Ett gemensamt bestånds prisutveckling före utdelning är en fortsatt förvirringskälla för investerare. Läs vidare om vad som händer med marknadsvärdet av en aktieandel när den går "ex" (som i ex-dividend) och varför. Vi ger också några idéer som kan hjälpa dig att hänga på mer av dina intjänade dollar. (För mer detaljer om den faktiska utvecklingen av utdelningsbetalningsprocessen, se Deklaration, Ex-dividend och Record Date Defined .)

Hur fungerar det?
Antag att vi har ett företag som heter Jack Russell Terriers Inc., som handlar på Nasdaq under den riktigt lämpliga symbolen "HYPER" och för närvarande handlar på marknaden för $ 10 per aktie. På grund av Jack Russell Terriers popularitet har HYPER haft rekordvinst, så styrelsen beslutar att deklarera en särskild extrautdelning på $ 1 per aktie med ett rekorddatum tisdagen den 12 juni 2007. Utdelningsdatumet kommer att vara två arbetsdagar tidigare, fredag ​​den 8 juni. Om du köper aktien torsdagen den 7 juni får du utdelningen på $ 1, eftersom aktien handlar med (eller "cum") utdelning. Om du väntar på att köpa aktierna fredagen den 8 juni, har du inte rätt till den årliga utdelningen på $ 1. Tänk på att inköpsdatum och ägardatum skiljer sig åt. Vid denna tidpunkt är avvecklingsdagen för omsättbara värdepapper tre dagar. Så, att äga aktier på rekorddatumet i. e. att vara aktiebokförare för tisdag den 12 juni måste du köpa aktierna en dag före före utdelningsdagen. (För ytterligare information om förlikningsproceduren se The Nitty-Gritty Of Executing A Trade .)

Aktiens värde
Vad händer med lagervärdet mellan torsdagen och öppet på fredag? Tja, om du tänker på det inom ramen för det verkliga värdet är det här värdet verkligen värt $ 1 mindre på fredagen den 8 juni att det var på torsdag den 7 juni. Så bör priset sänka med ungefär det här beloppet mellan verksamheten på torsdag , och öppet av affärer på fredag. I allmänhet kan vi förvänta oss att värdet på en andel av HYPER-aktien skulle minska med ungefär utdelningsbeloppet, $ 1, när aktien går ex-dividend. Termen "om" används här löst eftersom utdelningar beskattas och det faktiska prisfallet kan närma sig utdelningsbeloppet efter skatt. Det här är lite svårt att mäta, eftersom olika skattesatser och regler gäller för olika köpare, men det skulle vara säkert att anta att den skulle minska ca 15%, eftersom HYPER betalar en kvalificerad utdelning.

Låt oss säga att Bob är upphetsad över HYPERs vinst och köper 100 aktier torsdagen den 7 juni för avveckling tisdagen den 12 juni till ett pris av $ 10 per aktie. Vad händer? Som du vet är förra datumet två arbetsdagar före datumet för rekord. Aktien kommer att gå ex-dividend (handel utan rätt till utdelning) fredagen den 8 juni 2007.Bob äger tisdag den 12 juni, eftersom han köpte aktien med rätt till utdelning. Med andra ord, Bob kommer att få en utdelning fördelning på $ 100 ($ 1 x 100 aktier). Hans check skickas onsdagen den 13 juni 2007 (utdelningskontroll skickas eller överförs elektroniskt dagen efter rekorddatumet). När aktien går utdelning den fredag ​​den 8 juni, kommer dess värde att sjunka med cirka $ 0. 85 ($ 1 x 0. 85 [1 - skattefästet]). Så, den följande dagen, i teorin bör börsen handlas för cirka $ 9. 15 (eller $ 10 - $ 0. 85).

Tänk innan du agerar
Nu när du förstår hur priset beter sig, låt oss överväga om Bob behöver vara oroad över det här eller inte. Om han köper HYPER på ett kvalificerat konto (det vill säga en IRA, 401 (k) eller något annat skatteförskjutet konto), då borde han inte oroa sig för mycket eftersom skatter skjuts upp tills han drar ut sina pengar eller om han gör sitt köp i en Roth IRA, är inte förfallna alls.

Om Bob köper HYPER i ett icke-kvalificerat, beskattningsbart konto, måste han dock vara försiktig. Låt oss säga att Bob bara inte kan vänta med att få sina tassar på några HYPER-aktier, och han köper dem med en avvecklingsdag torsdagen den 7 juni (med andra ord när de handlar med rätt till utdelning). Han betalar $ 10 per aktie. Antag att hösten nästa dag sjunker till cirka $ 9. 15. Bob kommer att ha en orealiserad kapitalförlust och, för att lägga till förolämpning på skada, måste han betala skatt på den utdelning han erhåller. Bobs portfölj kommer att förlora pengar och han kommer att skulda Uncle Sam på $ 100 i utdelningar som han får! Tydligen borde Bob ha köpt HYPER-aktier på den första ex-dividenddagen och betalat det lägre priset, så att han kunde undvika på grund av Uncle Sam-skatter på $ 0. 85 han förlorade.

Ytterligare överväganden
Detta scenario måste också beaktas vid köp av fonder, som betalar ut vinst för att finansiera aktieägarna.

Enligt lagen måste fonderna fördela vinst från försäljning av värdepapper i fonden till fondinnehavarna varje år i form av inkomstutdelning och / eller kort- och långfristiga realisationsvinster, även om värdet av deras faktiska ömsesidiga fondens NAV-droppar. Denna fördelning till fondinnehavarna är en skattepliktig händelse, även om fondägaren reinvesterar utdelningar och realisationsvinster.

Varför håller inte fonder bara vinsten och återinvesterar dem? Enligt lagen om investeringsbolag av 1940 får en fond fördela nästan alla sina vinstmedel till fondens aktieägare och undvika att betala bolagsskatt på sin handelsvinst. Genom att göra det kan det sänka fondkostnaderna (skatter är givetvis en kostnad för att göra affärer), vilket ökar avkastningen och gör fondens resultat mycket mer robust.

Vad är en investerare att göra? Tja, precis som HYPER-exemplet borde investerarna ta reda på när fonden kommer att gå "ex" (det här brukar ske i slutet av året, men börja ringa din fond i oktober). Om du har aktuella investeringar i fonden, utvärdera hur denna fördelning kommer att påverka din skattesedel.Om du köpte aktier som för närvarande handlar för mindre än det pris du betalade för dem, kan du överväga att sälja för att ta skatteförlusten och undvika skattebetalningar på fondfördelningarna. Om du funderar på att göra ett nytt eller ytterligare köp till en fond, gör det efter det tidigare utdelningsdatumet. (För att läsa mer om detta ämne, se Försäljning förlora värdepapper för en skatteförmån .)

Slutsäkert, men
Det är inte vad du tjänar - det är det du håller - det betyder verkligen. Att vara uppmärksam på dessa ex-dividend omständigheter bör hjälpa dig att behålla mer av dina hårda intjänade dollar i fickan och ut ur Uncle Sams coffer.