Alla firar tjurmarknadens sjundejubileum, men inte i traditionell mening. Det är mer av en dyster firande, som att veta att slutet på en bra sommar närmar sig, och det finns inget du kan göra åt det.

Med global tillväxt som saktar sig runt om i världen, är det enda hoppet på tjurfarten att fortsätta via en mycket tillmötesgående penningpolitik från centralbanker runt om i världen. Men det kan inte vara för evigt, och de mer tillmötesgående centralbankerna blir, desto större är skuldbördan på vägen, vilket leder till ökad delverk. Eftersom ökad delverkning innebär att mer kapital går mot skuld i motsats till tillväxt, kommer det så småningom att skapa en ful situation.

Problemet är att det inte finns något sätt att veta när den andra skon kommer att släppa, och om du fortsätter att vänta, kanske du saknar lite långa möjligheter. Samtidigt vill du inte ta på för mycket risk - till exempel flera aktier - eftersom andra skor på aktiemarknaden tenderar att sjunka snabbare än tyngdkraften verkar tillåta.

De tre ETF: erna som omfattas nedan försöker spåra kvalitetslager. Graden av kvalitet skiljer sig emellertid, beroende på ETF.

iShares MSCI USA Kvalitetsfaktor (QUAL QUALiSh Edg MSCI US79. 82 + 0. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )

QUAL spår MSCI USA Sektor Neutral Kvalitetsindex, som spårar inhemska storkapital- och mid-cap-aktier som visar styrka i förhållande till kamrater i tre kategorier: ROE, Låg hävstång och Låg vinstvariabilitet.

Baserat på dessa mätvärden finns de fem största innehaven, tillsammans med 1 års aktieprestanda, skuldsättningsgrad och ROE.

1 års aktieprestanda	Skuldsättningsgrad	ROE
JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Skapat med Highstock 4. 2. 6	7. 02%	0. 28	26. 22%
PEP PEPPepsiCo Inc109. 26-0. 87% Skapat med Highstock 4. 2. 6	4. 69%	2. 77	37. 20%
MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6	28. 82%	0. 58	13. 53%
XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Skapat med Highstock 4. 2. 6	-2. 16%	0. 22	9. 25%
AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6	-18. 75%	0. 49	42. 71%

Det är en imponerande lista övergripande, men en gruppering av kvalitetslager är inte alltid kollisionsbeständig. Nedan hittar du årets resultat för MSCI USA Sektor Neutral Kvalitetsindex sedan 2002.

2002	-21. 23%
2003	23. 78%
2004	8. 67%
2005	5. 42%
2006	12. 77%
2007	10. 07%
2008	-31.25%
2009	24. 94%
2010	14. 20%
2011	7. 48%
2012	12. 77%
2013	34. 30%
2014	10. 74%
2015	4. 61%

QUAL kommer med en låg kostnad på 0,15% och ett utdelningsavkastning på 1,70%, men det har avskrivit 2, 61% sedan 26 oktober 2015. Om du är intresserad av att ta ställning är det flytande med en genomsnittlig daglig handel på 381, 456 under de senaste tre månaderna.

Marknadsvektorer Morningstar Wide Moat (MOAT MOATVANEck Vct Mrns40. 38 +0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )

Konceptet här är att spåra bestånd som har en bred vallgrav. Med andra ord kan de hålla konkurrenter från inkräkta på deras territorium - i viss mån. Om du vill ha den officiella beskrivningen spårar MOAT Morningstar Wide Moat Focus Index, som spårar företag med "hållbara konkurrensfördelar baserade på en proprietär metod som tar hänsyn till kvantitativa och kvalitativa åtgärder. "

MOATs kostnadsförhållande är betydligt högre än de övriga ETF: erna på denna lista vid 0. 49%, men det är fortfarande bara lite över genomsnittet. MOAT erbjuder anständigt men inte exceptionellt likviditet med en genomsnittlig daglig handel på 106 567. MOAT har avskrivit 1,50% under det senaste året, men det ger 2,13%.

Medan MOAT-konceptet är meningsfullt, har de fem största innehaven i princip inte fungerat bra under det gångna året.

1 års aktieutveckling	Skuldsättningsgrad	ROE
SE SESea15. 01 + 0. 13% Skapat med Highstock 4. 2. 6	-13. 47%	1. 48	4. 48%
WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Skapat med Highstock 4. 2. 6	-17. 55%	0. 60	17. 79%
KSU KSUKansas City Southern105. 99 + 1. 08% Skapat med Highstock 4. 2. 6	-27. 51%	0. 57	11. 71%
QCOM QCOMQualcomm Inc62. 52 + 1. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6	-25. 11%	0. 36	13. 88%
VFC VFCVF Corp69. 07-0. 58% Skapat med Highstock 4. 2. 6	-11. 45%	0. 35	22. 36%

PowerShares S & P 500 Hög kvalitet ETF (SPHQ SPHQPwrShs S & P50029. 22-0. 03% Skapat med Highstock 4. 2. 6 )

SPQH har spårat aktier som visar stabila intäkter och utdelningar under ett decennium, men den metodiken förändras den 18 mars. Den 18 mars kommer den att spåra aktier baserat på ROE, periodiseringsgrad och ekonomisk hävstångsförhållande. Baserat på den här nyheten är det bäst att ta en vänta-och-se-strategi med SPHQ. Titta på tidigare prestanda kommer inte att betyda mycket. ETF nämns bara här eftersom det fortfarande kommer att spåra kvalitetslager, bara på ett annat sätt än tidigare. Om du fortfarande är hungrig för SPHQ-information har den uppskattat 1,66% det senaste året och ger idag 2,28%. Det är flytande med en genomsnittlig daglig handel på 509, 151. Kostnadsförhållandet på 0. 29% är relativt lågt.

Bottom Line

Kvalitet kan definieras på många olika sätt, men om du fruktar en björnmarknad baserad på deflationella globala ekonomiska förhållanden, finns det ingen ETF på den här listan som kommer att ge vinster.Om du fortfarande vill spela långsidan på ett diversifierat sätt, kanske du vill titta på QUAL före de andra två alternativen, eftersom det troligtvis kommer att hålla bäst i en björnmiljö.

Dan Moskowitz har inga positioner i någon av ETFs eller aktier som nämns ovan. Alla nämnda siffror hämtades den 10 mars 2016.