Robo-Advisor Betterment gjorde ett kontroversiellt beslut att tillfälligt stoppa handeln för några timmar på morgonen efter Brexit-omröstningen. Landmärke folkomröstningen och rösta av Förenade kungariket att lämna Europeiska unionen roiled finansiella marknader. Här är ett exempel: SPDR S & P 500-börshandeln (ETF), som spårar S & P 500 Index, erfaren volatilitet och stängs på följande nivåer vid datumen kring Brexit-omröstningen:

Datum	Justerat slutkurs
23 juni 2016	$ 210. 81
24 juni 2016	$ 203. 24
27 juni 2016	199 $. 60
28 juni 2016	$ 203. 20
29 juni 2016	$ 206. 66
30 juni 2016	$ 209. 48
13 juli 2016	$ 214. 93

Den 24 juni 2016, dagen efter Brexit-omröstningen, stängde SPY på 203 dollar. 24 ner från $ 210. 81 föregående dag. Nästa måndag den 27 juni 2016 botade SPY på $ 199. 60 bara för att återhämta sig till 214 dollar. 93 före 13 juli 2016. (För relaterad läsning, se: De 5 största stora ETF: erna .)

Efter Brexit-omröstningen, på fredag ​​morgon den 24 juni 2016, fördjupade Betterment handel i flera timmar. Enligt en artikel om Investeringsnyheter gjordes handeln i ett försök att skydda Betterments kunder från förväntad marknadsvolatilitet.

Företaget skickade ett mail till sina institutionella kunder som delar beslutet att avbryta handel på fredag ​​morgon under perioden med ökad volatilitet på marknaden. denna handel upphävande innebar att återköp och insättningstransaktioner inte skulle verkställas och begärt att handel skulle återupptas senare den dagen. Detaljhandelskunder informerades inte om Betterments beslut att avbryta handeln. (För mer, se: Hur Brexit kunde påverka USA: s investerare .)

Det fanns en rad frågor om Betterments beslut att avbryta handeln. Vissa kunder blev besvikna över att de inte kunde lägga till pengar på sitt konto under tider med lägre marknadspriser, enligt en artikel från RIABIZ . Vissa rådgivare ansåg att de sattes i en besvärlig situation som tvingades förklara denna ovanliga situation för sina kunder. Vidare bestämmer Betalningsräkningen sig själv som en automatiserad investeringsrådgivare, men ändå inom Brexit efterföljande människor bestämde sig att investerare inte skulle kunna handla under en viss tidsperiod.

Förbättring på Brexit

Betterments chef för beteendefinansiering och investeringar Dan Egan skrev ett blogginlägg, "Brexit och ditt förbättringskonto: varför det är viktigt att hålla lugnet och fortsätta", där han förklarade Betterments förhållande till Storbritannien och internationella investeringar. Posten förklarade hur globala och amerikanska marknader är nära korrelerade. Egan förklarade också att förbättringsportföljen har en ungefär 6% exponering för U.K. lager.

Även om allmänheten i naturen inte adresserade direkt Betterments handelshalt på morgonen den 24 juni. I stället förklarade Egan en av Betterments policyer för att utjämna volatiliteten i förbättringsaktie- och obligationsportföljerna, vilket är att den fasta valutan säkrar sina internationella obligationer. (För mer, se: Så här skyddar du din portfölj från Brexit Fallout .)

Vilka handelshaltmedel för investerare, Robo-rådgivare

Andra robo-rådgivare kände inte behovet av att avbryta handel, vilket gör Betterments beslut ännu mer nyfiken. Dessutom höjdes frågor om förbättringens överensstämmelse med Securities and Exchange Commission (SEC), särskilt mot bakgrund av företagets bristande kommunikation till detaljhandelsinvesterare. Faktum är att marknaderna som de närmaste veckorna visade gjorde ett utmärkt jobb som integrerar Brexit-chocken och återhämtade sig till tidigare prisnivåer och lade till ytterligare frågor om huruvida Betterments beslut var nödvändigt.

Förbättringens svar

Förbättring svarade på kritiken i ett inlägg som anger att företaget normalt väntar 30 minuter före handel varje dag då marknaden är öppen är dålig handelstid. Dessutom uppgav företaget att det var påverkat av bekymmer för att undvika en flashkrasch som liknar den den 24 augusti 2015 när oro över Kina och dess ekonomi och marknader gjorde att ETFs skulle sälja till stora rabatter till sina substansvärden. (För relaterad läsning, se: Rikedom mot Betoning .)

"Vårt syfte var som alltid att utnyttja vår kompetens för att verka i våra kunders bästa. Det är också viktigt att notera att vårt mål inte var att undvika en fallande marknad (även om vissa tillgångar i Betterment-portföljen sjönk, medan vissa andra ökade). Marknaderna kommer ibland att falla i följd. Sådana fluktuationer är den risk vi bär i utbyte mot marknadsavkastning, säger Boris Khentov, vice verkställande direktör i posten.

Bottom Line

Flera frågor togs upp efter att Betterment bestämde sig för att vänta några timmar för att tillåta handel på morgonen efter Brexit-omröstningen. Ett övervägande var incongruityen av en robo-rådgivares val att ingripa i handelsbeslut. Andra frågor handlar om förhållandet mellan Betterments institutionella registrerade investeringsrådgivare (RIA), RIA: s enskilda kunder och förbättringsplattformen. Slutligen höjdes frågor om lagenligheten av förbättringsbeslutet. Sammanfattningsvis, med nyheten i den robo-rådgivande modellen, kommer många fler frågor att ställas om att investera prejudikat hos den automatiserade eller robo-rådgivarklassen. (För mer, se Hur fungerar förbättring och tjäna pengar? )