Arbetsmarknadsdepartementets (DOL) nya fiduciaire regel visar redan sin närvaro i pensionsplaneringsbranschen som företag och rådgivare kryper om att omstrukturera sina företag så att de kommer att överensstämma när regeln tar effekten nästa april. Det finns ingen metod för att uppfylla överensstämmelse, men mäklarehandlare står för den största fakturan när det gäller att göra justeringen. De känner klyftan i sina budgetar för informationsteknik och gör också produktbedömningar för att se vilka kommissionsbaserade alternativ som de måste ta bort från sina erbjudanden.

Fred Reish, en partner i Drinker Biddle & Reaths anställningsförmåner och verkställande ersättningspraktikgrupp, berättade för ThinkAdvisor i en ny intervju att mäklarehandlare står inför några hårda och dyra val i sitt försök att följa de pågående förordningarna. Detta uttalande stöds av en rapport från Oxford Economics som beställdes av Financial Services Institute och publicerades i höstas och grundades på intervjuer med ledande befattningshavare från oberoende mäklare och clearingföretag. Det varnade Arbetsmarknadsdepartementet om att det väsentligt underskattar den verkliga kostnaden som mäklarehandlare skulle möta i deras ansträngningar att bli kompatibla. (För mer, se:

Hur rådgivare kan planera för ändringar av fiduciaire regelverk.

)

Kostnaden kommer i själva verket göra det svårt för vissa mindre företag att stanna kvar när regeln träder i kraft. Uppskattningarna i rapporten tyder på att kostnaden per firma för överensstämmelse kan sträcka sig från $ 1 till $ 16 miljoner per företag, beroende på storlek. Det är naturligtvis viktigt att detta påverkar de mindre spelarnas bottenlinjer, eftersom alla företag måste väsentligt omstrukturera sina affärsmodeller och navigera i komplexiteten i Best Interest Contract Exemption (BICE).

Även om industrins åsikt om den verkliga kostnaden för överensstämmelse med regeln ändå varierar, har Oxford sagt att inget i den slutliga versionen av regeln som släpptes har sänkt sin kostnadsberäkning. Rapporten uppskattar att den genomsnittliga kostnaden för att utbilda anställda för de nya reglerna kommer att vara ca 800 000 000 per företag. Och dess uppskattning verkar vara rätt på målet. Ameriprise uppgav att det har spenderat över 11 miljoner dollar i år i överensstämmelsekostnader och har behövt ägna över 400 anställda till denna uppgift.

LPL Financial gick med på att Ameriprise meddelade att företagen inte längre skulle sälja A-aktie fonder, och deras rådgivare kommer inte längre att samla in 12b-1 avgifter i avgiftsbaserade konton. Dessa åtgärder kommer fortfarande att tillåtas i provisionbaserade konton så länge BICE-kraven är uppfyllda. (För mer, se:

Hur SEC och DOL Fiduciary Standards Could Differ

.) IT-kostnaden för mäklare är också ett stort problem. David Lyon, VD och grundare av Oranj, berättade för ThinkAdvisor att det finns "ytterligare information som de behöver nu under regeln - ytterligare typer av rapporter, och lägger till i flera steg till en redan lång process. I slutändan driver de upp sina IT-kostnader. Teknik är inte en engångskostnad; du måste behålla och adoptera och göra förändringar över tiden. Så [BDs] väger compliancerisken för att vistas i [en viss] affärsrörelse. " Reish är också oroad över situationen för mindre mäklarehandlare som saknar resurserna hos sina större motsvarigheter. Han berättade också ThinkAdvisor att "Detta [överensstämmande] arbete är mycket svårt och något dyrt, och de mindre RIA-företagen … kanske inte söker juridisk rådgivning, och de behöver det. De kan inte bara förlita sig på att gå till konferenser. "

The Bottom Line

Time kommer att berätta hur överensstämmelse med den nya regleringsregeln påverkar de nedersta raderna av mäklare och finansiella planeringsföretag. De pågående förordningarna har redan haft en väsentlig inverkan på företag och rådgivares uppdrag eftersom de hanterar BICE-krav och andra delar av denna regel. Rådgivare behöver hålla kontakten med DOL för att säkerställa att deras ansträngningar har den nödvändiga effekten. (För mer, se:

DOL Fiduciary Rule: RIAs se negativ inverkan

.)