Mycket är gjord av "Wall Street analytiker" som om det var en enhetlig arbetsbeskrivning. I verkligheten finns det signifikanta skillnader mellan försäljare och köpsanalytiker. Det är sant att båda spenderar mycket av sin dag som forskar företag och industrier i ett försök att handikappa vinnarna eller förlorarna. På många grundläggande nivåer är jobben dock helt annorlunda.

Säljsidans jobbbeskrivning

Enkelt sagt, jobbet hos en försäljningsforskare är att följa en lista över företag, alla vanligtvis inom samma bransch, och tillhandahålla regelbundna forskningsrapporter till företagets kunder. Som en del av den processen kommer analytikern typiskt att bygga modeller för att projekta företagens ekonomiska resultat, samt tala med kunder, leverantörer, konkurrenter och andra källor med kunskap om branschen. Ur publikens synvinkel är det slutliga resultatet av analytikerens arbete en forskningsrapport, en uppsättning ekonomiska uppskattningar, ett prismål och en rekommendation om aktieens förväntade resultat.

I praktiken är en analytikers jobb att övertyga institutionella konton för att styra sin handel genom analytikerns affärscentral och jobbet handlar mycket om marknadsföring. För att fånga in handelsintäkter måste analytiker ses av köpesidan som att tillhandahålla värdefulla tjänster. Information är tydligt värdefull, och vissa analytiker kommer hela tiden att jaga efter ny information eller proprietära vinklar på branschen. Eftersom ingen bryr sig om den tredje iterationen av samma historia, finns det ett enormt tryck att vara den första till kunden med ny och annan information.

Det är givetvis inte det enda sättet att klara sig med kunderna. Institutionella investerare värdesätter en-mot-ett möten med företagsledningen och kommer att belöna de analytiker som anordnar dessa möten. På en mycket kynisk nivå finns det tillfällen då en försäljningsanalytiker jobbar som ett billigt resebyrå. Komplicerade frågor är det faktum att företagen ofta kommer att begränsa tillgången till förvaltning av de analytiker som inte tålar sin linje - att placera analytiker i obekväm position att ge gatan användbara nyheter och åsikter (vilket kan vara negativa) och upprätthålla hjärtliga relationer med företagsledningen . . Analytikerna kommer också att försöka skapa expertnätverk som de kan lita på för en ständig informationsströmmar. När allt kommer omkring står det att en djupare förståelse för en marknad eller produkt kommer att möjliggöra differentierade samtal. Dessutom kan någon ringa till en läkare eller ingenjör men de analytiker som har den bästa försäljningen känner till rätten att ringa (och lika viktigt har de hittat ett sätt att se till att de tar upp telefonen). Mycket av denna information smälter och analyseras så att den aldrig når den offentliga sidan, och försiktiga investerare kanske inte nödvändigtvis antar att en analytiker trycksatt är deras verkliga känsla för ett företag - snarare är det i privata samtal med köpsidan ( konversationer som upptar mycket av en analytiker dag) där den verkliga sanningen är tänkt att komma ut.

Köpsidan Jobbbeskrivning

I motsats till analytikerens säljsidans sida handlar jobbet hos en köpesidananalytiker mycket mer om att vara rätt; Att gynna fonden med hög alfa-idéer är avgörande, liksom att man undviker stora misstag. Att undvika det negativa är i själva verket ofta en viktig del av köpesidananalytikerens jobb, och många analytiker driver sitt jobb från tankegången att finna ut vad som kan gå fel med en idé. (Läs mer om hur du genererar högre avkastning samtidigt som du behåller samma riskprofil, se

Lägga till Alpha utan att lägga till risk .) Jobben ser inte så annorlunda ut. Köpesidananalytiker kommer att läsa nyheter (även om det är mer från analytiker som säljs på sidan än försäljningsanalytiker skulle läsa), spåra ner information, byggnadsmodeller och på annat sätt försöka fördjupa sina kunskaper om deras ansvarsområde - allt med ett öga mot att göra de bästa lager rekommendationerna.

