Marknaden för börshandlade fonder (ETF) är ett utmärkt exempel på felaktiga investerares förväntningar. Eftersom mer än 2 biljoner dollar har gått in i ETF, är det klart att dessa medel har blivit fenomenellt framgångsrika under de två decennierna av deras existens. När finansiella produkt debuterar, har ETF visat sig vara mest framgångsrika. Så framgångsrikt, faktiskt, att investerare kan vara benägna att lura sig själva för att tro att deras medel på något sätt är immun mot misslyckande.

Som med alla produkter eller inköp är det viktigt att förstå säkerhetsriskerna för dina investeringar. Precis som du inte skulle anta att du kunde släppa håret i ett fullt badkar (och även om du antog det, bör den bifogade säkerhetsmärket varna dig annars), bör investerare inte anta att börshandlade fonder kommer att skyddas i händelsen av en marknadsolycka. (För mer, se: Rådgivning av FA: Förklara ETF till en klient .)

Viktiga egenskaper hos ETFs

Innan en kund lägger sitt förtroende för ETF, är det avgörande för dem att förstå hur de skiljer sig från andra finansiella produkter. Så mycket som marknaden för börshandlade fonder har ökat, lägger den fortfarande bara upp till ca 10% storleken på fondmarknaden. ETF: er delar vissa kvaliteter av fondförbundsinvesterade investeringsstrategier, men liknar snarare aktierna när det gäller deras affärsmässiga enkelhet: de är lätta att köpa och sälja. Denna lätthet kommer dock med ett pris: ETF: s lager är ETF: s underlag för marknaden. Rådgivare bör därför komma ihåg att en avgörande roll för att hantera kundens förväntningar kring ETF-prestanda kräver en ärlig bedömning av risk - en som på grund av alltför optimistiska antaganden om att ETF: er är riskfria.

Vad kunderna kanske inte inser är att det oavsett hur väl deras investeringsstrategi, större världshändelser, politiska omvälvningar och terrorhandlingar och naturkatastrofer alla ändå dramatiskt kan påverka ETF: s värde. Liksom alla börshandlade värdepapper är de mycket mer utsatta för externa krafter än fonder. Det är viktigt för kunderna att förstå att ETF: er prissätts och handlas i utbyte och, liksom aktier, kan deras värden stiga och falla bokstavligen från minut till minut. (För mer information, se:

Vad dina kunder måste veta om ETFs .) För att använda en matlagningsmetaf är ETFs som en gryta av värdepapper bestående av obligationer, lager eller varor vars temperatur stiger och faller enligt utbud och efterfrågan. När efterfrågan faller, så gör stewens temperatur, och det förlorar värde. När allt kommer omkring tycker ingen om en kall gryta.

En helhetlig utbildning

Det är uppenbarligen att ditt jobb som rådgivare inte ska skrämma bort kunderna från högre risker (och därmed en potentiellt högre vinst) investering.Förutom att utbilda kunder om ETF-risker är det viktigt att skapa en balanserad bild, inklusive de styrkor som kompenserar för dessa risker.

Det första är ett ord som de flesta kunder älskar: öppenhet. Varför tenderar ETF att vara tydligare än andra samlade investeringar? Delvis beror detta på spårning. Kunderna kan spåra subtila förändringar i värdet av sina medel, eftersom de flesta ETF rapporterar sina exakta innehav på daglig basis. Genom att jämföra den faktiska dagliga utvecklingen mot benchmarkprestanda kan kunderna hålla i realtidens medvetenhet om deras ETFs prestanda. (För mer, se:

5 saker som alla finansiella rådgivare borde veta om ETFs .) Kunderna kan inte vara medvetna om att ETF kan vara körsbärsplockade baserat på etiska och ekologiska standarder. När medvetenheten om klimatförändringen har ökat har många fonder avyttrats från olje- och gasindustrin, samt fossila bränsledrivna verktyg och andra ekologiskt misstänkta företag. Fossilfria fonder är en bra resurs för att undersöka dessa fonder.

Och då är det frysta ämnet för skatter. Vissa kunder är förvånad över att få veta att ETF: er faktiskt överträffar fonder. Det beror på att dessa fonder distribuerar färre kapitalvinstskatter än fonder, vilket leder till en lägre skatteräkning. Dessutom innebär det att ETF inte kräver varken miniminvesteringar eller inlösenavgifter - liksom många fonder - innebär att de förblir en mer överkomlig investeringsmöjlighet än många kunder antar.

Ett nytt exempel

I sommarens misslyckade militärkuppförsök i Turkiet är ett produktivt exempel för att illustrera för kunden hur oförutsedda händelser - politiskt, ekonomiskt eller på annat sätt - påverkar ETF-marknaden. Inom några minuter av media rapporterade att en kupp pågår, den turkiska liran föll till dess lägsta nivå sedan januari. IShares MSCI Turkey ETF (TUR

TURiShares MSCITur43, 15 + 4, 73% Skapades med Highstock 4, 2, 6, 999) föll 2, 5%. Det kommer efter betydande vinster under 2016, där ETF: s värde steg 14%. (För relaterad läsning, se: Vilka rådgivare, kunderna borde förvänta sig av en låg återvändande framtid ) Striden uppstod när media rapporterade att den snabba handeln på den turkiska ETF-marknaden inte började efter de första mediarapporterna , men faktiskt i timmarna före premiärminister Binali Yildirims meddelande om det påstådda kuppförsöket bland de turkiska militärens rebellelement. De lukrativa spekulativa satsningarna på fallet på den turkiska ETF-marknaden i klockan före kupan har enligt finansexperter de telltale tecknen på insiderkunskap. Om det finns någon lektion för rådgivare och deras kunder att tas från detta exempel är det omöjligt att förutsäga hur volatila externa styrkor i slutändan kan påverka ETF. Faktum är att iShares MSCI Turkey ETF faktiskt bara 10 dagar efter det misslyckade kuppförsöket i Turkiet har stigit mer än 3%. Således kunde kunder som ansåg att sälja sina ETF-innehav i timmar efter kupan ha varit klokt att vara tålmodig.

Bottom Line

I slutändan är en ETF lika flyktig som inte bara de värdepapper den innehåller, men som timmen ändras på marknaden själv. Genom att utbilda klienterna för att vara ärliga om sin egen risk tolerans - och påminna dem om att ETF och fonder inte skapas lika - kan finansiella rådgivare bättre hjälpa dem att dra nytta av både riskerna och belöningarna på den växande marknaden. (För relaterad läsning, se:

Vad framtiden håller på för ETFs

.)