Marknaden för företagsobligationer är en av de största och mest likvida på finansmarknaderna. Företagsobligationer kan vara tilltalande av många anledningar, eftersom de i allmänhet anses vara säkrare än aktier och de ger ofta högre avkastning än statsobligationer. Fram till nyligen var investeringar i företagsobligationsmarknaden en svårare uppgift för enskilda investerare. Detta har förändrats, med introduktionen av börshandlade fonder (ETF) med inriktning på företagsobligationer. Denna artikel kommer att fokusera på företagsobligationsmarknaden och huruvida ETF: er är ett attraktivt alternativ för enskilda investerare. (För bakgrundsvisning, kolla in våra handledning på Bond Basics och Advanced Bond Concepts .)

Handledning: ETF Investering

Företagsobligationsmarknadsegenskaper Företagsobligationer utfärdas av företag som sträcker sig från de största och mest kreditvärdiga till mindre och mer spekulativa företag. En av de grundläggande egenskaperna hos företagsobligationer är att de har mer standardrisk än många andra typer av obligationer. Denna ökade standardrisk, känd som kreditrisk, innebär att investerare i företagsobligationer måste göra betydande kreditupplysningar före köp av värdepapper. (Läs mer om Opportunistisk kreditinvestering .)

Företagsobligationer analyseras också av kreditvärderingsinstitut, som Moody's och S & P. Dessa kreditvärderingsinstitut överlåter kreditbetyg till företagsemissioner. Denna rating är en av de viktigaste faktorerna för att analysera företagsobligationer och kan utgöra en utgångspunkt för att analysera företagsobligationsmarknaden. Standard & Poors betyg varierar från AAA till D - värdepapper som är värderade över BB betraktas som värdepapper i värdepapper, medan de med lägre rating hänvisas till värdepapper med hög avkastning. Generellt sett är ju högre kreditvärdering företaget är mer kreditvärdigt.

Medan kreditvärderingar kan fungera som en utmärkt utgångspunkt för analys, går framgångsrika investerare utöver värderingarna och analyserar de underliggande grundarna i företaget. Genom att göra betydande ytterligare forskning om företagsobligationsfrågor kan investerare vara mycket framgångsrika på lång sikt.

Varför investera i företagsobligationer? Eftersom de i allmänhet anses vara riskfyllda än många andra typer av obligationer, ger företagens obligationer högre avkastning. Detta gör dem attraktiva för investerare som vill acceptera lite mer risk. Samtidigt betraktas företagsobligationer säkrare än vanliga aktier, för i bolagets företagsstruktur prioriteras obligationsinnehavare över aktieägarna i händelse av företags konkurs. Därför upptar företagsobligationer en intressant nisch, vilket ger högre avkastning än statsobligationer med större säkerhet än aktier.Slutligen, eftersom de inte är helt korrelerade med aktier, statsobligationer eller någon annan tillgångsklass, ger företagsobligationer ett sätt att ge ytterligare diversifiering till en portfölj. (För mer om företagsobligationer se Företagsobligationer: En introduktion till kreditrisk .)

Investeringsoptioner för företagsobligationer Som tidigare nämnts kräver investeringar i enskilda företagsobligationer betydande forskning. Enskilda investerare som är intresserade av direkt inköp av företagsobligationer bör vara beredda att genomföra denna forskning. Eftersom obligationsmarknadens struktur är så kraftigt lutad mot stora institutionella investerare kan det ibland vara svårt för enskilda investerare att få rimlig prissättning eller att köpa obligationer i tillräckligt små steg för att bygga en väl diversifierad portfölj. Därför kommer investerare helst att ha en relativt stor portfölj innan de överväger att köpa enskilda obligationer.

På grund av svårigheterna med att köpa individuella företagsobligationer söker många enskilda investerare andra sätt att investera i marknaden. Vissa investerare, särskilt rika, kommer att finna att deras bästa alternativ är att anställa en professionell penningchef med kompetens på obligationsmarknaden. Detta ger dem fördelarna med aktiv obligationshantering, personlig service och eventuellt överindex-avkastning.

Investerare med mindre portföljer kanske inte har tillgång till professionell ledning och får inte ha kompetens eller möjlighet att investera i enskilda obligationer. För dessa investerare ger fonder och ETF de bästa alternativen att investera i företagsobligationsmarknaden. (Läs mer om investeringar i obligationer i The Bear On Bonds .)

Fördelar och nackdelar med ETFs Liksom alla finansiella instrument har ETF både fördelar och nackdelar. Vissa av dessa inkluderar:
Fördelar:

• Lågavgifter - eftersom ETF: er hanteras passivt och utformat för att spåra ett index, har de vanligtvis mycket låga avgifter. Faktum är att avgifterna på ETF ofta är lägre än indexindexfonderna.
• Lätt att handla - Eftersom de handlar på ett börs, precis som alla andra aktier, är ETFs mycket lätta att handla.
• Skatteeffektivitet - Eftersom en ETF-portfölj inte upplever en mycket hög omsättning är de i allmänhet skatteeffektiva.
• Diversifiering - På företagsobligationsmarknaden kan det vara svårt för mindre investerare att bygga en väl diversifierad portfölj. En ETF ger omedelbar diversifiering.

Nackdelar:

• Begränsad uppsida - En ETF begränsar en investerare till avkastningen på indexet med avdrag för eventuella avgifter. På företagsobligationsmarknaden kan en aktiv investerare kunna utnyttja marknadseffektiviteten för att producera överindexindex. Genom att investera i hyrda ETF-bolag kan investerare skapa liknande överindexindex.
• Brist på insyn - Även om de regelbundet lägger ut sina innehav kan en investerare inte veta exakt vilka obligationer en ETF håller vid en viss tidpunkt. Investerare med direkta företagsobligationer kommer att ha fördelen att spåra sina innehav mer konsekvent.
• Brist på anpassning - En ETF-investerare tvingas hålla alla obligationerna i den underliggande ETF och kan inte besluta att överviktiga eller underviktiga några obligationer i förhållande till indexet. Aktiva investerare kan använda sin kompetens för att välja företagsobligationer som de anser vara överlägsna och ge högre avkastning över tiden. (Mer om ETF: er, läs Så här använder du ETF i din portfölj .)

Tillgängliga ETFs Under de senaste åren har ett antal företagsobligations ETFs kommit på marknaden. Det finns ETF tillgängliga för både högkvalitativa företagsobligationer och högavkastande företagsobligationer. Vid uppbyggnad av en portfölj av ETF: er är det viktigaste beslutet om att köpa högkvalitativa eller högavkastande företagsobligationer. Valet beror på individuella omständigheter och målen för investeringsportföljen, men det är viktigt att komma ihåg att avkastningen på högklassiga obligationer i allmänhet kommer att vara lägre än högavkastningsobligationer. Högkvalitativa obligationer är dock också betydligt säkrare än högavkastningsobligationer. Om företagsobligationsinvesteringen är avsedd att ge säkerhet åt en diversifierad portfölj, kan högklassiga obligationer därför vara mer lämpliga. Om å andra sidan målet för företagsobligationsinvesteringen är att skapa den högsta avkastningen, kan en investerare kanske vilja undersöka högavkastningsobligationer ytterligare.

Slutsats

Liksom alla investeringsfordon har ETFs attraktiva egenskaper och nackdelar. För många individer, däribland de med relativt små portföljer, kan en företagsobligations ETF vara det bästa alternativet för att uppnå företagsobligationsexponering. Köpet av ETF kan ge en väl diversifierad högkvalitativ eller hög avkastning företagsobligationsportfölj till en rimlig kostnad. Emellertid kan investerare med större portföljer upptäcka att de bättre kan anpassa sin portfölj och / eller möjligen uppnå högre totalavkastning genom att direkt äga företagsobligationer eller anställa en professionell chef.