Redovisningsvinster
Redovisningsvinster är kassaflöden som inkluderar icke-kassaflöde / utflöden som avskrivningar.

Kassaflöden
Kassaflöden är företagets faktiska kassaflöden / utflöden och är viktiga för kapitalbudgettering.

Exempel: Nettokassaflöden
Antag att Newco har 10 000 USD i årlig avskrivning och 20 000 USD i bokföringsnettot. Eftersom $ 10 000 i årliga avskrivningar inte är ett faktiskt kassaflöde, är $ 20 000 i bokföringsnettot inte det sanna kassaflödet till företaget.
Om alltjämt är konstant skulle årliga avskrivningar minska med $ 5 000 till $ 5 000, medan bokföringsnettot skulle öka till 25 000 000 kronor, men det faktiska kassaflödet skulle förbli oförändrat. Beräkningar av nettokassaflödet utesluter dock effekterna av avskrivningar.

- 9 ->

Formel 11. 13

Med avseende på kapitalbudgetning Nettokassaflöde = Nettoinkomst + Avskrivning

Svar: Därför skulle nettokassaflödet vara lika med $ 30 000 ($ 20 000 nettoinkomst + $ 10 000 avskrivningar) före förändringar i avskrivningar och $ 30 000 (25 000 USD nettoinkomst + 5 000 avskrivningar) efter förändringarna i avskrivningarna.

Inkrementell kassaflöde och kapitalbudgetning
När ett företag fattar ett beslut att acceptera ett projekt är ett inkrementellt kassaflöde det kassaflöde som läggs till företagets befintliga kassaflöde till följd av att ett nytt projekt accepteras.

Men när det gäller att bestämma inkrementella kassaflöden från ett nytt projekt uppstår problem som:

1. Sänkta kostnader
Det här är de initiala utgifterna som krävs för att analysera ett projekt som inte kan återställas, även om ett projekt godkänns. Som sådana kommer dessa kostnader inte att påverka projektets framtida kassaflöden och bör inte beaktas vid beslut om kapitalbudgettering.

Antag att Newco överväger att lägga till ett tillägg till sin nuvarande fabrik för att öka produktionen. För att avgöra om det nya tillägget är värt, hyrde Newco ett konsultföretag för $ 50 000 för att analysera tillägget och den effekt det kommer att få på produktionen. $ 50 000 betraktas som en nedsänkt kostnad. Om projektet avvisas kommer 50 000 $ fortfarande att betalas, och om projektet godkänns kommer $ 50 000 inte att påverka framtida kassaflöden för tillägget.

2. Möjlighet Kostnad
Det här är kostnaden för att inte gå vidare med ett projekt eller de utgående pengar som inte kommer att förvärras till följd av att en tillgång används för ett annat alternativ. Till exempel är kostnaden för Newcos nya tillägg överens omkostnaden för det land som Newco överväger att lägga till den nya växttillägget. Som sådan bör det ingå i analysen av projektet.

3. Externality
Vid bedömning av inkrementella kassaflöden för ett nytt projekt kan det också finnas effekter på företagets befintliga verksamhet att betrakta, så kallade "externalities".Tillägget till Newcos anläggning är till exempel för att producera en ny produkt. Det måste övervägas om den nya produkten faktiskt kan ta bort eller lägga till försäljning av befintlig produkt.

4. Kannibalisering
Det här är typen av externitet där det nya projektet tar försäljningen bort från den befintliga produkten.
Förändringar i netto rörelsekapital
En förändring av rörelsekapitalet är i huvudsak förändringarna i omsättningstillgångarna minus förändringar i kortfristiga skulder. Inom kapitalkostnadsprocessen lägger ett projekt vanligen till kortfristiga tillgångar med ytterligare lager eller potentiella ökningar av kundfordringar från nyförsäljning. Ökningarna i omsättningstillgångarna kompenseras emellertid av kortfristiga skulder som behövs för att finansiera det nya projektet.

Totalt kan det vara förändring av netto rörelsekapital från det nya projektet.

• Om förändringen i rörelsekapitalet är positivt överväger förändringen av omsättningstillgångar förändringen av kortfristiga skulder.
• Om förändringen i netto rörelsekapital är negativ överväger förändringen av kortfristiga skulder emellertid förändringen av omsättningstillgångar.