På måndagen meddelade Fed nya regler för att bättre anpassa sin policy till kraven i Dodd-Frank Act 2010. Det kommer inte längre att kunna ge nödfinansiering till enskilda företag, som det gjorde för Bear Stearns och American International Group Inc. (AIG AIGAmerican International Group Inc62. 84 +0. 56% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) vid separata tillfällen under 2008, för sammanlagt 110 miljarder dollar.

Nya regler om räddningsaktion

Framåtriktad, Fed-utbetalningar måste riktas bredare, till exempel på hela sektorer. Minst fem företag måste vara berättigade att delta. Fed kan inte heller låna till insolventa företag, definierade av de nya reglerna som de som är 90 dagar eller mer kvar på obestridda skuldbetalningar.

Avsikten är att undvika skräddarsydda bailouts till företag som kan räkna med dem i förväg. Systematisk riskupptagning i finanssektorn orsakade i stor utsträckning finanskrisen 2008, och tanken att de ansvariga bankerna var "för stora för att misslyckas" ledde till gigantiska skattebetalade bailouts. Kritiker och reformatorer har avkunnat den "moraliska risken" som detta prejudikat skapar: banker som känner sig benägna att utforska de yttersta gränserna för risker med andra människors pengar kan vara säkra på att skattebetalarna kommer att rädda dem från kollaps (och vem vet, kanske till och med finansierar sina verkställande bonusar ).

Måndagens regel följer ett förslag i slutet av oktober som skulle kräva utpekade "globalt systemiskt viktiga banker" (GSIBs) för att hålla en viss mängd "total förlustabsorberande kapacitet" (TLAC). Enkelt sagt betyder det att alltför stora banker skulle behöva behålla tillräckligt med kapital för att skydda sig själva. Som ett led i detta förslag skulle bankerna utfärda långfristig skuld som skulle kunna omvandlas till eget kapital i en nödsituation, i teorin överföra risker från skattebetalare till borgenärer. ( För mer, se: En in-djup titta på kreditkrisen .)

Standard & Poors Nedgraderingar Banker

Så kommer dessa regler faktiskt att spara skattebetalare en annan uppsjö av Wall Street bailouts? Standard & Poors tror uppenbarligen att de kan. Kreditvärderingsinstitutet nedgraderade åtta GSIBs holdingbolag onsdag och sa: "Vi överväger nu sannolikheten för att den amerikanska regeringen skulle ge extraordinärt stöd till sitt banksystem för att vara" osäker. '' Implikationen, som alla länge varit medvetna om, är att stora bankers överlevnad har blivit allt utom garanterad av regeringen.

Detta är framsteg, men "för stort för att misslyckas" är fortfarande väldigt mycket verklighet. De omedelbara konsekvenserna av nedgraderingen för privatinvesterare är ungefär noll. Fast strikt handhavande av kapitalkrav skulle kunna sänka bankernas vinst under linjen förväntas den andra efterlängtade Fed-policyändringen - en räntehöjning - generellt öka dem.

När det gäller kreditvärderingsinstituten påminns man om 2012 när Moody s nedgraderade 15 banker i ett fall. De flesta av dessa bankers aktier steg faktiskt som ett omedelbart resultat. Marknadsvakare flöt ett antal anledningar vid den tiden. För vissa var nedgraderingarna mindre allvarliga än förväntat. Många ansåg att risken hade prissatt till bankernas värdepapper långt före nedgraderingarna. Några trodde att allt var en cirkus. David Zervos, marknadschef på Jefferies & Co., berättade för Bloomberg att ratingbyråer "gillar att vara bullriga, och det här är ett sätt att vara bullrigt. "

Bottom Line

Om du är en investerare i Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 66-0. 32% Skapat med Highstock 4. 2. 6 < ), Bank of New York Mellon Corp. (BK BKBank i New York Mellon Corp51. 50 +0. 29% Skapat med Highstock 4, 2. 6 ), Citigroup Inc. CCitigroup Inc73. 74-0. 08% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Goldman Sachs Group Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc244. 43 + 0. 39% < Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 44-0. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Morgan Stanley (MS MSMorgan Stanley50. 41 +0, 54% Skapat med Highstock 4, 2. 6 ), State Street Corp. (STT STTState Street Corp92. 66% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) eller Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 07-0. 20% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), oroa dig inte - åtminstone inte mer än du gjorde tidigare. Om du är amerikansk skattebetalare, känner du inte för lättad.