Om du har en $ 1 000 eller du hanterar miljarder, är relativstyrkan (RS) -tekniken ett populärt och användbart verktyg för att jämföra en investering mot den övergripande marknaden. Men få individer lyckas någonsin använda tekniken effektivt, eftersom de misslyckas med att införliva RS i en omfattande handelsstrategi. I den här artikeln definierar vi relativ styrka, förklarar varför det fungerar och demonstrerar hur enskilda investerare kan använda RS-strategier. Detta mångsidiga verktyg kan tillämpas på aktier, börshandlade fonder (ETF) eller fonder.

Relativ styrka Målet att investera är att sälja något till ett pris som är högre än vad investeraren betalade för att köpa den. Problemet investerarnas ansikte bestämmer när priserna är tillräckligt låga för att ange ett köp och tillräckligt högt för att bestämma att försäljningen är det bästa valet. Relativ styrka hanterar detta problem genom att kvantifiera hur ett lager utför i jämförelse med andra lager. Tanken är att köpa de starkaste aktierna (mätt mot prestanda på den övergripande marknaden), behåll dessa aktier medan kapitalvinsterna ackumuleras och sälja dem när deras prestanda försämras till den punkt där de är bland de svagaste artisterna. (För mer, se Vad är relativ styrka? )

AD:

Relativ styrka har länge varit känt som ett värdefullt investeringsverktyg. Jesse Livermore, i Edwin Lefebvre 1923 klassiska "Reminiscences of a Stock Operator" noterade att "[Priser] aldrig är för höga för att börja köpa eller för låg för att börja sälja." Med andra ord kommer aktier med hög relativ styrka att fortsätta öka i pris och det är bättre, från Livermors perspektiv, att köpa dessa aktier än att köpa aktier med fallande priser. Sedan den tid som Lefebvre skrev har det varit många diskussioner om det bästa sättet att beräkna exakt när priserna är höga, i förhållande till varandra och när de är låga. (Läs mer om denna investerande legenden, i Stora investerare: Jesse L. Livermore .)

AD:

En av de första kvantitativa beräkningarna av relativ styrka framgår av HM Gartleys "Relative Velocity Statistics: Their Application in Portfolio Analysis", publicerad i april 1945-utgåvan av Financial Analysts Journal >. För att beräkna hastighetsstatistik skrev Gartley: "Först är det nödvändigt att välja något genomsnitt eller

index för att representera den breda marknaden, såsom Standard & Poors 90-aktieindex, Dow-Jones 65 -stock-komposit eller en mer omfattande åtgärd … Nästa steg är att beräkna den jämförbara procentsatsen för- eller nedgången för det enskilda beståndet i gungan … Och slutligen divideras procentuell ökning eller minskning av det enskilda beståndet med motsvarande flytt i basindex och multiplicerat med 100 för att ge stockhastighetens "hastighetsklassificering"."

AD:

Hastighetsbetyg är mycket liknar vad vi nu kallar beta, Nobels minnesprisvinnande idé definierad av William Sharpe. Dessa steg definierar också grundtanken bakom relativ styrka, Det är ett antal sätt att beräkna relativ styrka, men allt slutar att mäta lagerets momentum och jämföra det värdet med den övergripande marknaden. (För mer insikt, läs < Beta: Känn risken

.) Efter Gartley skulle det vara mer än 20 år tills en annan studie om relativ styrka publicerades. År 1967 var Robert Levy publicerade ett mycket detaljerat papper som visade att den relativa styrkan visade sig (eller åtminstone den som gjorde under hans testperiod 1960-1965). Han undersökte relativ styrka över olika tidsramar och undersökte sedan lagrets framtida prestation och fann att de som hade fungerat bra under de senaste 26 veckorna tenderade också att göra väl under den efterföljande 26 veckorsperioden.

AD:

Tillämpa RS

Som ett exempel på beräkning av relativ styrka kan vi ta sexmånadersfrekvensen av förändringen i aktiekursen och dela upp det med den sexmånaders förändringshastigheten för ett lager marknadsindex. Om IBM har ökat med 12% under de senaste sex månaderna, medan marknaden, enligt S & P 500, har ökat med 10%, skulle vi få ett värde av 1. 2. Ett exempel på denna typ av diagram visas i figur 1.

