Tre trender i börshandlade fonder (ETF) under första kvartalet 2016 är en återhämtning i räntekänsliga fonder, styrka i tillväxtmarknads-ETF och starka flöden till ETF: er av ädelmetall. Vinster i dessa ETF är omkastningar av stora trender från föregående år, då låg inflation och ökningar av korta räntor kombineras för att sänka trycket på dessa grupper.

En viktig utveckling som var avgörande för första kvartalet 2016 var Federal Reserves övergång till en mer döv politik som svar på volatiliteten och svagheten på finansmarknaden i utomeuropeiska ekonomier. En annan viktig utveckling medförde förbättringar av industri- och tillverkningsdata, vilket pekar på förbättringar som kan dra ut dessa områden av ekonomin för första gången sedan 2014. Topplinjedata är fortfarande svaga, men nya order plockar upp under, medan lager har bottnat ut. Dessa katalysatorer har lett till återhämtningar för räntekänsliga sektorer, tillväxtmarknader och ädelmetaller.

Räntekänsliga fonder

FOMC-uttalanden och tal från federala centralbanker i första kvartalet 2016 fokuserade mer på tillväxtrisker, samtidigt som de var toleranta mot ökningar av inflationstrycket. Detta ledde till en omvärdering av tidpunkten för Federal Reserve s andra kurs höjning och pressade räntorna lägre. Att lägga till ett nedåtriktat tryck på räntorna var de aggressiva ingripandena från Bank of Japan och Europarådet för ytterligare tillgångsköp och negativa räntor.

Dessa centralbankåtgärder ledde till starka inflöden i avkastningsgenererande instrument som verktyg, fastighetsinvesteringar (REITs), högavkastningsobligationer och utdelningsbetalande aktier. Fallande räntor anspoade investerare att låsa in avkastningar på nuvarande nivåer. Under första kvartalet föll räntorna på tioåriga obligationer från 2. 25% till 1. 79%. En sådan nedgång i räntorna är den ideala katalysatorn för dessa medel.

Den stora ETF för verktyg, Utilities Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA: XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Skapat med Highstock 4. 2. 6 < ), hade $ 1. 3 miljarder inflöden under första kvartalet. För REITs, hade Vanguard REIT ETF (NYSEARCA: VNQ VNQVanguard REIT83. 65 + 0, 67% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) inflöden på $ 1. 2 miljarder under första kvartalet. I högavkastningsobligationer hade iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 +0,01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade inflöden på $ 1 . 5 miljarder i första kvartalet. Dessa ETF hade vinster på 16%, 7% respektive 2% under första kvartalet. Emerging Markets

Medföljande Feds förändrade ton var några förbättringar i industriproduktionsdata, vilket indikerar att lågkonjunkturen kan sluta för den sektorn.Förbättringar inom industrisektorn innebär en ökad ekonomisk aktivitet och ökad efterfrågan på råvaror. Tillväxtmarknaderna utnyttjas till råvarupriser och global tillväxt, eftersom deras ekonomier fortfarande är beroende av export. Dessutom lånar många av dessa länder, såväl som företag i dessa länder, lån i amerikanska dollar medan de tjänar i sina lokala valutor. Svagheten i US-dollar är således en välkommen utveckling som underlättar dessa länders skuldbörda.

IShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEARCA: EEM

EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) rallied 9. 4% under första kvartalet. Inflöden uppgick till 395 miljoner dollar, vilket var positivt jämfört med utflöden på 6 dollar. 6 miljarder 2015. Investors känslor surrade mot tillväxtmarknader 2015 på grund av svagheten i energipriserna, en avmattning i den globala handeln och rädslan för ytterligare försämring av Kinas ekonomi. Därför leder den marginella förbättringen av fundamenten för tillväxtmarknaderna under första kvartalet till en stark rally som bearish-känslan avvecklar. Om dessa förbättringar visar sig vara hållbara kommer det att gå långt för att bestämma vägen för tillväxtmarknader. Ädelmetaller

Sammanslagningen i ädelmetaller under första kvartalet beror på att många av de samma katalysatorerna orsakar inflöden på tillväxtmarknader och avkastningsgenererande medel. Ädelmetaller drivs av reala räntor, vilket sjönk medan inflationen var stabil och räntorna föll. Dessutom ökade riskerna kring finansiella förhållanden, särskilt med många utländska centralbanker, som börjar experimentera med negativa räntor för att stimulera ekonomisk verksamhet.

Fram till 2016 var känslan för ädla metaller särskilt låg, med tanke på sin björnmarknad sedan 2011. Mellan dess topp 2011 och 2016 var SPDR Gold Shares (NYSEARCA: GLD

GLDSPDR Gold Trust121 65 + 0, 85% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) minskade 44%. Denna ETF ökade med 14% under första kvartalet, med en inflöde på 5 miljarder dollar. Mer levererade ädla metaller fonder som Market Vectors Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Market Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ GDXJVanEck Vct Jr32. 80 + 2. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) var upp 46% respektive 45%. Den snabba uppgången i ädelmetallfonder är ett tecken på hur mycket investerarnas förväntningar för 2016 redan har uppnåtts. Marknadsaktörerna kom in i året och väntade fortsatt svag inflation och en hawkish Fed. I stället har inflationen ökat, medan Fed har fokuserat mer på utländska risker för tillväxt, vilket har förstärkt guldet när finansiella förutsättningar har lindrats. Hur dessa faktorer utvecklas kommer att avgöra om ETF: er av ädla metaller kan fortsätta sina banor framåt.