Guld och silver började stiga i januari, men silver mindre så. Silver har också sjunkit i slutet av februari, medan guld har hållit nära sin 2016 höga. Detta kallas divergens. Det finns ett par skäl till skillnaderna mellan guld- och silverpriserna. En är guld / silver-förhållandet, en metod som handlare använder för att bedöma värdet av en metall till den andra. En annan orsak till skillnaden kan vara mer grundläggande, vilket innebär att metallerna kräver och appliceras.

- 9 ->

Divergens och guld / silverförhållande

Guld och silver tros flytta ihop, och ofta gör de, vilket framgår av figur 1. Figur 1 visar också perioder där guldförtroendet GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Silver Trust (SLV SLViShs Silver Tr16. 27 + 2. 20% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) rör sig i motsatta riktningar och perioder där en metall överträffar den andra.

Figur 2. Gold Trust (Blue) Versus Silver Trust (Red), Procent Scale (right)

Gold överträffar för närvarande silver, stiger högre och håller sig högre, medan silver har ökat mindre och har fallit av sina senaste höjder. Sådana skillnader uppstår och övervakas av guld / silverförhållandet. Guld / silverförhållandet visar hur många ounces silver det tar att köpa en uns guld. Sedan 1975 är genomsnittet nära 60; just nu står det nära 83 (1258 dollar dividerat med 15 dollar. 17).

Figur 2. Guld- och silverprisförhållande

Även om guldförlusten - eller silverets underförmåga i förhållande till guld - är märkbart i början av 2016, har detta faktiskt pågått under en lång tid. Figur 2 visar att guldpriserna har stigit relativt silverpriserna ganska stadigt i flera år. Detta beror främst på silverprissvaghet sedan toppet på cirka 50 USD 2011 (när silver överträffade guld).

Går tillbaka till 1995 har förhållandet typiskt toppat ut nära 80 och sedan reverserat. Detta tyder på att silver kan börja se större styrka (i förhållande till guld) under de kommande månaderna, eventuellt fånga upp och ta över guld i form av procentuell prestanda.

Guld och silver divergerar, men varför är det så uttalat just nu?

Metallanvändning, efterfrågan och leverans

Guld och silver handlas marknader. Det finns en flerårig trend där guld har överträffat silver. Som med vilken marknad som helst, måste extremiteterna ibland uppnås före en omkastning. Guld / silverförhållandet nära 80 når nu en av dessa ytterligheter.

Handlare är känslomässiga; de staplar in i det som ser bra ut och undviker vad som inte fungerar också. Så småningom är det som är glömt (silver) uppköpt, och det som begavs (guld) hamnar i slutändan av favör. Vad som händer i guld och silver är ett mönster som spelar ut om och om igen på alla marknader.

Utbud och efterfrågan spelar dock också en roll. En viktig drivkraft för guldets styrka har varit centralbankens köp, vilket år 2015 var nära sina högsta nivåer på årtionden. Silver saknar den viktiga efterfrågan gruppen, och kan vara en del av anledningen till att den har fallit i förhållande till guld under de senaste åren (bortsett från ebb och flöde av guld / silverförhållandet).

Figur 4. Centralbankens guldinköp i metriska toner

Försörjning och efterfrågan på guld och silver är också relaterat till ekonomisk och industriell produktion. Guld är i första hand estetiskt, eftersom 50% av guldet som köptes år 2015 var för smycken. Cirka 38% köptes som investeringar eller av centralbanker. Endast 8% av guld används i industriella processer, enligt World Gold Councils rapport om Gold Demand Trends 2015.

För silverbruk förbrukar industriproduktionen mer än 50% silverförsörjning, smycken använder 28% och investeringarna förbrukar cirka 20%, enligt Silver Institute's 2015-rapport.

Diagrammet och siffrorna visar att investerare och centralbanker tenderar att favorera guld över silver just nu. Det kan ändras om investeringar i silver börjar krypa upp. Många industrier kräver silver, men har mycket mindre behov av guld. När investerarnas efterfrågan på silver snubblar upp som pressar utbudet, och de stora industriella aktörerna tvingas köpa till högre priser, vilket bidrar till att bränna fler människor till silverinvesteringen när priserna stiger. Denna typ av process ökar silverbehovet i förhållande till guld, och guld / silverförhållandena börjar sin fleråriga trek tillbaka motsatt.

Bottom Line

Skillnaden i guld och silver priser är inte något nytt. Fluktuationerna mellan de två metallerna spåras med hjälp av guld / silverförhållandet, som för närvarande är nära extrema nivåer. Nära extremiteter och möjliga omkastningspunkter ser marknadsaktörerna ofta de vildaste gungorna. Detta kan vara varför spridningen mellan guld och silverprestanda är så uttalad år 2016.

Just nu är investeringen i silver stadig men inte hög. Eftersom silver används så mycket i industriprocesser, har en ökning av efterfrågan på investeringar en förstorad inverkan eftersom de stora industriella aktörerna måste köpa oavsett vilket. Allt kommer ner på utbud och efterfrågan. Just nu efterfrågar gynnar guld, men om guldet / silver börjar glida, visar marknadsaktörerna att silver blir mer gynnsamt igen.