Högbärande kommunala börshandlade fonder (ETF), som betalar ränta som är undantagna från USAs federala inkomstskatt, upptar en liten nisch i fastighetsuniverset. Dessa tre kommunalobligationsinstitut har producerat höga räntor per den 8 mars 2016.

Den kommunala obligationsportföljen för SPDR Nuveen S & P

Som en av två högavkastande kommunala obligatoriska ETFs med förlängda löptider för att maximera avkastningen, SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF (NYSEARCA: HYMB HYMBSPDR Nv SP HYMB55. 74 + 0. 22% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) tar ett blandat sätt att hantera risker. För att mildra exponeringen för skräp-rated munis fördelar fonden cirka 40% av dess 412 dollar. 63 miljoner i förvaltat kapital (AUM), per den 8 mars 2016, till investment grade obligationer med BBB eller A rating från Standard & Poor's. Å andra sidan har fonden tilldelat en betydande andel av sin portfölj till obligationer utgivna av kommuner i Puerto Rico, trots att territoriumets regering antog 2015 att den inte kunde betjäna sina skuldförpliktelser. Med en portföljfördelning på 10, 13% är Puerto Rico kommunala obligationer det näst största innehavet i fonden, efterföljande endast 13. 13% tilldelningen till California Munis.

Den genomsnittliga dagliga dollarvolymen är $ 5. 7 miljoner, baserat på de efterföljande 45 dagarna, vilket ger gott om likviditet för enskilda investerare men kan kräva att institutionella handlare söker avrättningar för stora block på sekundärmarknaden. Fonden har en vägt genomsnittlig löptid på 19. 78 år och en löptid på 7. 8. Fondens utdelningsavkastning är 4, 53% och kostnadskvoten är 0. 45%. Fonden lanserades den 13 april 2011 och har en treårig årlig avkastning på 4 18%.

Marknadsvektorerna Hög avkastning Kommunal ETF

Som den största högavkastande kommunala obligationen ETF med $ 1. 95 miljarder i AUM, i mars 2016, Market Vectors High-yield Municipal ETF (NYSEARCA: HYD HYDVANEck Vct HY M31. 16 +0. 26% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är nästan fem gånger större än SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF, och det är den tredje största av alla ETFs för kommunala obligationer. Fonden har en vägt genomsnittlig löptid på 20 83 år och en löptid på 8,3, vilket medför känsligheten för ränteförändringar. Fonden mildrar kreditrisken i en grad med tilldelning av cirka 33% av portföljen till Munis med BBB-betyg från Standard & Poor's. Fonden har en portföljfördelning på 2 84% till Puerto Rico kommunala obligationer.

Genomsnittlig daglig dollarvolym på $ 18. 38 miljoner är tillräckliga för institutionella och enskilda näringsidkare. Fonden har en avkastning på 4.72% och ett utgiftsförhållande på 0,35%. Under de senaste tre åren före 2016 har fonden en årlig avkastning på 3, 53%. Dess femåriga årliga vinst på 7,74% placerar fondens avkastning för tidsramen bland de högsta av alla ETF: er.

Marknadsvektorerna Short High-yield Municipal ETF

Med AUM på 97 dollar. 41 miljoner, Market Vectors Short High-yield Municipal ETF (NYSEARCA: SHYD SHYDVANEck Vct Shrt24. 39 + 0. 21% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en bråkdel av storleken av de större ETF: erna i denna grupp per den 8 mars 2016. Fonden använder kortare löptidsexponeringar än de större högavkastande ETF: erna i denna grupp för att hantera räntekänslighet, investerar i en korg med hög avkastning med löptider som sträcker sig från en till 10 år. Införandet av munor med löptider upp till 10 år ställer emellertid fondens räntekänslighet närmare nivån på mellanliggande / medellång siktskuldkategori, i motsats till kortare terminsexponeringar. Som en följd av detta är fondens vägda genomsnittliga löptid 6,85 år och varaktigheten är 3,7.

Medan California och New York munis generellt är de två största innehaven i de flesta kommunala obligations ETF: er, Market Vectors Short High -ield Kommunal ETF använder en annan portföljstrategi. I denna fond är Texas Munis det största innehavet på 9,47%, följt av Illinois vid 8,48% från och med 2016. Fondens genomsnittliga dagliga dollarvolym på 560 $, 140 kan göra det svårt för institutionella handlare att göra effektiva avrättningar och kan presentera utmaningar på stora affärer av enskilda personer. Distributionsutbytet är 3, 24% och utgiftsförhållandet är 0,34%. Fondens startdatum är 13 januari 2014. Årsavkastningen på ett år är 1,5%.

Bottom Line

Investerare i högavkastande kommunala obligationer ETF kan begränsa ränterisken med de kortare löptiderna som utgör Market Vectors Short High-yield Municipal ETF. I den långa slutet av avkastningskurvan erbjuder Market Vectors High-yield Municipal ETF flera fördelar jämfört med SPDR

Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF för risk toleranta investerare, inklusive högre avkastning, lägre kostnader, mer likviditet och mindre exponering för oroliga Puerto Rico kommunala obligationer.