a:

Räntorna påverkar främst ett företags kapitalstruktur genom att påverka kostnaden för skuldkapital. Företag finansierar verksamheter med antingen skuld eller eget kapital. Eget kapital avser pengar som höjts från investerare, vanligtvis aktieägare. Skuldkapital avser pengar som lånas från en långivare. Vanliga typer av skuldkapital inkluderar banklån, personliga lån, kreditkortsskuld och obligationer.

Ett visst pris måste betalas för privilegiet att få tillgång till medel när man använder antingen skuld eller eget kapital; detta kallas kapitalkostnaden. För eget kapital bestäms denna kostnad genom att beräkna avkastningen på investeringar som aktieägarna förväntar sig baserat på den bredare marknadens utveckling och volatiliteten i bolagets aktie. Kostnaden för skuldkapital, å andra sidan, är räntan långivare debitera på de lånade fonderna.

Med tanke på valet mellan ett företagslån med 6% ränta och ett kreditkort som tar 4%, väljer de flesta företag det senare alternativet eftersom kapitalkostnaden är lägre, förutsatt att det totala beloppet av lånade medel är likvärdig. Men många långivare annonserar endast låga ränteprodukter för att avslöja att kursen faktiskt varierar på emittentens eget gottfinnande. En kapitalstruktur inklusive ett kreditkonto med en 4% ränta kan behöva revideras väsentligt om emittenten beslutar att stötta kursen till 12%.

En fördel med skuldkapital är att räntebetalningar vanligtvis är avdragsgilla. Även om räntorna stiger, kompenseras kostnaden delvis av minskningen av skattepliktig inkomst.

Eftersom betalningar på skuld krävs oberoende av affärsintäkter är risken för långivare mycket lägre än vad aktieägare har. Aktieägare betalas endast utdelning om verksamheten blir vinst, så det finns en möjlighet att investeringen inte kommer att ge tillräcklig avkastning. På grund av den minskade risken för försummelse har de flesta skuldfinansieringsalternativen fortfarande en lägre kapitalkostnad än eget kapitalfinansiering om inte räntorna är särskilt branta.