Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 26-0. 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) såg en stillastående aktieprestanda för nästan en årtionde efter dot-com-bubblingen och den därmed sammanhängande börskraschen i början av år 2000. Dess andelar bundna handlades mestadels mellan $ 20 och $ 30 under en sådan tid innan de upprätthöll en annan storskalig nedgång under storkonjunkturen 2008. Därefter började Microsoft-aktien öka, men bara lite. Det tog slutligen en konsekvent uppåtgående sväng efter 2012, då företaget började expandera utöver sin traditionella PC-verksamhet till områden som moln och mobil databehandling. Aktien nådde så högt som 56 dollar. 55 den 29 december 2015 och har stannat över $ 50 för de flesta av 2016, den 3 juni, men det har ännu inte brutit sin heltid på högst 58 dollar. 72 satt den 20 december 1999.

Trots att märkbara förluster av aktiens marknadsvärde ett par gånger och annars förlängt anemisk visning av aktiekurserna har Microsofts verksamhet gjort ingenting annat än att växa under de senaste 15 åren med avseende på båda försäljning och lönsamhet. Efter dot-com-bubblingen och den stora lågkonjunkturen försämras bolaget från tillfälliga vinstvisningar ganska snabbt båda gånger. Aktieägarna kanske inte har fått mycket av sina aktier prisuppskattning om de förvärvade sina aktier på eller nära de höga värderingsmultiplar som härrör från tillgångsbubblan 1999, men de har verkligen gynnat Microsofts starkare verksamhet och stora utdelningar genom åren. Ett högaktivt lager kan ta tid att gå upp igen om det först måste motivera den kraftiga värderingen genom att låta intäkterna komma ikapp.

Värdering Multipla

Under 2000, under dot-com-bubblan, var Microsofts högsta värderingspris multipelpris (P / E) 57. Detta anses vara högt med tanke på den genomsnittliga P / E-förhållandet för den allmänna marknaden har historiskt varit i mitten av tonåren. Trots den fallna prisfallet 2000 var beståndet under 2001 fortfarande halvvägs upp till den högsta prispunkten 1999. Resultatnedgången 2001 gjorde det också möjligt för Microsoft-aktiens P / E-förhållande att förbli relativt hög.

P / E-förhållandet för beståndet till topppriset 1999 var 38,99 lägre, eftersom det större intäkteret det året neutraliserat det potentiellt uppblåsta aktiekursen. Aktiens P / E-förhållande kom ner under åren efter det högsta P / E-förhållandet 2001, då aktiekurserna var deprimerade och resultatet från bolagets verksamhet fortsatte att växa. Även med konsekvent affärstillväxt sedan 2010 var lagerets nuvarande P / E-kvot på 39,5 procent per den 3 juni 2016 fortfarande under dess historiska höga, vilket tyder på att marknaden håller aktiens värdering stabil för att undvika en annan skummig prisnivå.

Lönsamhet

Ett företags lönsamhet påverkar direkt dess aktievärdering, vilket är uppenbart när man använder P / E-förhållandet. Microsoft har genererat över 20 miljarder dollar i årets nettoresultat på tre av de fem åren sedan 2011. Dessutom ökade bolaget från 1999 till 2015 sina intäkter varje år, förutom två gånger under dot-com-bubblingen, en gång i Great Recession och två gånger senast 2012 och 2015. Även i dessa intäkter under år var den minsta vinst som företaget gjorde 5 dollar. 4 miljarder, medan den mest var 17 miljarder dollar.

Microsofts akties värdering kunde ha varit något före inkomstkurvan i dot-com-tiden, men företagets resultat var inte så långt bakom och skickade $ 9. 4 miljarder år 2000, året marknaden kraschade. Det är över 40% av $ 23. 2 miljarder bolaget tjänat under 2011, det mest årliga intäkter som någonsin genererats i företagets historia. När vinsten fortsätter att växa hos Microsoft, hur lång tid tar det innan värderingen kommer tillbaka, åtminstone att vara i nivå med stockens historiskt höga värderingsvärde?

Förtjänstjustering

Fortsatt resultatutveckling bidrar till att motivera en akties höga värderingsvärde. Beroende på hur börsen presterar över tiden kan värderingsflödet sänkas till en mer realistisk nivå eller åtminstone förhindras att bli ännu högre, med en resultatutveckling som överstiger aktiens prisökning. Microsoft-aktien har ännu inte brutit sin all-time höga inspelning för över 15 år sedan. Mer konservativa värderings multiplar i de senare åren mot jämn positiva resultatutsikter har lett till att endast uppmätta prisökningar. I det långa loppet kan emellertid Microsoft Stocks värderingsmultipla återhämta sig över den framtida vinsttillväxten efter att marknaden har anpassat det senaste intäkterna till aktiehögens höga värdering.