyckoff kallar brantare studsar inom denna struktur

korrigeringar

, med samma terminologi som upptrendfasen. Markdown slutar slutligen när ett brett handelsintervall eller basen signalerar starten på en ny ackumuleringsfas. Bottom Line Richard Wyckoff fastställde nyckelprinciper på topp, botten, trender och tejpavläsning under de tidiga årtiondena av 1999-talet. Dessa tidlösa koncept fortsätter att utbilda näringsidkare och investerare, nästan 90 år senare.