Aktier av Acadia Pharmaceuticals (ACAD ACADAcadia Pharmaceuticals Inc32. 55-9. 21% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har stigit 2017 med aktierna stiger med nästan 38% YTD. Aktierna flyttade ytterligare 6,5% procent högre den 14 februari för att stänga på 39 USD. 65. Företaget har blivit upptagen i biotekniken M & A hype-maskin, med flera företag som nämns i pressrapporter som potentiella röstare.

Läkemedlet i centrum för all denna spekulation är Nuplazid (pimavanserin), som behandlar Parkinsons sjukdomspsykos (PDP). Nuplazid godkändes av Food and Drug Administration (FDA) i början av 2016 och officiellt lanserad i juni 2016. Det är för närvarande det enda läkemedlet godkänt av FDA för PDP. Uppskattningar tyder på att nästan 400 000 personer i USA lider av PDP ensam. Nuplazid erbjuder ett stort löfte till PDP-patienter, som brukar vara sköra, äldre människor. Det har visat sig vara en säker och effektiv behandling, och före godkännande var den enda andra tillgängliga behandlingen för PDP off-label användning av en atypisk antipsykotisk, såsom Seroquel eller Risperidone. Denna klass av droger kommer med en mängd biverkningar som kan vara särskilt skadliga för befolkningen som lider av PDP. Nuplazid kan effektivt behandla sjukdomen utan att påverka patienternas motoriska färdigheter eller andra negativa biverkningar.

Nuplazid säljer för närvarande till en kostnad av 24 000 USD per år och det skulle inte ta många patienter för drogen att bli ett miljard dollar per år blockbuster. Faktum är att om ACAD kunde fånga endast 20-25 procent av de uppskattade 400 000 PDP-patienterna i USA, kan årliga intäkter närma sig 2 dollar. 5 miljarder kronor. Dessutom går potentialen för Nuplazid utöver PDP. I december rapporterade ACAD positiva fas II-resultaten i Alzheimers sjukdomspsykos (ADP). Företaget har angivit att det planerar att inleda en ny provning i indikationen senare i år. Företaget driver också försök för Nuplazid som en tilläggsbehandling i schizofreni och depression, såväl som Alzheimers sjukdomskörning. Totalt har de fyra prov som körs för närvarande, och en potentiell femte försök, för ADP, börjar snart. (Se: ACAD-andelar uppåt efter positiva resultat . )

Den 30 september 2016 äger Baker Brothers Advisors cirka 25 miljoner aktier eller 21% av bolaget. Dessutom äger Fidelity 18. 1 miljon aktier eller 15% av bolaget. Det finns för närvarande 94 miljoner aktier i flottören, och nästan 37 procent av dessa är bundna mellan de två innehavarna.

Baker Brothers andel går utöver att äga aktier. Dr. Stephen Biggar är ordförande för ACADs styrelse och en partner hos Baker Brothers. Under tiden är Julian Baker, en förvaltningspartner hos Baker Brothers, också på ACADs styrelse.Det finns rapporter om att många av styrelseledamöterna har haft relationer med Baker Brothers tidigare. I mars 2016 fanns en styrelse och ledningsomsättning, och som ett resultat började företaget hävda inflytande över det nya laget. Omsättningen inträffade efter det att den tidigare VD avgick på grund av förseningar i ansökningar som krävdes för att få Nuplazid framför FDA. Det finns för närvarande bara sju medlemmar i styrelsen.

Stephen Davis är ACADs verkställande direktör och är ombord. Han var Executive Vice President och COO hos Heron Therapeutics (HRTX HRTXHeron Therapeutics Inc16. 050. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). SEC-filningar visar Baker Brothers egna om en 10% andel i Heron Therapeutics. Han var också VD för Neurogen, medan Julian Baker var på Neurogenstyrelsen vid den tiden. Jim Daly är styrelseledamot och varit vice verkställande direktör och Chief Commercial Officer hos Incyte Corp. (INCY INCYIncyte Corp105. 43 + 0. 33% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Bakers äger ca 12,2% av INCY. Edmund Harrigan har också rötter tillbaka till Neurogen, när Stephen Davis var VD och Julian Baker var i styrelsen. Allt detta visar engagemanget Baker Brothers har gjort för att se igenom den framgångsrika utvecklingen av Nuplazid.

