a:

Delta i ett alternativ är en komponent i Black-Scholes-prissättningsformeln, vilket ger den implicita volatiliteten för ett alternativ. Den underförstådda volatiliteten backas ut av formeln, vilket betyder att alla ingångar för alternativformeln är kända utom för den underförstådda volatiliteten. Delta i ett alternativ mäter i vilken mån ett alternativ kommer att flytta i pris i förhållande till prisrörelser i den underliggande tillgången. Implicit volatilitet uppskattar den underliggande tillgångens framtida volatilitet. I allmänhet ökar underförstådd volatilitet när tillgångens pris går ner och det går ner när tillgångens pris går upp. Detta beror på att baisse marknader anses vara mer riskfyllda än haussecken.

Implicerad volatilitet är en värdeutgång av Black-Scholes-formeln. Formulans inmatningar är alternativets tid till utgångsdatum, optionens aktiekurs, underliggande aktiens kurs och nuvarande räntesatser. Black-Scholes formel är dock begränsad eftersom den endast kan användas för att beräkna värdet av europeiska optioner, som endast kan utövas på utgångsdagen. Detta skiljer sig från amerikanska alternativ som kan utövas när som helst fram till utgången. Aktiealternativ är generellt av amerikansk sort.

Med större underförstådd volatilitet kommer ett högre pris på alternativet. De som säljer alternativ vill att den faktiska volatiliteten eller den historiska volatiliteten ska vara mindre än den implicita volatiliteten, medan de som köper optioner vill att den implicita volatiliteten ska vara lägre än den faktiska volatiliteten. Även där investerare handlar med alternativa strategier för strategi, spelar volatiliteten en integrerad roll i lönsamheten i branschen. Således är det viktigt för investerare att förstå hur underförstådd volatilitet fungerar med alternativ prissättning formler.