Börsnoterade fonder uppträdde först på investeringsplatsen 1993 när SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 69 +0,09% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) lanserades. Sedan dess har antalet ETF: er ökat till över 1, 600, från och med februari 2015, och deras popularitet bland investerare har stigit. Även om det finns likheter mellan ETF och fonder, finns det också viktiga skillnader som investerare måste överväga innan de fattar investeringsbeslut.

En växande mängd ETF-produkter

De första ETF: erna som introducerades på 1990-talet var passivt hanterade index ETFs som utformades för att replikera prestanda för ett visst index, till exempel S & P 500. Idag, Investerare kan välja mellan ETF-produkter som inkluderar index ETF, ETF-fonder, aktivt förvaltade equity-baserade ETF, sektors ETF-fonder som fokuserar på en viss bransch eller geografisk region och levererade eller omvända ETF. Genomsnittliga investerare med små investeringsportföljer och stora hedgefonder som hanterar miljarder dollar kan hitta lämpliga ETF för att uppfylla sina investeringsmål.

Prissättning av ETFs

En ETF kan innehålla hundratals eller till och med tusentals värdepapper, men aktierna handlar exakt som aktierna i ett enskilt lager. Aktierna fluktuerar i pris intradag på en börs, och de har bud och fråga priser. Aktieägarnas efterfrågan och volatilitet på marknaden kan påverka ETF: s marknadspris, vilket kan leda till att handeln sker med premie eller rabatt till ETF: s substansvärde (NAV). Däremot prissätts aktier i en fond till sina NAV en gång om dagen, vid 4 p. m. Intradagsprimeringen av ETF innebär att ETF-investerare kan styra tidpunkten för sina affärer, så att de har potential för outperformance. Intradag prissättning kan vara särskilt viktigt för kortfristiga investerare och handlare.

Flexibilitet vid köp och försäljning av ETFs

Investerare lägger order för ETF genom mäklarekonton, vilket gör det möjligt för dem att utnyttja de olika typerna av köp- och försäljningsorder. Till exempel kan en investerare placera en gränsorder, en stopporderorder eller en kortförsäljningsorder. Han kan också köpa på marginal om han har ett marginalkonto hos sitt mäklarfirma. Denna köp-och-säljflexibilitet, tillsammans med intradagprissättning, ger ETF-investeraren möjligheten att utnyttja sin avkastning på investeringar. Många ETF har också köpoptioner, vilka investerare kan köpa och sälja för att säkra risken i sina portföljer. Fondinvesterare har inte liknande orderalternativ när de köper och säljer fondandelar. Varje investerare som köper aktier i en fond på en viss dag betalar samma NAV-pris, beräknat till 4 pund.m.

Öppenhet

Många investerare vill veta vilka värdepapper en ETF-portfölj innehar. Medan fondföretagen endast rapporterar sina innehav varje månad eller kvartalsvis erbjuder ETF: s dagliga upplysningar om sina portföljinnehav, inklusive deras topp 10 innehav, branschallokeringar och geografiska anslag. ETF: er beskriver också sina prestationer för både marknadspriset och aktiekapitalet. Alla dessa data är lätt tillgängliga på finansiella webbplatser.

Skatteeffektivitet

Eftersom ETF-aktier handlar på sekundärmarknaden genom olika börser matchas varje köphandel med motsvarande försäljningshandel. ETFs portföljförvaltare säljer inte några aktier i portföljen när fondens aktier handlar. När en investerare emellertid vill lösa in 10 000 dollar från en fond, måste fonden sälja 10 000 dollar av aktier från sina innehav för att betala denna inlösen. Om fonden realiserar en realisationsvinst vid försäljningen fördelas denna vinst vid årsskiftet bland aktieägarna. Aktieägare i ömsesidiga fonder måste betala skatt på de nettovinster som realiserats av omsättningen inom fonden under ett år. Därför är ETFs mer skatteeffektiva än fonder, eftersom investeraren kan bestämma när man ska sälja, realisera realisationsvinster eller kompensera kapitalförluster. Han har kontroll över skatteeffekterna.