Då är det värdering. Tillbaka i september 2014, när Avanir Pharmaceuticals rapporterade positiva resultat från en fas II-studie som undersökte behandlingen av Alzheimers agitation med sitt läkemedel, AVP-923, även känd som Nuedexta. Nuedexta godkändes för behandling av pseudobulbarpåverkan (PBA). Avunar rapporterade i sin 10-K för 2014, företaget hade en total försäljning på 115 miljoner dollar. Den 2 december 2014 meddelade det japanska företaget Otsuka Pharmaceutical att de skulle köpa Avanir för 3 USD. 5 miljarder kronor. Baker Brother ägde 32. 7 miljoner aktier av AVNR eller cirka 17%.

Avains förvärv ger oss en indikation på hur en framgångsrik Alzheimers agitationprov skulle omedelbart öka till ACADs värde. Det kan lägga till minst $ 3. 5 miljarder till den nuvarande värderingen av ACAD. Om man antar att ACAD kan komma till 100 000 PDP-patienter, vid fyra gånger framtida försäljning, kan ACAD titta på en marknadsvärdesvärdering väl norr om 10 miljarder dollar. JNJ betalade nyligen 30 miljarder dollar för Actelion, nästan 15 gånger försäljningen Actelions 2 miljarder dollar per år i omsättning. (Se även: J & J Buying Actelion för $ 30 miljarder kronor. )

Det är också bra att titta på den faktiska försäljningen av Nuplazid. För tredje kvartalet, som var det första hela kvartalet med Nuplazid-försäljningen, rapporterade företaget endast 5 dollar. 2 miljoner i försäljning, enligt YCharts analytiker hade bara letat efter cirka 2 dollar. 6 miljoner. Samtidigt förväntar analytikerna ACAD att rapportera intäkter på 9 dollar. 05 miljoner. I 10-Q för tredje kvartalet redovisade företaget uppskjutna intäkter på 1 dollar. 8 miljoner.

Samtidigt hade företaget också kundfordringar på $ 3. 8 miljoner.

ACAD hade i början av fjärde kvartalet intäkter eller intäkter på nästan 6 miljoner dollar.Denna siffra kan stiga över 9 miljoner dollar i slutet av kvartalet. ACAD använder säljintäktsintäktsmodellen, vilket innebär att ACAD endast erkänner intäkter när den specialiserade läkemedelsleverantören levererar Nuplazid till patienten, inte när Acadia säljer Nuplazid till specialaparmen.

Trots alla dessa detaljer verkar shortsna inte uteslutas. Per den 31 januari var det nästan 23 miljoner aktier korta, vilket motsvarar cirka 25% av företagets flottör. Dessutom är det dags att täcka de 23 miljoner aktierna för närvarande 13. 5 dagar.

Visserligen har beståndet fått en extra boost de senaste dagarna på grund av potentiella M & A. Men även om rykten inte visar sig vara sanna är företaget väl positionerat för att fortsätta växa bra in i framtiden.

Michael Kramer och kunderna i Mott Capital Management, LLC egna aktier i ACAD. Mott Capital Management, LLC är en registrerad investeringsrådgivare. Information som presenteras är endast avsedd för utbildningsändamål och avser inte att göra ett erbjudande eller uppmaning till försäljning eller köp av några specifika värdepapper, investeringar eller investeringsstrategier. Investeringar innebär risk och garanteras inte om inget annat anges. Var noga med att först rådfråga en kvalificerad finansiell rådgivare och / eller skattesekreterare innan du genomför en strategi som diskuteras här. På begäran kommer rådgivaren att lämna en lista över alla rekommendationer som gjorts under de senaste tolv månaderna. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat.