Assetbubblor axlar skulden för några av de mest förödande recessioner som någonsin ställts inför USA. Börsens bubblor på 1920-talet, dot-com-bubblan på 1990-talet och fastighetsbubblan på 2000-talet var tillgångsbubblor följt av kraftiga ekonomiska nedgångar. Tillgångsbubblor är speciellt förödande för individer och företag som investerar för sent, vilket betyder kort före bubblingen. Denna olyckliga tidpunkt försvårar nettoförmögenheten och orsakar att företagen misslyckas, röra av en kaskad effekt av högre arbetslöshet, lägre produktivitet och ekonomisk panik.

En aktivbubbla inträffar när priset på en tillgång, till exempel aktier, obligationer, fastigheter eller råvaror stiger i snabb takt utan underliggande grunder, till exempel lika snabbt stigande efterfrågan, för att motivera prisspetsen.

Som en snöboll matar en aktivbubbla sig själv. När ett tillgångspris börjar öka med en hastighet som är väsentligt högre än den bredare marknaden, går opportunistiska investerare och spekulanter in och bjuder priset upp ännu mer. Detta leder till ytterligare spekulation och ytterligare prishöjningar som inte stöds av marknadens fundament.

Det verkliga problemet börjar när tillgångsbubblan tar upp så mycket fart att vardagliga människor, av vilka många har liten investeringserfarenhet, märker och beslutar att de kan dra nytta av stigande priser. Den resulterande översvämningen av investeringsdollar i tillgången pressar priset upp till ännu mer uppblåsta och ohållbara nivåer.

Så småningom leder en av flera utlösare till att aktivbubblan spränger. Detta sänder priser som faller fälligt och orsakar förödelse för senkomster till spelet, av vilka de flesta förlorar en stor andel av sina investeringar. En vanlig utlösare är att efterfrågan blir utmattad. Det resulterande nedåtgående skiftet sätter nedtrycket på priserna. En annan möjlig utlösare är en avmattning i ett annat område av ekonomin. Utan ekonomisk styrka har färre människor disponibel inkomst att investera i billiga tillgångar. Detta skiftar också efterfrågekurven nedåt och skickar priserna nedåt.

Historiska exempel på tillgångsbubblor

De största tillgångsbubblorna i den senaste historien har följts av djupa recessioner. Den inverse är lika sann. Sedan början av 1900-talet har de största och mest profilerade ekonomiska kriserna i USA föregåtts av tillgångsbubblor. Medan korrelationen mellan tillgångsbubblor och recessioner är oväsentlig debatterar ekonomer styrkan i orsakssambandet. Det finns dock ett övergripande överenskommelse om att utbrott av en aktivbubbla har spelat åtminstone en viss roll i var och en av följande ekonomiska recessioner.

1920-talets börsbubbla / den stora depressionen

1920-talet började med en djup men kort recession som gav plats till en lång period av ekonomisk expansion.Lavish rikedom, den typ som avbildades i F. Scott Fitzgeralds "The Great Gatsby", blev en amerikansk grundpille under de tjugoårsåldern. Bubblan började när regeringen, som ett svar på lågkonjunkturen, lättade kreditkraven och sänka räntorna, hoppades stimulera upplåning, öka penningmängden och stimulera ekonomin. Det fungerade, men för bra. Konsumenter och företag började ta på sig mer skuld än någonsin. I mitten av decenniet var ytterligare 500 miljoner dollar i omlopp jämfört med fem år tidigare. Aktiekurserna steg som ett resultat av de nya pengarna som flyter genom ekonomin.

Överskjutandet av 1920-talet var roligt medan det varade men långt ifrån hållbart. Vid 1929 började sprickor dyka upp i fasaden. Problemet var att skulden hade drivit för mycket av årtiondets extravagans. De kunniga investerarna, de som stämde överens med idén om att de goda tiderna var på väg att sluta, började vinst. De låste i sina vinster och väntade på en kommande marknadstakt. För länge tog en massiv avyttring tag i sig. Människor och företag började ta ut sina pengar med en sådan kurs att bankerna inte hade den tillgängliga kapitalen för att möta förfrågningarna. Den snabbt försämrade situationen kulminerade med kraschen 1929, som bevittnade insolvensen hos flera stora banker på grund av bankkörningar.

Kraschen rörade av Den stora depressionen, fortfarande känd som den värsta ekonomiska krisen i modern amerikansk historia. Medan de officiella åren av depression var från 1929 till 1939 återföll ekonomin inte på lång sikt tills andra världskriget slutade 1945.

Dot-Com Bubble / Early 2000s Recession

I År 1990 fanns inte ens orden Internet, Web och Internet i det gemensamma lexikonet. År 1999 dominerade dom ekonomin. Nasdaq-indexet, som spårar mestadels techbaserade aktier, svävde under 500 i början av 1990-talet. Vid sekelskiftet hade det stigit över 5 000.

Internet förändrade hur världen lever och gör affärer. Många robusta företag lanserades under dot-com-bubblan, som Google, Yahoo och Amazon. Dwarfing antalet dessa företag var dock antalet fly-by-night företag med ingen långsiktighet, ingen innovation och ofta ingen produkt alls. Eftersom investerare sopades upp i dot-com mania, lockade dessa företag fortfarande miljontals investeringsdollar, många förvaltar även att gå offentligt utan att någonsin släppa en produkt på marknaden.

En försäljning av Nasdaq i mars 2000 markerade slutet på dot-com-bubblan. Den efterföljande lågkonjunkturen var relativt ytlig för den bredare ekonomin men förödande för teknikindustrin. Bay Area i Kalifornien, hem till tech-heavy Silicon Valley, såg arbetslösheten nå sina högsta nivåer på årtionden.

2000-talets fastighetsbubbla / den stora recessionen

Många faktorer sammanslagna för att producera 2000-talets fastighetsbubbla. De största var låga räntor och väsentligt avslappnade utlåningsstandarder. När husfeber spred sig som en torkad bränsleförändring, började långivare, särskilt de på högriskarena som kallades subprime, konkurrera med varandra om vem som kunde slappna av de mest normala och attrahera de mest riskfyllda köpare.En låneprodukt som bäst belyser nivån på vansinne som subprime långivare uppnådde i mitten av 2000-talet är NI-NA-NE-lånet. ingen inkomst, inga tillgångar och ingen anställningsverifiering krävdes för godkännande. (Se även:

Recessions och depression är inte så dåliga

) Under en stor del av 2000-talet var det lättare att få en inteckning än att bli godkänd för att hyra en lägenhet. Som ett resultat ökade efterfrågan på fastigheter. Fastighetsmäklare, byggare, bankirer och inteckningsmäklare frolicked i överskottet, som gjorde höga pengar lika lätt som 1980-talets mästare av universum porträtterade i Tom Wolfes "Vanfängelsens Bonfire". Som man kan förvänta sig en bubbla drivas i stor utsträckning genom att låna ut hundratusentals dollar till personer som inte kunde bevisa att de hade tillgångar eller till och med jobb var ohållbar. I vissa delar av landet, till exempel Florida och Las Vegas, började huspriserna torka redan i 2006. Vid 2008 var hela landet i full ekonomisk smältning. Stora banker, däribland de stora Lehman Brothers, blev insolventa, ett resultat av att binda upp för mycket pengar i värdepapper som stöds av ovan nämnda subprime-hypotekslån. Bostadspriserna tumlade med mer än 50% på vissa områden. Från och med 2015 känner majoriteten av amerikanerna att ekonomin fortfarande inte helt återhämtar sig från den stora lågkonjunkturen.