Det är viktigt för alternativhandlare att förstå komplexiteten som omger alternativ. Att känna till alternativets anatomi gör det möjligt för handlare att använda sund bedömning, och det ger dem fler val för att utföra handel.

Grekerna

Ett alternativs värde har flera element som går hand i hand med "grekerna":

1. Priset på den underliggande säkerheten
2. Förfallitid
3. Implicerad volatilitet
4. Den verkligt strejkpris
5. Utdelning
6. Räntor

"Grekerna" ger viktig information om riskhantering, vilket bidrar till att balansera portföljer för att uppnå önskad exponering (t.ex. delta-säkring Varje grekland mäter hur portföljen reagerar på mindre förändringar i en viss underliggande faktor, så att enskilda risker kan undersökas.

Delta mäter förändringshastigheten av ett optionsvärde i förhållande till förändringar i priset på det underliggande

Gamma mäter förändringshastigheten i deltaet i förhållande till förändringar i den underliggande tillgångens pris.

Lambda, eller elasticitet till percentilvariationen i ett optionsvärde jämfört med procentil varianten i den underliggande tillgångens pris. Detta ger ett medel o f beräkning av hävstångseffekt, vilket också kan kallas växling.

Theta beräknar känsligheten av valet av alternativet till tidsförloppet, en faktor som kallas "tidsfördröjning".

Vega mätare känslighet för volatilitet. Vega är åtgärden av alternativets värde i förhållande till den underliggande tillgångens volatilitet.

Rho utvärderar reaktiviteten för optionsvärdet till räntan: det är mervärdet av optionsvärdet med hänsyn till den riskfria räntan.

Därför är grekikerna med hjälp av Black Scholes-modellen (betraktad som standardmodellen för värdering av alternativ) rimligt enkla att bestämma och är mycket användbara för daghandlare och derivathandlare. För mätning av tid, pris och volatilitet, delta, theta och vega är effektiva verktyg.

Värdet på ett alternativ påverkas direkt av "tid till utgång" och "volatilitet", där:

• En längre tidsperiod före utgången tenderar att höja värdet för både samtals- och säljalternativ. Det motsatta av detta är också fallet, eftersom en kortare tidsperiod före utgången är lämplig för att skapa en minskning av värdet av både samtals- och säljalternativ.
• Om det finns ökad volatilitet ökar värdet på både köp- och säljoptioner, medan minskad volatilitet leder till en minskning av värdet av både samtals- och säljoptioner.

Priset på den underliggande säkerheten har en annan effekt på värdet av köpoptioner jämfört med säljoptioner.

• Normalt, som säkerhetens prisökningar, följer de korrekta köpoptionerna den här ökningen genom att få värde, medan säljoptionerna sjunker i värde.
• När säkerhetspriset sjunker är det omvända sant, och raka köpoptioner upplever vanligtvis en värdeminskning, medan säljoptionerna ökar i värde.

En Options Premium

Detta inträffar när en näringsidkare köper ett optionsavtal och betalar en premiebelopp till säljaren av optionsavtalet. Denna premiealternativ varierar beroende på när det beräknades och vilka optionsmarknader som det köpts in. Premiumet kan till och med skilja sig från samma marknad, baserat på följande kriterier:

• Är alternativet in- eller out-of-the-money? Ett in-the-money alternativ kommer att säljas till ett högre premie, eftersom kontraktet redan är lönsamt och denna vinst kan nås direkt av köparen av kontraktet. Omvänt kan alternativen på eller utan pengar köpas för en lägre premie.
• Vad är kontraktets tidvärde? När ett optionsavtal löper ut blir det värdelöst, så det står att anledningen är att ju längre tidsperioden till utgångsdatumet desto högre premie kommer att vara. Detta beror på att kontraktet innehåller ytterligare tidsvärde eftersom det finns mer tid då alternativet kan bli lönsamt.
• Vad är volatilitetsvolymen på marknaden? Premien blir högre om optionsmarknaden är mer volatil eftersom det finns ökad möjlighet till högre vinst från optionen. Det omvända gäller också - lägre volatilitet betyder lägre premier. Volatiliteten hos en optionsmarknad bestäms genom att tillämpa olika prisklasser (långsiktiga, senaste och förväntade prisklasser är nödvändiga data), till ett urval av volatilitetsprissättningsmodeller.

Samtal och säljalternativ har inte matchande värden när de når sina ömsesidiga ITM-, ATM- och OTM-träffpriser på grund av direkta och motsatta effekter där de svänger mellan oregelbundna fördelningskurvor (exempel nedan) och därigenom blir ojämna.

Strejker - Antalet strejker och steg mellan strejk bestäms av den utbyte som produkten handlas på.

Alternativ prissättningsmodeller

När man använder historisk volatilitet och underförstådd volatilitet för handelsändamål är det viktigt att notera de skillnader som de innebär:

Historisk volatilitet beräknar den takt som den underliggande tillgången har upplevt rörelse för specifik tidsperiod - där den årliga standardavvikelsen för prisförändringar ges i procent. Den mäter volymen för den underliggande tillgången för ett visst antal tidigare handelsdagar (modifierbar period) före varje beräkningsdatum i informationsserien för den valda tidsramen.

Implicerad volatilitet är den kombinerade framtida uppskattningen av volymen av handel med den underliggande tillgången, vilket ger en mätning av hur tillgångens dagliga standardavvikelse kan förväntas variera mellan beräkningstidpunkten och optionens utgångsdatum. När man analyserar ett alternativs värde är underförstådd volatilitet en av de viktigaste faktorerna för en dagförare att överväga. Vid beräkningen av en underförstådd volatilitet används en optionsprissättningsmodell med hänsyn tagen till kostnaden för en options premie.

Det finns tre ofta använda teoretiska prissättningsmodeller den dag som handlare kan använda för att beräkna underförstådd volatilitet. Dessa modeller är Black-Scholes, Bjerksund-Stensland och Binomial-modeller. Beräkningen görs med hjälp av algoritmer - vanligtvis med hjälp av pengarna eller närmaste pengar samt köpoptioner.

1. Black-Scholes-modellen används oftast för europeiska stilalternativ (dessa alternativ får endast utnyttjas vid utgången av dagen).
2. Bjerksund-Stensland-modellen tillämpas effektivt på amerikanska alternativ som kan utnyttjas när som helst mellan inköp av kontrakt och utgångsdatum.
3. Binomialmodellen används lämpligt för amerikanskt, europeiskt och bermudanskt alternativ. Bermudan är något av en mellanklass mellan ett europeiskt och amerikanskt alternativ. Bermudan-alternativet kan endast utövas på särskilda dagar under kontraktet eller vid utgången av dagen.