Om du investerar i junior gruv- eller större gruvdrift delar gruvlagret några av de största riskerna. I den här artikeln kommer vi att titta på dessa risker och vad de betyder för investerare.

Explorationsrisker
Utforskningsrisk är helt enkelt risken för att det material som ett gruvföretag söker är inte där. Explorationsrisken kallas även analysrisk eftersom analysresultatet är den slutliga domen om huruvida en betydande insättning föreligger eller ej. Även om prospekteringsrisken påverkar både större och yngre företag sprids prospekteringsrisken för majors ofta över ett flertal krav. För en stor sak är det mindre skadligt ekonomiskt att få några analyser på grund av sin stora portfölj av fordringar och huvudkudden som kan användas för att finansiera mer prospektering.

För juniorer som har en mindre portfölj av fordringar tar varje anspråk större vikt. Därför har juniorer vanligtvis geologer på ledningsgruppen; När de börjar spendera pengar på att utveckla och utvärdera ett krav vill de fokusera på de påståenden som mest sannolikt kommer att ge, eftersom de inte har mycket pengar att slösa.

Risker för genomförbarhet
Även om en analys bekräftar att något finns finns det ingen garanti för att geologiska utmaningar, såsom en låg gruvhastighet, mängden utspädning eller någon annan faktor inte kommer att göra depositionen ogenomförbar i nuet marknadsföra. Även om detta inte är så illa som att ha ingenting alls, lämnar det företaget kvar på en insättning som inte kommer att spelas in om inte marknadspriset går upp. Att göra genomförbarhet mer av ett problem är det faktum att vissa nationer tar ut en avgift på alla outvecklade fordringar eller avbryter fordringar efter en viss period av inaktivitet.

Återigen är effekterna av denna risk olika mellan stora och mindreåriga. Majors är vanligtvis nöjda med att sitta på insättningar, eftersom de vanligtvis redan har produktiva gruvor som ger dem lyxen att vänta på antingen extraktionsmöjligheter för att förbättra eller marknadspriserna stiger och göra insättningen mer genomförbar. Beroende på nationen är innehavskostnaderna för ett anspråk vanligtvis rimliga för ett stort företag. För juniorer innebär en utmanande gruva ofta att dela med sig av en major eller sälja fordran med rabatt till de sannolika reserverna för att undvika att förlora pengar genom att hålla kravet på en osäker avkastning i framtiden.

Hanteringsrisker
Hanteringsrisker påverkar alla företag, men gruvlagren är särskilt benägna att drabbas av bigwigs. På huvudnivå är gruvdrift ett långsiktigt företag, så effekterna av ett dåligt ledningsgrupp kan ta år att inse och längre att vända. Den värsta skada som ett ledningsgrupp kan göra är att balansera. Mining är kapitalintensiv, så om ett företag inte har färdigt kapital till hands kan det vara svårt att öka verksamheten för att matcha stigningar i marknadspriser.

I de här situationerna kan majorer vända sig till skuldmarknaden, men långfristig skuld kommer med egna kostnader. För juniorer är skuldmarknaden svår att tappa, så deras sista utväg är vanligtvis en annan aktie som erbjuder utspädning av aktieägare och så småningom skrämmer bort andra investerare. Det finns situationer där knacka på skuldmarknaden eller att utfärda fler aktier kan vara bra på lång sikt, men ett ledningsgrupp som konsekvent vänder sig till dessa finansieringsmetoder är oroande.

Prisrisker
En gemensam värderingsteknik för gruvlagren är att beräkna hur mycket av en vara du får per dollar och multiplicera sedan den siffran till marknadspriset. I rätt prismiljö kan många yngre gruvslagren gå från en hund till en hög flier utan någon förändring i sin verksamhet. På en stigande marknad, desto mer utnyttjades ett företag till varans värde, desto bättre. Men om priserna tankar, kommer de hyrda företagen som ser bäst ut på stigande marknader att leda förpackningen i förluster.

Majors är lika priskänsliga, även om reaktionen inte är så plötslig. Dessa stora företag stoppar inte produktionen när priserna fluktuerar. Istället betalar de ofta av reserver och uppbär kapital för att fortsätta att fungera tills marknadspriserna återhämtar sig. Om priserna är i en långsiktig nedgång, kommer majors sluta att bränna kapital innan de sakta sätter tillbaka verksamheten. Beroende på hur robust balansräkningen är, kan denna kapitalförbränning hämma sin förmåga att starta om produktionen, vilket leder tillbaka till hanteringsrisken.

Politiska risker
Gruvföretag verkar i olika länder med olika bestämmelser om gruvskador, utländsk egendom och så vidare. Reglerna i vissa länder förändras sällan, men andra har mer volatila rättssystem. Så även om ett gruvbolag har en bra insättning, huvudstaden att utveckla den och en gynnsam marknad, kan en förändring i den politiska miljön där insättningen ligger, skura en skiftnyckel för att framgångsrikt få mineralerna att marknadsföra. Miningföretag som arbetar i stabila länder föredrar ur ett riskperspektiv, men gruvföretag går där mineralerna är, så det är ofta en fråga om hur mycket politisk risk en investerare anser är rimlig.

Bottom Line
Att känna till riskerna mot gruvföretag gör att du kan anpassa dem. Om man exempelvis tittar på gruvföretag som arbetar mest i stabila regioner eller har olika verksamheter i flera länder i stället för ett riskabelt spel kan de minska politisk risk. På samma sätt kan man med erfarenhet av geologer på ledningsgruppen bidra till att minska prospekteringsrisken. Med det sagt kommer du aldrig att eliminera all risk som är inneboende i gruvdrift. i själva verket vill du inte. De stora riskerna i gruvsektorn är anledningen till att - när alla viktiga faktorer är i linje - kan belöningarna vara lika stora.