United Continental Holdings, Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 65 + 2. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) inkomst på $ 6. 5 miljarder under de 12 månader som slutar i september 2015, tillsammans med 6 dollar. 2 miljarder i genomsnittligt eget kapital, vilket resulterar i en avkastning på eget kapital (ROE) på 105. 4%. Denna ROE är utomordentligt hög jämfört med United Continentals historiska prestanda och är också mycket hög i förhållande till de flesta större flygbranschens kollegor. Bolagets ROE drivs av mycket höga nettoresultatmarginaler, medan finansiell hävstång spelar en roll också. United Continentals vinstmarginal är temporärt hög på grund av en återkommande återbetalning av skattelättnader, så dess ROE kommer sannolikt att falla till en mer normal nivå de närmaste åren.

Historiska och jämförbara jämförelser

United Continental's 105. 4% ROE är det högsta värdet som företaget registrerat under det senaste decenniet. United Continental misslyckades med att uppnå nettovinsten flera gånger under det senaste decenniet, även om 2012 var det enda året av nettoförluster sedan 2009. Dess ROE på 33% 2013 var överträffat med avkastning på 42,1% 2014, följt av acceleration under 2015 . United Continentals ROE är också särskilt hög i förhållande till andra flygbolag, som bara toppas av American Airlines 112. 8%. Övrig gruppmedian var 29,6% för de 12 månader som slutade i september 2015.

DuPont Analys

United Continental redovisade en nettovinstmarginal på 17 16% under de 12 månader som slutade i september 2015. Det här är den överlägset högsta marginalen som uppnåddes under det senaste decenniet, med 2. 91% rapporterade 2014 som motsvarar nästa högsta. Bruttomarginalen har förbättrats mer än 15 procentenheter bland tumbling av jetbränslekostnader, och en stor återbetalning av kontanter utan kontanter bidrog också kraftigt till den höga nettomarginalen under de kommande 12 månaderna. United Continentals vinstmarginal är en av de högsta i sin gruppgrupp, som hade ett medianvärde på 9,4%. Ryanair Holdings rapporterade en nettomarginal på 24% och är det enda stora flygbolaget som överträffade United Continental under de närmaste tolv månaderna. Skatteförmånen var en enstaka återföring av ett skattebidrag som nästan fördubblade sin vinstmarginal, så investerare borde inte förvänta sig att nettomarginalen skulle vara ganska så hög i framtiden. Controlling för effekterna av skatteförmånen jämförde United Continentals nettomarginal fortfarande positivt med sina historiska och jämnåriga prestationer. Dessutom kan förbättrade ekonomiska förhållanden i Förenta staterna och dämpning av oljepriser bidra till att öka marginalerna högre.

United Continentals omsättningsgrad var 0. 96 för de 12 månader som slutade i september 2015, vilket är det lägsta som detta förhållande har varit för företaget sedan 2011.Under de senaste 10 åren har tillgångsomsättningen varierat från 0,77 till 1 05; Den senaste siffran ligger nära den höga delen av den historiska fördelningen. United Continentals omsättningsgrad är den högsta bland stora flygbolag, följt av Southwest Airlines. Den genomsnittliga omsättningsgraden för jämställdhetsgruppen är 0. 76, så United Continentals fördel är blygsam. Detta förhållande indikerar att United Continental använder sina tillgångar mer effektivt för att driva intäkter trots att de har hittat de senaste resultaten. Skillnaden är inte tillräckligt stor för att förklara United Continentals höga ROE i förhållande till sina kamrater eller dess historiska resultat.

United Continentals egenkapitalmultiplikator var 6,4 för de 12 månader som slutade i september 2015. Det här är den lägsta ekonomiska hävstång som bolaget har registrerat under det senaste decenniet, där kapitalmultiplikatorn klättrar över 75 år 2012 innan den faller till 15. 6 under 2014. Även skulden i balansräkningen har minskat något de senaste åren har materiella anläggningstillgångar (PP & E) stigit i takt med det egna kapitalet, vilket medför att lägre hävstång används för att finansiera United Continentals tillgångar. Den genomsnittliga kapitalmultiplikatorn bland sina kamrater är 5,2, vilket gör United Continentals ekonomiska hävstång en av de högsta bland flygbolagen. Equity multiplikatorn bidrar till United Continentals höga ROE, men det är en betydligt mindre betydande faktor än nettovinstmarginalen.