Vissa investerare ser utanför traditionella investeringar i aktier och obligationer för lönsamma möjligheter. Alternativa investeringar inkluderar allt från råvaror till ännu mer dunkla investeringar, såsom fysiska ädelmetaller eller konst. Det kan vara svårt att utvärdera resultatet av dessa investeringar. Det finns några förhållanden och indikatorer som hjälper till att utvärdera prestanda.

Sharpe-förhållande

Sharpe-förhållandet utvärderar resultatet på en riskjusterad basis. Sharpe-förhållandet har blivit mycket vanligt inom investeringsbranschen sedan dess inrättande av William Sharpe 1966. Ett högre Sharpe-förhållande innebär att tillgången har en större riskjusterad prestanda.

Sharpe-förhållandet är den genomsnittliga avkastningen som uppnåddes utöver den riskfria räntan per volatilitetsenhet eller den risk som tagits. Formuleringen för beräkning tar den genomsnittliga avkastningen på investeringen minus den riskfria räntan. Avkastningen på statsskuldväxeln (T-bill) används oftast som den riskfria avkastningsräntan. Sharpe-förhållandet kan beräknas över olika tidsramar, till exempel på en vecka, månad eller årsbasis.

Sharpe-förhållandet mäter avkastningen med hänsyn till standardavvikelsen. Avkastningar som har en högre standardavvikelse har naturligtvis större risk. Sharpe-förhållandet är emellertid inte ett perfekt riskmått.

Indikatorn har svårt att ta hänsyn till onormala fördelningar av avkastning som kurtosis, feta svansar och skevhet. Det antas att avkastningen liknar en normal fördelning, såsom en klockkurva. Många alternativa investeringar använder emellertid derivat och andra mer komplexa tillgångar med asymmetriska utbetalningar. Detta kan leda till skevade fördelningar. Sharpe-förhållandet kan inte noggrant mäta risken och prestanda för sådana avkastningsfördelningar.

Sortino Ratio

Ett annat riskmått som tar hänsyn till risken för nedåtgående volatilitet är Sortino-förhållandet. Det är en modifiering av Sharpe-förhållandet. Det mäter emellertid nedåtriktad avvikelse i motsats till Sharpe-förhållandet. Sharpe-förhållandet skiljer inte mellan uppåt och nedåtgående volatilitet.

För investeringar som är snedställda mot positiva resultat kan detta leda till ett lägre Sharpe-förhållande, eftersom det behandlar all volatilitet på samma sätt. Faktum är att investerare positivt ska se positivt snedvridna investeringar. Det finns fortfarande en risk för att resultat som har blivit positivt skevade tidigare inte kan fortsätta att fungera på samma sätt i framtiden. Detta är samma för alla investeringar. Tidigare prestanda är inte nödvändigtvis en indikation på framtida prestanda.

Sortino-förhållandet beräknas som den förväntade avkastningen med avdrag för riskfri avkastning.Detta divideras sedan av standardavvikelsen för negativa avkastningar på tillgångar. Sortino-förhållandet är ett bättre mått för portföljer med hög volatilitet. Sharpe-förhållandet är bättre för att mäta avkastningen på en lågvolatilitetsportfölj.

Avkastning på investeringar

Avkastningen på investeringen (ROI) är ett annat prestationsförhållande som mäter effektiviteten i en investering. Det är användbart för att jämföra effektiviteten över ett antal olika investeringar. Avkastningen mäter en investeringens avkastning jämfört med investeringskostnaden. Formeln tar avkastningen minus kostnaden för investeringen, och delar upp den med kostnaden för investeringen.

Det finns vissa nackdelar med att använda den enkla avkastningen. Det går inte att ta hänsyn till investeringens längd och det antas att tidsramarna för alla investeringar är desamma. För att få en mer exakt bild måste avkastningen justeras för att ta hänsyn till investeringens längd.

Även om avkastningen vanligtvis används, mäter den inte heller volatiliteten i avkastningen. Till skillnad från Sharpe-förhållandet, så länge avkastningen på en investering är positiv kan avkastningen se bra ut. Trots denna begränsning är avkastningen fortfarande en användbar metod att överväga.