Best Buy-lager (BBY BBYBest Köp Co Inc56. 92-0. 73% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) kan jämställas med havet, med vågor bygga till höjder innan kraschar ner i bränningen. Ibland finns det lugnt vatten, men BBY, världens största konsumentelektronikhandlare, har under de senaste åren haft häftigt vatten. Nyligen har BBY-investerare varit snabba att vända kursen, driva aktiekursen upp under flera månader och sedan vända om för att begrava det med ett snabbt och otäckt fritt fall, bara för att börja om igen. Denna volatilitet är inte synkroniserad med den övergripande marknaden och frågar frågan: Varför är BBY så flyktig? Svaret ligger i både branschens och dess ledningsgrupps natur.

Analys av BBY Stock Chart

Analys av BBYs börsdiagram leder till slutsatsen att den är mycket mer volatil än den totala marknaden.

Källa: Yahoo! Finans

BBYs volatilitet har under de senaste 10 åren varit mycket högre än S & P 500 och Nasdaq, även om den följde den allmänna trenden fram till november 2010, om än med mer buller. Efter november 2010 flyttar BBY marknadsutvecklingen och upplever en signifikant nedåtgående trend fram till december 2012. Den följdes snart av en uttalad och snabb uppgång under de kommande 11 månaderna. En brant nedgång i januari 2014 på mer än 12% följdes av en långsam och stadig stigning nästan tillbaka till december 2013 hög. Och på ett årsbasis är volatiliteten ännu tydligare.

Källa: Yahoo! Finans

Nedanstående diagram visar några av de mer uttalade aktieförändringarna för att markera längden på tid och svårighetsgraden av rörelserna.

% Ändra	Datum, # Dagar för inledande flyttning	% Ändra	Datum, # Dagar för återföring
5. 4%	juni 2014, 5 dagar	-8. 2%	juli 2014, 11 dagar
11. 5%	oktober 2014, 10 dagar	17. 8%	oktober 2014, 10 dagar
8. 9%	november 2014, 2 dagar	-9. 6%	Nov-Dec 2014, 7 dagar
-12. 7%	Januari 2015, 1 dag	14. 7%	Februari 2015, 10 dagar

Uppgifterna kommer från Yahoo! Finans

Så vad förändrats fundamentalt för att få marknaden att reagera så våldsamt och få BBY att avvika så djupt från marknaden?

Grundläggande tolkning av volatiliteten

I en intervju med Bloomberg under 2011 beskrev BBYs tidigare VD Brian Dunn marknadsmiljön där BBY verkar. "[Konsumentutgifterna är] flyktiga och osäkra … Konsumenten gör mycket mätta val," kommenterade Dunn. Dessa val innefattar konsumentens beslut om hur och var man ska spendera diskretionär inkomst. Den elektroniska återförsäljaren står inte bara inför utmaningar relaterade till ekonomins tillstånd, eftersom de erbjudna produkterna är diskreta inköp, det står också inför stark konkurrens från online-återförsäljare, som Amazon.com (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).

BBYs långsamma nedgång som började i november 2010 var ett resultat av att företagsledningen inte snabbt återplacerade företaget för att aggressivt behålla marknadsandelen och förhindra onlinekonkurrensen, en trend som fortsatte fram till slutet av 2012, under vilken tid tidigare VD Dunn drogs bort. Bilden slutade när det nya ledningsgruppen, ledd av VD Hubert Joly, stabiliserades och fokuserade företaget, en ansträngning som heter "Renew Blue. "Denna plan hade flera viktiga initiativ för att förbättra affärsverksamheten, bland annat:

• Förbättra kostnadsstrukturen genom att stänga underperformande butiker samt minska försäljnings- och allmänna kostnader (SG & A) genom att minska sin personalstyrka.
• Körintäkter genom att öka attraktiviteten hos sina tegel- och murbruk genom program med nyckelleverantörer, samt att omorganisera och förbättra affärshoppingupplevelsen.
• Fokusera på effektivitetskedjan genom att effektivisera logistik och upphandling.

Är volatilitet här för att stanna?

Förnya Blå ansträngningar har positivt påverkat Best Buy finansiella mätvärden. Rörelsemarginaler för räkenskapsåret 2015 (slutade 1 februari 2015) ökade från 2,9% 2014 till 3,7%. EBITDA ökade med 15,5% jämfört med 2014, vilket exemplifierar effektiviteten av kostnadsbesparingarna. Och det fria kassaflödet (FCF) ökade med över 151% jämfört med föregående år. Trots dessa starka insatser som tycks ha pekat företaget i rätt riktning, fortsätter investerarna att vara försiktiga att företaget kommer att kunna konsekvent leverera. I januari 2015 föll beståndet över 12% på en dag då företaget levererade försiktig FY 2016 vägledning. Investerare fortsätter att vänta och se attityd på grund av volatiliteten som verkar stanna tills förtroendet växer i ledningsgruppen.

Investorernas förtroende kan mätas med nivån på kort ränta. I låsningssteg med BBYs volatilitet under de senaste fem åren är nivån på kort ränta, som ligger till grund för investerarnas förtroende eller brist på det i företaget. Enligt Bank of America-undersökningen var det korta räntan i det första kvartalet 2010 låg på 3,8%, men ökade till över 11% ett år senare, fortsatte ytterligare, till en hel del 20%, första kvartalet 2012 . Sedan dessa otroliga höjder sjönk kort ränta stadigt fram till fjärde kvartalet 2013 när det tog en spik upp innan den började sin nuvarande långsamma nedgång.

Botty Line

BBYs lager har varit på en tumultig resa under de senaste åren, med början på dålig verksamhet och ett ledningsgrupp som misslyckades med att leda företaget genom att ändra branschdynamiken. En ny uppgång låg emellertid på grundval av grunderna, kännetecknad av en omsättningsplan som leddes av den nya ledningen. Ändringarna bör bidra till att ytterligare stabilisera verksamheten och ge bättre avkastning. Men medan omvandlingen utvecklas kan volatiliteten fortsätta, även om förhoppningsvis vid lägre frekvenser och varaktigheter.