Även om de största institutionerna kommer att få sina analytiker tilldelade på samma sätt som analytiker på säljsidan, har köpesidananalytiker generellt bredare täckningsansvar. Det är inte ovanligt att medel har analytiker som täcker sektorn "teknik" eller "industri", medan de flesta försäljningsföretag skulle ha flera analytiker som täcker vissa branscher inom dessa sektorer (som programvara, halvledare etc.).

Eftersom många analytiker försöker spendera mycket av sin tid att hitta de bästa informationskällorna om sin sektor, spenderar många köpesidananalytiker den tiden som försöker sortera ut de mest användbara säljanalytikerna. Det är inte att säga att många köpesidan analytiker inte gör egen proprietär forskning (de goda gör alltid) snarare betyder det bara att det finns ett betydande värde för en köpesidananalytiker för att utveckla en lista över den verkliga go- till analytiker i deras utrymme. (Läs mer om de karriärer som finns i

Bli en finansiell analytiker .) Köpsidan analytiker är ofta också indirekt ansvariga för en säljareanalytikerens ersättning. Buy-side analytiker har ofta något att säga i hur handlarna styrs av deras firma, och det är ganska ofta en viktig del av försäljningsanalytikersättning.

Viktiga skillnader

Även om både försäljare och köpsanalytiker är skyldiga att följa och bedöma lager är det många skillnader mellan de två jobben.

På kompensationsfronten gör försäljningsanalytiker ofta mer, men det finns många olika analytiker som köper sida vid framgångsrika medel (särskilt hedgefonder) kan göra mycket bättre. Arbetsvillkoren hänger uppenbarligen till förmån för köpesidananalytikerna. Försäljningsanalytiker är ofta på väg och arbetar ofta med längre timmar, men köpsidans analys är förmodligen ett mer pressat jobb.

Som arbetsbeskrivningarna kan föreslå är det stora skillnader i vad dessa analytiker verkligen betalar för att göra. I realistiska fall betalas säljareanalytiker till stor del för informationsflöde och tillgång till ledningen (och / eller högkvalitativa informationskällor).Ersättning för köpesidananalytiker är mycket mer beroende av kvaliteten på rekommendationerna som analytiker gör och den övergripande framgången för fonden / fonderna.

De två jobben skiljer sig också i rollen som noggrannhet spelar. I motsats till vad många investerare förväntar sig har goda modeller och ekonomiska uppskattningar mindre betydelse för en säljanalytiker, men kan vara kritisk för köpesidananalytiker. På samma sätt är prismål och köp / sälj / hålla samtal nästan inte lika viktiga för analytiker som säljs, eftersom vissa finansiella medier kanske tycks tyckas. Faktum är att försäljningsanalytiker kan vara under genomsnittet när det gäller modellering eller lageroptioner men ändå gör det bra så länge de ger användbar information. Å andra sidan kan en köpesidananalytiker vanligtvis inte ha råd att vara fel ofta - eller åtminstone inte i någon mån som väsentligt påverkar fondens relativa prestanda.

Analytiker på köpsidan och säljare måste också följa olika regler och standarder. Sälj-sida analytiker måste passera flera regelbundna tentor som köpesidan analytiker inte ens behöver ta. Likaså tycker köpesidananalytiker oftast mindre restriktiva regler om aktieägande, upplysningar och extern anställning, åtminstone vad gäller regleringsmyndigheter (enskilda arbetsgivare har olika regler om dessa metoder).

Bottom Line

Det finns inget verkligt värde för att argumentera för vem som har det bättre eller viktigare jobbet mellan säljsidan och köpsidan. När systemet fungerar som det ska båda vara värdefulla. Ingen köpesidan analytiker kan hoppas att täcka allt och smarta köpsidor gör en punkt att snabbt ta reda på vem de kan lita på och lita på i säljsidan. På samma sätt kan dedikerade säljareanalytiker dyka upp djupare än köpesidananalytiker och verkligen lära sig insatserna i en bransch. För läsare som överväger en karriär på Wall Street, är det dock viktigt att förstå skillnaderna och driva karriärvägen som bäst passar deras färdigheter och uppmärksamhet. (Läs mer om

Storleksanpassa en karriär som bedömningsanalytiker och Bli finansiell analytiker .)