Valutor har blivit "svansen som väger hunden", med tanke på de alltmer störande effekterna de har haft på den globala ekonomin sedan 2015. Två viktiga utvecklingar 2015 står ut i detta avseende - dollarns obevekliga framsteg mot varje större valuta och i synnerhet dess överskott mot exportörernas valutor; och yuanens chockdevaluering under sommaren som ledde till en kort och skarp korrigering i globala aktier (se "Den kinesiska avvärderingen av yuanen"). Med de globala marknaderna som har sina värsta start år efter att Kina återigen devalverade yuanen i den första veckan i januari, förväntar sig valutauroen att fortsätta i 2016 med strålkastaren på dessa fyra valutor. (För mer, se: Effekterna av valutafluktuationer på ekonomin .)

Kinesisk yuan

Dollarn kan vara högsta i valutamarknaderna, men under de senaste månaderna är det kinesiska yuanen som har varit i fokus för global angst. Yuanen är inte en flytande valuta vars växelkurs bestäms av marknadskrafterna; snarare använder Kinas centralbank, People's Bank of China (PBOC), ett system för "managed float" för att bestämma sin räntesats mot en korg med förvaltade valutor, inklusive USA-dollarn. Kina hade tillåtit att yuanen gradvis uppskattar en 10-årig period som slutade 2014, delvis till följd av hårda samtal från USAs lagstiftare för omvärdering av yuan för att förhindra landets svåra handelsunderskott med Kina. Men eftersom den har nått sin starkaste någonsin nivå på drygt sex till dollarn i januari 2014 har yuanen tillåtit att krypa lägre när dollarn går löpande. (För mer, se: Varför Kinas valuta Tangos Med USD .)

Så var marknaderna så rattlade av yuanens rekord 1. 8% devalvering den 11 augusti 2015 och en nedskrivning på åtta dagar på 1, 4% under den första veckan i januari 2016 (inklusive en 0. 5% devalvering den 7 januari) som tog valutan till sitt lägsta på nästan fem år? Av ett antal skäl. För det första indikerar Kinas vilja att låta yuanens handel sänka att ekonomin kan vara ännu svagare än de officiella siffrorna föreslår. För det andra skulle ett lägre yuan resultera i billigare export från Kina och intensifiera deflationsstyrkorna i världsekonomin. Och slutligen kan det sporra en cykel av konkurrenskraftiga devalveringar när nationer trycker på sina valutor för att konkurrera med yuanen. Alla dessa faktorer har negativa konsekvenser för den globala ekonomin och dess tillväxtutsikter. Totalt sett förväntar du att yuanen, som för närvarande handlar på 6,66 dollar, fortsätter att uppta sitt centrum i 2016. (För relaterad läsning se: Vad är ett valutakrig och hur fungerar det?)

Kanadensisk dollar

Den kanadensiska dollar- eller "loonie" som den är känd i Forex World-nedgången 16% jämfört med Greenbacken 2015, den tredje värsta prestationen av 16 stora valutor, capping en treårig bild av en rekord 28%. Valutans springa i 2015 fälldes av den perfekta stormen av baissefaktorer: en recession i Kanada under första halvåret, saktar den globala tillväxten, två räntesänkningar från banken i Kanada, lägre råvarupriser och slutligen en 30 % dumpning i råoljepriset.

Den drag som utövas av dessa faktorer på valutan skulle kunna underlätta 2016. Den kanadensiska ekonomin väntas dra nytta av svinnet av penningpolitiska och finanspolitiska stimulanser och en svag valuta, medan styrkor i vissa delar av världen (som USA, Kanadas största handelspartner och Indien) och en blygsam återhämtning i andra (Europa, Japan) skulle kunna kompensera avmattningen i Kina. Även exporten av icke-energiprodukter ökar. I november steg exporten med 0,4% till 43%. 3 miljarder efter minskningar under de tre föregående månaderna, med en ökning på 5,9% till 7 $. 9 miljarder i försäljning av motorfordon och delar; Biltransporter har stigit 24% under det gångna året.

Odds för en sänkning av Bank of Canada i 2016 till en rekordlåga på 0. 25% stiger, vilket kan pressa loonien om de kanadensiska och globala ekonomierna försvagar. Valutahandlare är dock optimistiska för chanserna för en återhämtning i den kanadensiska dollarn 2016. Den genomsnittliga prognosen i en Bloomberg-undersökning för slutkursen 2016 C $ är 1,33 (eller drygt 75 US cent) jämfört med med nuvarande växelkurs på 1.4050 (ca 71 US cent).

Euro

Euron kom under spekulativ attack under första halvåret 2015, eftersom en politisk kris i Grekland än en gång rörde bekymmer om euroområdets framtid. Valutan gav den globala fasen till yuanen efter den senare oväntade devalveringen i augusti och slutade 2015 med 10%. 2% mot dollarn. I december hade det fördubblats till ungefär 1. 05 till USA-dollarn på förväntningar på utökade monetära stimulansåtgärder från Europeiska centralbankens president Mario Draghi, men återhämtade sig efter att Draghs åtgärder var mindre dramatiska än väntat. Medan vissa valutahandlare tror att euron kan falla i likhet med greenbacken 2016, prognostiserar Bloomberg-undersökningsdeltagarna bara en blygsam försämring i valutan i år till 1. 06 från dess nuvarande nivå 1. 08.

Brasilian Real < Den brasilianska realvärlden var den värsta utestående stora valutan 2015, en minskning med 33% mot dollarn och sänkt sin nedgång jämfört med greenbacken sedan 2010 till en svindlande 58%. Valutan uppnådde en rekordlåga på 4,25 mot USA-dollarn i september efter att Standard & Poors sänkte Brasiliens kreditbetyg till skräp bland en djup recession, politisk dödläge och en utökad korruptionsprobe till det statliga oljebolaget Petrobras. Med näringslivet och konsumenternas förtroende fortsätter att ryckas och Brasiliens aktieindex nära en sju år låg bland en global försäljning i den första veckan i januari, kan den verkliga pressen återhämta sig 2016.Faktum är att valutan kan handla med nya låga priser om råvaru- och energipriserna fortsätter att tippa 2016.

Bottom Line

Dessa fyra valutor kommer att vara under fokus i 2016, med den kinesiska yuanen i synnerhet i mitten .