AD:

Figur 1: Ett månatligt diagram över IBM med sin sex månaders relativ styrka som visas i den nedre delen. Källa: TradeNavigator. com

Såsom visas i Figur 1, skulle köp och försäljning baserade endast på RS trendlinje raster ha visat sig vara en lönsam långsiktig strategi. Köpsignaler visas som pekande pilar, säljer pekar ner.

Ett månatligt diagram visas eftersom RS bäst appliceras över en veckovis till månatlig tidsram för att undvika att bli piskad. I det här exemplet köps görs när RS bryter en nedåtgående sluttlinje och försäljningssignaler uppstår när en efterföljande uppåtgående trendlinje bryts. Denna teknik skulle ha krävt endast tre köper under 15-årsperioden, alla lönsamma. (För relaterad läsning, se

Momentum och Relative Strength Index

.)

En vanligare tillämpning av RS är att rangordna alla aktier i ett investeringsunivers. Det första steget i någon rankningsprocess är att beräkna ett värde för RS. Medan den enkla förändringsberäkningen fungerar bra, föredrar vissa investerare att använda en genomsnittlig förändringshastighet över flera tidsramar, beta eller alfa, vilket är ett begrepp som är relaterat till beta. Metoden som används är inte lika viktig att konsekvent tillämpa formeln. Rankningar måste göras varje vecka för att maximera vinster och, lika viktigt, för att minimera förluster. Fortfarande från RS

Idén om att rangordna aktier av RS kan hjälpa små investerare att hantera sina pensionskonton. Många arbetsgivare erbjuder sina anställda en pensionsplan som en del av ett kompensationspaket.Många egenföretagare upprätthåller också pensionsplaner på grund av skatteförmånerna och eftersom de är en viktig del av en persons övergripande ekonomiska planering. Medan traditionella pensionsplaner betalade anställda en procentandel av deras årliga vinst efter sin pension, tvingade de stigande kostnaderna arbetsgivarna att flytta byrån för att finansiera pension till anställda, vilket resulterade i de avgiftsbestämda planerna som för närvarande erbjuds i de flesta företag.

Med en avgiftsbestämd plan bidrar medarbetarna en del av sin totala lön mot en IRA. Arbetsgivaren kan matcha en del av bidraget. De totala bidragen placeras, ofta på aktiemarknaden, och avkastningen på investeringen, som i slutändan kan vara vinster eller förluster, krediteras individens konto. Vid pensionering ger balansen i detta konto pensionsinkomst. (För mer insikt, se

Introduktionsturnering genom pensionsplaner .)

De flesta av dessa självstyrda pensionsplaner innehåller skattefördelar. I utbyte mot skatteförmånerna definierar regeringen strikta begränsningar för uttag från pensionskonton innan du når pensionsåldern. Detta gör pensionskonton verkligen långsiktiga investeringar och innebär att de ska hanteras som sådana. Långsiktig hantering gör dessa konton till det perfekta fordonet för att tillämpa en relativ styrstrategi, som söker marknadsvinster genom att kunna acceptera risker. Om vi ​​antar att arbetsgivaren erbjuder ett typiskt utbud av investeringsalternativ kan det finnas ett dussin olika fonder tillgängliga. För att aktivt hantera detta konto kan investeraren beräkna den sexmånaders enkla förändringshastigheten för varje investeringsalternativ tillsammans med ett marknadsindex varje vecka. RS-näringsidkaren skulle investera alla pengar på kontot i fonden med högsta värde. Beslutet om när man ska sälja och köpa något annat kan också baseras på RS. För att undvika whipsaws kan du hålla fonden medan den rankas som nr 1, 2 eller 3. Om den faller till nr 4 eller under en viss vecka ska den säljas och den nuvarande rankade nr 1-fondet inköps med intäkterna. När mer än 12 medel används i beräkningen kan cutoff rankingen sättas till 25-50% av antalet investeringsalternativ.

Slutsats

Testresultat från studier som den som utförts av Robert Levy illustrerar fördelarna med relativ styrka och visar att denna metod är värt att utforska. Möjligheten att använda en relativ styrstrategi inom ett pensionskonto gör denna strategi ännu mer tillgänglig för den genomsnittliga investeraren och den kan användas av alla som vill spela en aktiv roll i förvaltningen av sina investeringar.