Från och med 2016 har stamaktiebolag och fastighetsinvesteringar (REITs) varit mycket populära de senaste åren på grund av en högre än genomsnittlig inkomstström i låg ränta ränta miljö. Många inkomstsökande investerare har blivit chockade över volatiliteten i dessa investeringar, särskilt med MLP under de senaste 18 månaderna. Å andra sidan har REITs varit relativt stabila för investerare under samma tidsperiod. Från 1 januari 2015 till 31 maj 2016 gick Alerian MLP Infrastructure Index ned 34. 1%, ungefär som priset på olja. Dow Jones Equity Alla REIT Total Return Index var upp 8. 35% för samma tidsperiod. Även om båda strukturerna har mycket liknande utdelning och skattesystem är de två investeringarna väldigt olika.

MLP är en form av partnerskap där intäkterna går direkt via företaget till aktieägarna. Aktieägare anses vara begränsade partner i avtalet och ansvarar för beskattningen av inkomst. Enheten är den allmänna partnern, och eftersom inkomsten eller distributionen övergår till aktieägarna betalar företaget inte federala eller statliga skatter. För att få denna gynnsamma beskattning måste MLP utbetala 90% av sina inkomster.

REITs är börsnoterade bolag som investerar i fastigheter. De är förpackade som portföljer av fastigheter eller inteckningar. Det största segmentet av REIT-samhället är eget kapital REITs som investerar i kommersiell egendom från medicinska byggnader till köpcentra. Hypotekslån REITs specialiserar sig på buntningslån tillsammans baserat på kreditkvalitet och genomsnittligt låneutbetalningsdatum. Liksom MLP måste REITs utbetala 90% av sina skattepliktiga inkomster till investerare i form av utdelning. Om de följer denna regel, är de inte heller föremål för företagsbeskattning.

MLP och REIT Structure

Både MLP och REITs är skyldiga att betala 90% av all beskattningsbar inkomst för att följa IRS-kod 7704. På så sätt är båda strukturerna skattefria. Men båda handlar om samma fråga om att ha lite kassaflöde i balansräkningen. MLP och REIT-företag brukar vara högt utnyttjade. När som helst en REIT vill finansiera ett nytt projekt eller en MLP vill bygga en ny rörledning, använder den sällan sina tillgängliga pengar. Istället lånar den pengar från långivare eller höjer kapital genom investeringsbanker. På något sätt lämnar båda industrier hög exponering i en minskande ekonomi och obligatoriska skuldförpliktelser måste uppfyllas. Welltower Inc. (NYSE: HCN HCNWelltower Inc68. 00-0. 22% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är den största hälsovårdsreformen i landet. Från och med maj 2016 hade det ett skuldsättningsgrad (D / E) på 85.05 och total skuld på 13 dollar. 06 miljarder kronor. Enterprise Products Partners LP (NYSE: EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 11 + 0. 44% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en av de största MLP-erna i landet. Det hade ett D / E-förhållande på 106. 60 och $ 22. 76 miljarder i den totala skulden, från och med maj 2016. På grund av strukturen hos båda branscherna är D / E-förhållandena betydligt högre än de flesta större företag. Oavsett om det är MLP eller REIT, om ett företag är överlevererat och ekonomiskt svagt, är det ett dåligt investeringsval och bör undvikas.

Makroekonomiska tryck

Den största skillnaden mellan MLP och REITs är de makroekonomiska faktorer som kan göra industrin blomstrande eller minska. MLP: er är nära korrelerade med råvarumarknaderna, särskilt olja och gas. Under samma period då Alerian MLP Infrastructure Index minskade 34. 1%, sjönk priset på olja 50. 03%. Trots att MLP inte säljer varor direkt påverkar utbud och efterfrågan på råvaror de totala intäkterna. Som oljepriset stiger, gör det också efterfrågan. Därför ser fler MLP en ökning av raffinering eller transport av olja. Detsamma gäller när priset sjunker, vilket framgår av den senaste återhämtningen.

REITs är knuten till fastighetsmarknaden, särskilt kommersiella fastigheter. REIT-marknaden är dock mycket mer diversifierad än MLP-marknaden, så hela industrin går inte nödvändigtvis ihop. Till exempel, om hypotekslån är höga, kan detta avskräcka människor från att köpa nya bostäder och fortsätta att hyra. Därför bör en REIT som specialiserar sig på hyresfastigheter uppskatta värde. Hälsovård REITs är ett annat exempel på en fristående sektor. Fastighetsvärden kan sjunka rikstäckande, men om efterfrågan på hälso- och sjukvårdsspecifika egenskaper ökar, så ska hälso- och sjukvårdsreformerna.

Key Takeaways

När du investerar i MLP eller REITs är det väldigt viktigt att förstå att aktiekursens pris kan fluktuera i värde. MLP eller REITs anses vara mer volatila och riskfyllda än ränteplaceringar. När du väljer MLP eller REIT, om företaget är ekonomiskt svagt eller står inför makroekonomiska problem, bör det undvikas.