Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är nu överviktigt i Europeiska aktier och undervikt i amerikanska aktier. Det citerade sannolikheten för en kursökning, och att aktier tenderar att inte fungera bra under en tolvmånadersperiod efter en första kurshöjning. En annan anledning Goldman är underviktig i USA aktier är höga värderingar.

Det tar hand om Equitys jämställdhets sida och det verkar som ett bra samtal. Att vara överviktig i europeiska aktier är å andra sidan lite ambitiös. Den främsta orsaken till detta samtal är Europeiska centralbankens (ECB) kvantitativa lättnader (QE) -program. När monetära stimulans sätts i spel, kommer det vanligtvis att försvaga valutan och stärka aktierna. Detta hände i Förenta staterna under 2009 och skapade en av de största tjurkörningarna i historien. Det skulle leda många investerare att tro att samma mönster kommer att upprepa sig i Europa. Europa kan emellertid inte lyckas utan global tillväxt. De två största ekonomierna i världen - USA och Kina - har många fler nackdelar än dagens katalysatorer, vilket har allt att göra med hävstång och brist på tillväxt (en farlig kombination). (För mer, se: Kvantitativ minskning: Fungerar det? )

Nedan listas åtta valutasäkringade börshandlade fonder (ETF). Varje spår aktier på en internationell marknad (eller marknader) samtidigt som den säkrar den valutan mot dollar. Eftersom valutamarknaderna är svåra att tid och de flesta utgiftskvoter är låga, skulle det normalt leda till en högkvalitativ exponering mot internationella aktier. Men det finns något som dessa åtta valutasäkrade ETF har gemensamt, och det är något som skickar en signal om statusen för internationella marknader. Låt oss se om du kan fånga det. (Det är mycket enklare än du tror).

WisdomTree Europe Hedged Equity ETF

WisdomTree Europe Hedged Equity ETF (HEDJ HEDJWT Euro Hdg Eq66. 61-0. 08% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) följer prestandan i Europa Hedged Index. (För mer, se: Handels Europa och en stark USD med denna ETF .)

Netto tillgångar: $ 21. 81 miljarder (alla siffror är per 27 juli 2015)

Genomsnittlig daglig handel Volym: 3,6 miljoner

Avkastning: 2. 34%

Kostnader: 0. 58%

3-månaders prestation : -3. 33%

1 års resultat: 15. 88%

WisdomTree Japan Hedged Equity ETF

WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq58. 54-0. 36% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) spårar resultatet av Japan Hedged Equity Index. (För mer, se: Bästa ETF: er att handla Tokyo-börsen .)

Netto tillgångar: $ 17. 98 miljarder

Genomsnittlig daglig handel Volym: 5.5 miljoner

Avkastning: 1. 16%

Utgifter: 0. 48%

3-månaders prestanda: -1. 65%

1 års resultat: 26. 22%

iShares Valutasäkring MSCI EAFE

IShares Valuta Hedged MSCI EAFE (HEFA HEFAiShs CurHd EAFE30. 06-0. 17% Skapad med Highstock 4. 2. 6 ) spårar prestanda för iShares MSCI EAFE.

Netto tillgångar: $ 2. 83 miljarder

Genomsnittlig daglig handel Volym: 1, 317, 120

Avkastning: 2. 86%

Kostnader: 0. 35%

3-månaders prestation: -2. 96%

1 års resultat: 13. 14%

Deutsche X-trackers MSCI Europe Hedged Equity

Deutsche X-trackers MSCI Europe Hedged Equity (DBEU DBEUXtr Eurp Hdg Eq29. 12 + 0 . 03% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ETF följer utvecklingen av utvecklade marknader i Europa. (För mer, se: ETF spelar för en stigande Greenback .)

Netto tillgångar: $ 2. 8 miljarder

Genomsnittlig daglig handel Volym: 790, 452

Avkastning: 7. 83%

Utgifter: 0. 45%

3-månaders prestation: -3. 75%

1 års resultat: 9. 18%

iShares Valutasäkring MSCI Tyskland

IShares Valutasäkring MSCI Germany (HEWG) ETF följer prestationen för MSCI Germany 100% Hedged till USD Index.

Netto tillgångar: $ 1. 96 miljarder

Genomsnittlig daglig handel Volym: 763, 329

Avkastning: 1. 84%

Utgifter: 0. 53%

3-månaders prestation: -4. 81%

1 års resultat: 13. 85%

Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity

Deutsche X-trackersna MSCI Japan Hedged Equity (DBJP DBJPXtr Jpn Hdg Eqt43. 62-0 . 21% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) spårar resultatet för MSCI Japan-dollarens säkrade index. (För mer, se: Top Japan ETFs .)

Netto tillgångar: $ 1. 36 miljarder

Genomsnittlig daglig handel Volym: 245, 983

Avkastning: 11. 46%

Utgifter: 0. 45%

3-månaders prestanda: 0. 14%

1 års prestanda : 28. 17%

iShares Valutasäkring MSCI Japan

Den iShares Valuta Hedged MSCI Japan (HEWJ HEWJiShs Curr Hdg33. 14-0. 30% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >) spårar resultatet för MSCI Japan 100 Hedged till USD Index. Netto tillgångar: $ 837. 50 miljoner

Genomsnittlig daglig handel Volym: 336, 923

Avkastning: 1. 02%

Utgifter: 0. 48%

3-månaders prestanda: 0. 19%

1 års prestanda : 28. 93%

WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity ETF

WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity ETF (EUSC

EUSCWT Eur Hd SmCp31. 37 +0. 06% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) följer prestanda för WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity Index. (För mer, se: 5 Unika ETFs för att diversifiera din portfölj .) Netto tillgångar: $ 215. 04 miljoner

Genomsnittlig daglig handel Volym: 173, 646

Utdelning: N / A

Kostnadsförhållande: 0. 58%

3-månaders prestation: -0. 04%

1 års prestanda: N / A

Har du märkt att alla ETF: er som listats ovan har avskrivits under de senaste tre månaderna? Detta är inte en slump. Det är ännu en indikator på en global avmattning.

Bottom Line

Du vill inte vara lång i aktier under en global ekonomisk sammandragning.Det är möjligt att europeiska och japanska aktier ser en viss kortsiktig uppskattning tack vare monetära stimulanspolitiken. Men denna uppskattning är inte hållbar och leder bara till övervärderingar. Du kanske vill undvika att överväga valuta-säkrade ETFs just nu. (För mer, se:

Hur valuta-säkrade ETFs arbetar .) Dan Moskowitz har inga positioner i HEDJ, DXJ, HEFA, DBEU, HEWG, DBJP, HEWJ eller EUSC.