0 Den exponentiella tillväxten av börshandlade fonder (ETF) de senaste åren har resulterat i en mängd ETF-erbjudanden i praktiskt taget alla sektorer och tillgångsklasser och kommunala obligationer har inte varit något undantag. Dessa mångsidiga instrument har blivit populära hos investerare i högre skattefästen och fyller en specifik nisch i det stora utbudet av ränteintäkter som nu finns tillgängliga. Många ränteinvesterare som sökte skattefria räntor i det förflutna genom enskilda kommunala värdepapper kommer att finna kommunala ETF att vara attraktiva alternativ i flera avseenden.

Vad är kommunala obligationer ETF?
Liksom alla andra börshandlade fonder är en kommunal obligations ETF helt enkelt en samling av enskilda kommunala värdepapper som har valts av professionella portföljförvaltare och sammansatt i en förpackad fond som handlar på en eller flera större börser. Kommunala obligationer är skuldförbindelser som har utfärdats av kommuner, t.ex. städer, för att ta fram kapital.

Alla kommunala obligationer som emitteras idag faller i en av två grundläggande kategorier. Intäktsobligationer utfärdas för att betala för projekt som idrottsstadioner och komplex, vägtullar och broar och andra anläggningar som genererar intäkter. Allmänna obligationsobligationer används för att betala för andra nödvändiga kommunala tjänster och projekt och stöds av emittentens skattemakt och befogenhet.

ETF: er är ofta strukturerad för att spegla ett index som består av muni-erbjudanden. Vissa medel investerar istället i ett urval av kommunala erbjudanden som uppfyller vissa kriterier, såsom ett minimikrav (t.ex. AA, eller bättre), intäkter mot GO, undantag från att vara ett preferensobjekt för AMT (se nedan) eller högavkastningserbjudanden. Liksom för aktier eller andra enskilda värdepapper som är offentligt handlade, kan ETF: s obligationer köpas och säljas i intradaghandel när marknaderna är öppna.

Fördelarna med kommunala obligationer ETFs
Kommunalobligation ETFs erbjuder flera fördelar jämfört med såväl individuella värdepapper som traditionella open-end kommunala obligationsfonder som drivs aktivt. Liksom traditionella medel erbjuder ETFs diversifiering av kommunala obligationer med ett urval av värdepapper som har valts av professionella portföljförvaltare (om fonden inte är en indexfond som bara speglar värdepapperen i ett index). Dessa instrument är emellertid också mycket mer likvida än sina traditionella motsvarigheter eftersom de kan köpas och säljas under öppettider utan att behöva vänta på flera arbetsdagar.

Transaktionskostnaderna är också ofta väsentligt mindre, eftersom de inte har några försäljnings- eller försäljningsavgifter på förhand och har mycket låga administrativa avgifter.De erbjuder också stabil inkomst med mycket begränsad risk; Sedan 1970 har antalet kommuner som har försummat sina skyldigheter uppgått till mindre än en tiondel av ett procent av det totala antalet utgivna erbjudanden.

Analytiker gruppkommunala obligationer är andra som endast är statsobligationer när det gäller säkerhet, och många av dessa erbjudanden ger också extra försäkring för att skydda mot standard. Vidare är räntan som genereras av kommunala obligationer skattefri på federal nivå till investeraren, vilket gör dem attraktiva för rika och höginkomsttagare. IRS har emellertid visat att över hälften av den totala summan av kommunala obligationsräntor betalades till skattebetalare med inkomster på mindre än $ 200 000.

Kommunala obligationer är också befriade från både statliga och lokala skatter för investerare som bor i samma stat eller stad som emittenten i de flesta fall. Kommunernas obligationsräntor har blivit ännu mer attraktiva för investerare sedan beslutet om finanspolitiska klippproblemet, eftersom skattesatserna på andra typer av investeringsinkomster, såsom utdelningar och realisationsvinster, nu är högre.

Nackdelar med kommunala obligationer ETFs
Den största nackdelen med att investera i ETF: er är den låga räntan som de flesta betalar. Kommunell obligationsränta är lägre än skattskyldigt intresse, som det som betalas från CD-skivor eller företagsobligationer, eftersom det är skattefritt. Det skattemässiga ekvivalenta avkastningen på detta ränta måste i många fall beräknas för att avgöra huruvida det är bättre att investera i en kommunal obligation eller ETF än ett skattepliktigt erbjudande.

Investerare som köper kommunala obligationer från emittenter utanför sin stat eller kommun kommer också att behöva betala statlig och eventuellt lokal skatt i det intresse de erhåller. Vidare är kommunalt obligationsränta ett av preferensposter för alternativ minimiskatt (AMT), vilket innebär att investerare som får mer än en viss summa av denna typ av intresse kan behöva betala skatt på vissa eller alla, beroende på olika faktorer.

Även om de enskilda värdepapper som utgörs av kommunala ETFs normalt garanteras av emittenten, varierar aktiekurserna för de kommunala ETF: erna efter utbud och efterfrågan och andra krafter på marknaden, eftersom de handlar på en sekundärmarknad. Faktorer som ränteförändringar kan leda till kapitalförluster för vissa investerare.

Vem borde investera i kommunala obligationer ETF?
Investerare som söker skattefri inkomst av något slag borde noggrant titta på ETF: er för deras likviditet, mångfald och relativ säkerhet. De kan vara lämpliga för både långsiktiga och kortfristiga investerare, men de som avser att handla dessa instrument behöver kraftigt hålla koll på kostnaderna för sina transaktioner. Men ETF: ns kommunala obligationer kan ge större skatteekvivalent intresse än andra typer av garanterade instrument som CD-skivor eller statsobligationer med mycket liten risk, så de är idealiska för dem som söker inkomst från konservativa källor.

Bottom Line
Överlevnaden av skattestatusen för kommunal obligationsränta genom den finanspolitiska klippupplösningen kommer sannolikt att leda till ökat intresse för dessa instrument från både stora och små investerare. Stater som är fastspända för kontanter betalar också högre ränta på sina obligationer som säger att de har ett bättre ekonomiskt tillstånd, så att investerare som är villiga att betala statlig inkomstskatt på sina erbjudanden skulle vara klokt att handla lite. För mer information om ETFs, kontakta din mäklare eller finansiell rådgivare.